作者： 亓寧

　　近日，中國人民銀行行長潘功勝和國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤接受新華社專訪，闡述如何貫徹落實中央金融工作會議要求，進一步釋放了加強金融監(jiān)管、防范系統(tǒng)性金融風險、金融支持高質量發(fā)展等重要信號。

　　關于金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，潘功勝再次提到，將為保障性住房等“三大工程”建設提供中長期低成本資金支持。

　　這讓市場對此前傳言的PSL（Pledged Supplementary Lending，抵押補充貸款）投放預期再度升溫。中信證券首席經(jīng)濟學家明明對第一財經(jīng)記者表示，PSL是比較適合“三大工程”的融資手段，再次開展的可能性較大。

　　關于金融監(jiān)管，李云澤強調(diào)，金融監(jiān)管要堅決做到“長牙帶刺”，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。在防范化解系統(tǒng)性金融風險方面，兩人均提到了對中小金融機構改革化險的部署。接受第一財經(jīng)記者采訪的機構人士普遍認為，接下來中小金融機構改革將加速推進。

　　PSL重啟預期再升溫

　　對于地方政府債務化解，潘功勝表示，央行將會同有關部門指導金融機構按照依法合規(guī)、平等協(xié)商的原則，穩(wěn)妥化解地方政府存量債務風險，嚴格控制新增債務，健全債務風險防范長效機制，并在11月2023金融街論壇年會之后，再提“必要時對債務負擔相對較重地區(qū)提供應急流動性支持”。同時，支持地方政府通過并購重組、注入資產(chǎn)等方式，逐步剝離融資平臺政府融資功能，轉型為市場化企業(yè)。

　　明明對記者表示，央行關于流動性支持的承諾將對地方政府信用形成有力支撐，極大程度提升部分弱資質城投平臺的再融資能力，使其能夠在信貸市場和債券市場上獲得更多支持。

　　關于金融支持房地產(chǎn)健康發(fā)展，潘功勝提到，央行將積極配合行業(yè)主管部門和地方政府，做好金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作，為保障性住房等三大工程建設提供中長期低成本資金支持，完善住房租賃金融政策體系，推動構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

　　這也是11月金融街論壇年會之后，潘功勝再提“為保障性住房等‘三大工程’建設提供中長期低成本資金支持”。此前，市場關于央行將開展萬億PSL支持“三大工程”（規(guī)劃建設保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設）建設的傳言在機構間流傳已久。

　　明明認為，“三大工程”是今年以來政府的工作重點之一，能夠一定程度上對沖房地產(chǎn)市場下行風險對宏觀經(jīng)濟的負面影響，進而提振內(nèi)需。同時，三大工程又是改善民生、補短板的重要舉措，具備必要性與可行性。

　　“PSL是比較適合‘三大工程’的融資手段，在上一輪棚改的過程中也有實踐經(jīng)驗積累，再次開展的可能性較大，不過規(guī)模目前尚無法確定。”明明說。華泰證券固收分析師張繼強也表示，PSL是提供資金支持比較合適的工具，一來成本低，二來對外部平衡影響小，三是其創(chuàng)設就是用于政策性銀行做基建貸款，當前有再度投放的合適條件。

　　作為央行結構性貨幣政策工具之一，PSL工具創(chuàng)辦于2014年4月，發(fā)放對象為政策性銀行，用途為發(fā)放棚改、重大水利工程、人民幣“走出去”項目等特定領域貸款。

　　張繼強表示，PSL兼具“準財政+寬貨幣”雙重功能：一方面是資金投放具有針對性，僅通過政策銀行支持特定項目；另一方面，PSL相當于央行投放基礎貨幣，具有定向寬松的效果，而且期限一般較長（能達到5年），屬于中長期流動性投放。

　　張繼強認為，2015年與2022年，央行投放PSL均起到了支撐投資增速、穩(wěn)定信用擴張的作用，此次如果落地規(guī)模或在5000億甚至以上，而且可能有多輪投放，同時利率仍有下降空間。

　　綜合來看，除房地產(chǎn)外，對于金融有效支持實體經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，潘功勝提到四點：一是更加注重跨周期和逆周期調(diào)節(jié)；二是加強與財政、監(jiān)管等政策的協(xié)調(diào)配合；三是合理把握利率水平、推動實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降；四是統(tǒng)籌內(nèi)外均衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　對于接下來的貨幣政策預期，明明認為，考慮到年底到明年年初的政府債發(fā)行壓力，預計年底央行有望降準，明年年初有繼續(xù)下調(diào)存款利率和政策利率的可能性。

