中國人民銀行網(wǎng)站12月9日消息，為加強金融機構(gòu)外匯流動性管理，中國人民銀行決定，自2021年12月15日起，上調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。

　　據(jù)財聯(lián)社12月9日電，離岸人民幣兌美元跌破6.38關(guān)口，較央行宣布上調(diào)外匯存款準備金率來累跌逾350點。

　　央行宣部全面降準之際，人民幣兌美元匯率悄無聲息地走強。12月8日上午，在岸和離岸人民幣攜手沖高，雙雙突破今年5月份高點，創(chuàng)出2018年5月以來的新高。

　　據(jù)證券時報報道，支撐人民幣匯率獨立走強的因素是多方面的。中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受采訪時表示，11月以來，在美聯(lián)儲收緊貨幣政策的預期下，美元指數(shù)快速走高，但同期人民幣走勢保持穩(wěn)定，甚至略有升值，這主要源于以下幾方面因素：

　　一是在海外供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸不斷深化背景下，中國出口訂單持續(xù)增加，貿(mào)易順差和外匯收入保持在高位，有力地支撐了人民幣匯率。

　　二是自去年以來，人民幣的投資和避險屬性就不斷凸顯，隨著中國金融市場開放程度加大，外資不斷增持人民幣股票和債券資產(chǎn)，特別是海外新型變種毒株的出現(xiàn)，使得市場避險情緒升溫，人民幣受到更多青睞。

　　三是海外通脹高企，而我國通脹保持在較低水平，從購買力平價角度看，也在一定程度上提振人民幣。

　　華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示，推動人民幣匯率逆勢走強有兩方面因素值得關(guān)注。

　　一是近期人民幣兌美元的即期交易量顯著放量，交易情緒助推匯率走強。

　　二是由于貿(mào)易順差走闊，同時銀行代客涉外收付款順差同步走高，企業(yè)結(jié)匯意愿提升導致銀行代客結(jié)匯需求走強。

　　光大證券認為，疫情以來，助推人民幣匯率強勁上行的力量主要來源于三個方面：一是疫情對美國和歐洲的不均衡沖擊推動美元指數(shù)趨勢性下行；二是我國持續(xù)強勁的出口增速推動了貿(mào)易順差的擴張，進而帶動銀行結(jié)售匯差額走闊；三是疫情影響下，美國貨幣寬松程度強于國內(nèi)，導致中美利差走闊至歷史高位以及美元流動性過于充裕。

　　除了這些，人民幣匯率走強的原因還包括全口徑銀行結(jié)售匯順差持續(xù)為正，境內(nèi)銀行間人民幣流動性短期偏緊，市場對央行降準的預期下降，中美關(guān)系緩和提升了市場風險偏好等。

　　平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生表示：

　　我國經(jīng)常賬戶連年順差，國際資本流動形勢向好。新冠疫情下，我國經(jīng)濟的穩(wěn)定性和較強的出口競爭力，支撐著人民幣匯率的中樞。

　　中信證券固收首席分析師明明認為，外匯市場投資者信心和風險偏好提升，人民幣資產(chǎn)的吸引力增強，對人民幣匯率形成支撐。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示：

　　國際資本的流入改變外匯供求狀況，促進人民幣匯率升值。

　　對于人民幣的未來走勢，專業(yè)人士紛紛指出，人民幣匯率走強的同時，推動匯率貶值回調(diào)的動因也在積蓄。

　　光大證券認為，前期推動人民幣匯率上行的三重因素已經(jīng)開始呈現(xiàn)出分化跡象，美元指數(shù)呈現(xiàn)出企穩(wěn)反彈態(tài)勢，我國出口增速大概率將延續(xù)趨勢性下行，中美貨幣寬松程度將趨于收斂。因而，人民幣匯率進一步上行的概率已經(jīng)不高，但短期內(nèi)大幅下行的概率同樣不高。預計已進入筑頂階段的人民幣匯率（美元對人民幣），后期或?qū)⒃?.3-6.7的區(qū)間內(nèi)保持雙向波動。

　　華創(chuàng)證券張瑜認為，人民幣匯率的大拐點正在形成：疫情后人民幣匯率持續(xù)走強的行情可能正在接近尾聲，明年人民幣匯率易貶難升。

　　據(jù)張瑜解釋，當前人民幣匯率需要重點關(guān)注以下三方面的貶值風險：

　　一是明年初新的5萬美元境內(nèi)居民便利化換匯額度刷新生成，從歷史規(guī)律看，這會對人民幣匯率造成一定的季節(jié)性貶值壓力。

　　二是美聯(lián)儲態(tài)度逐漸轉(zhuǎn)鷹，開啟貨幣政策收緊周期，聯(lián)邦基金期貨已在定價2022年7月首次加息；同時，中美經(jīng)濟增速之差在收窄，明年中美實際GDP增速差或?qū)⑹照?989年以來最小。在歷史上三輪中美經(jīng)濟、貨幣背離期，人民幣回落都趨向于貶值。

　　三是資本流入對2022年人民幣匯率的支撐也在走弱，隨著美聯(lián)儲進入緊縮周期，中國等新興市場經(jīng)濟體本就有資本外流、資產(chǎn)價格下跌的風險。

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責任編輯：李思陽