　　建立監(jiān)管責任歸屬認領機制和兜底監(jiān)管機制

　　日前，中央金融委員會辦公室、中央金融工作委員會在《求是》雜志發(fā)文表示，讓金融監(jiān)管真正“長牙帶刺”，強化“對監(jiān)管的監(jiān)管”。李云澤在接受新華社采訪中表示，下一步，金融監(jiān)督管理總局將緊緊圍繞強監(jiān)管嚴監(jiān)管，堅決做到“長牙帶刺”，持續(xù)提升監(jiān)管的前瞻性、精準性、有效性和協(xié)同性。

　　如何消除監(jiān)管空白和盲區(qū)？李云澤表示，下一步，金融監(jiān)管總局將在中央金融委員會的統(tǒng)籌領導下，協(xié)同構建全覆蓋的金融監(jiān)管體制機制。一是中央金融管理部門對各自監(jiān)管領域分兵把守，既要管“有照違章”，更要管“無照駕駛”。二是行業(yè)主管部門在職責范圍內(nèi)防范和配合處置本行業(yè)本領域的非法金融活動。三是相關職能部門嚴把登記注冊、廣告營銷等關口，堅決防止亂辦金融。四是金融監(jiān)管總局將牽頭建立監(jiān)管責任歸屬認領機制和兜底監(jiān)管機制，確保一切金融活動特別是非法金融活動有人看、有人管、有人擔責。推動明確跨部門跨地區(qū)和新業(yè)態(tài)新產(chǎn)品等金融活動的監(jiān)管責任歸屬。確實難以明確責任的，由金融監(jiān)管總局負責兜底。

　　其中，關于“建立監(jiān)管責任歸屬認領機制和兜底監(jiān)管機制”的提法備受市場關注。招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示，這釋放了較強的“既要管合法更要管非法”的信號，類似過去P2P出現(xiàn)的問題、非法金融機構無人監(jiān)管等問題都將得到有效解決。

　　中小銀行改革化險有望加速

　　在防范化解金融風險方面，中央金融工作會議提到，經(jīng)濟金融風險隱患仍然較多，要及時處置中小金融機構風險。

　　李云澤表示，目前，我國金融業(yè)運行總體平穩(wěn)，整體風險抵御能力較強。潘功勝也在采訪中表示，當前，我國金融風險總體可控，高風險金融機構無論是數(shù)量還是資產(chǎn)規(guī)模在金融系統(tǒng)的占比都很小。

　　下一步，重點是加快推進中小金融機構改革化險。對此，李云澤提到了三方面部署：一是堅持穩(wěn)妥有序、堅持市場化法治化原則、把握好時度效，充分考慮機構和市場的承受能力，有計劃、分步驟開展工作，切實防范處置風險的風險；二是分類精準施策，推動“一省一策”“一行一策”“一司一策”制定風險處置方案，避免“一刀切”；三是深化標本兼治，推動中小銀行機構優(yōu)化結構、提質增效。

　　潘功勝則首次提到，接下來央行將配合有關部門和少數(shù)高風險機構相對集中的省份制定實施中小銀行改革化險方案，進一步壓降高風險機構數(shù)量和風險水平，按照市場化、法治化原則處置金融風險，依法保護最廣大儲戶、中小投資者和被保險人的利益。

　　央行還將加強金融穩(wěn)定保障體系建設，完善金融風險防范、預警和處置機制，對金融風險早識別、早預警、早暴露、早處置，同時強化存款保險專業(yè)化、常態(tài)化風險處置職能，豐富存款保險風險處置措施和工具。

　　上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛對第一財經(jīng)記者表示，由于中小金融機構的差異化特征明顯，風險化解必然需要多方協(xié)同，處置方法也會有所不同。

　　以農(nóng)村信用社改革為例，作為中小金融機構改革化險的重要模式，去年以來陸續(xù)落地的新一輪省聯(lián)社改革就是按照“一省一策”有序推進。“但中小金融機構不只是省聯(lián)社體系內(nèi)的，還有其他村鎮(zhèn)銀行等機構，相關方案就需要進一步因地制宜去細化。”曾剛表示，可以預見，未來一段時間中小金融機構的風險處置工作將有所加快，這對降低潛在金融系統(tǒng)風險、提升金融體系穩(wěn)定性和效率都是好事，也是建設金融強國的要求。

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責任編輯：周唯