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原標題：關于貨幣政策、數字貨幣等 央行、銀保監會釋放八大政策信號
來源：21世紀經濟報道
國務院新聞辦公室8月25日舉行國務院政策例行吹風會，邀請人民銀行副行長劉國強、銀保監會首席風險官兼新聞發言人肖遠企、人民銀行貨幣政策司司長孫國峰、銀保監會普惠金融部主任李均鋒介紹金融機構支持實體經濟政策落實有關情況，并答記者問。
問答實錄共計1.6萬字，涉及貨幣政策、LPR、數字貨幣、銀行讓利等熱點問題，可謂干貨滿滿。據梳理，本場發布會主要釋放八大政策信號：
1、貨幣政策需要有更大的確定性來應對各種不確定性，保持“三個不變”
近期，由于信貸增速放緩、市場利率持續抬升，市場高度關注貨幣政策的變化。
孫國峰回應表示，疫情帶來的不確定性增加，金融市場情緒難免受到一些影響，貨幣政策需要有更大的確定性來應對各種不確定性，那就是“三個不變”：穩健貨幣政策的取向不變；保持靈活適度的操作要求不變，既不讓市場缺錢，也不讓市場的錢溢出來；堅持正常貨幣政策的決心不變。
“我們沒有采取零利率甚至負利率，以及量化寬松這樣的非常規貨幣政策，因此也就不存在所謂的退出問題。”孫國峰表示。
2、數字貨幣處于內部封閉試點測試階段，正式推出沒有時間表
孫國峰介紹，目前，數字人民幣研發工作正遵循“穩步、安全、可控、創新、實用”原則，在深圳、蘇州、雄安、成都以及未來的冬奧會場景進行內部封閉試點測試，以檢驗理論可靠性、系統穩定性、功能可用性、流程便捷性、場景適用性和風險可控性。所以，目前數字人民幣還是在內部封閉試點測試的階段，還沒有正式推出。下一步，人民銀行將繼續穩步推進數字人民幣研發試驗工作，數字人民幣正式推出沒有時間表。
3、資本充足率監管要求不會下調
4月21日，國務院常務會議決定提高普惠金融考核權重和降低中小銀行撥備覆蓋率，促進加強對小微企業的金融服務。具體而言，將中小銀行撥備覆蓋率監管要求階段性下調20個百分點，釋放更多信貸資源，提高服務小微企業能力。一些市場人士也在猜測是否會下調資本充足率監管要求。
央行副行長劉國強表示，總體看，銀行業整體運行是穩健的，撥備和資本水平是充足的。截至今年二季度，資本充足率為14.21%，較年初下降了0.43個百分點，雖然比年初下降了，但是遠高于10.5%的監管要求，所以目前沒有必要下調監管要求。做生意是要有本錢的，保持資本充足是很重要的，未來即使資本充足率下降，也不能通過下調監管要求來滿足，那樣做是自欺欺人，而是要有實實在在的、豐富的補充資本的手段。
肖遠企表示，目前銀行的資本充足率為14.21%，高于監管的要求，但是不管今后疫情變化怎么樣，經濟發展怎么樣，風險怎么樣，一定要夯實銀行的資本基礎，確保銀行有足夠的資本來抵御風險。另一方面，要加大撥備計提。
“雖然我們今年降低了撥備覆蓋率的要求，但是對于金融機構，還是要按照預期信用損失法來計提撥備，把風險防范做在前面，做到早發現、早處置、早預防，使風險消滅在萌芽狀態。” 肖遠企表示。
4、企業貸款利率還將進一步下行
8月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2020年8月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。LPR已連續4個月保持不變。
孫國峰解釋稱，4月份以來MLF利率和LPR雖然保持不變，但實際上每個月報價時都有幾家報價行根據自身資金成本等因素調整報價，由于最后取一個算術平均值，還沒有達到0.05%的就近取整步長，所以使得最終發布的LPR沒有變化。
不過，LPR改革有效促進了貸款利率的下行。央行數據顯示，6月金融機構貸款加權平均利率為5.06%，相比去年9月末下降56BP；而同期一年期LPR降幅為35BP——貸款利率明顯降低，且降幅大于LPR降幅。
孫國峰表示，未來LPR的走勢取決于宏觀經濟趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場供求等因素，具體要看報價行的市場化報價。同時也應當看到，LPR和貸款利率不是簡單的對應關系，2020年7月企業貸款利率同比下降0.64個百分點，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅，體現了LPR改革疏通利率傳導機制的效果。隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進一步釋放，預計后續企業貸款利率還會進一步下行。
5、下半年將加大不良處置力度
肖遠企表示，今年上半年處置不良貸款1.1萬億元，比去年同期多處置了1600多億元，力度是空前的。下半年還要把力度加大，爭取不良處置到3萬多億元。
6、讓利與銀行利潤變化不是一一對應的關系
6月17日，國務院召開常務會議，要求進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息、支持發放小微企業無擔保信用貸款、減少銀行收費等一系列政策，推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億。
銀保監會數據顯示，2019年商業銀行累計實現凈利潤2萬億。一些市場人士粗略地認為，1.5萬億的讓利規模占到了上年凈利潤的75%，這將會對商業銀行盈利及股價表現帶來巨大的利空影響。
對此，劉國強表示，金融部門按照商業可持續的原則，為市場主體減負，與商業銀行的利潤變化，不是一一對應關系，更不是零和關系，不是說減負1.5萬億元，商業銀行利潤就相應減少。
具體而言，商業銀行貸款收入是貸款利率和貸款數量共同決定的，商業銀行降低貸款利率后會增加貸款的需求，會導致貸款數量的擴大，價格降了，貸款的數量就增加了。這會對商業銀行因為降低貸款利率造成的收入減少起到抵消的作用，量大了可以抵消價格下降的影響。
另外，商業銀行的利潤還取決于資金成本以及不良貸款處置等諸多因素。2020年以來，人民銀行通過貨幣政策操作，引導市場整體利率下行，并下調了再貸款、再貼現利率，降低了金融機構的資金成本。雖然銀行貸給企業的利率降低了，但是金融機構自己借錢的利率也降低了，利差有所縮小，但并不是那么大。這也對商業銀行利潤減少起著抵消作用，不會減那么多。
“今年上半年，銀行業金融機構實現利潤2.4萬億元，同比下降了12%，主要是由于銀行為實體經濟減負以及加大撥備計提力度。”劉國強表示。
7.1-7月金融機構讓利8700億，降低利率讓利占半壁江山
8月17日國常會指出，今年以來金融部門按照商業可持續原則，通過降低利率、減少收費、貸款延期還本付息等措施，前7個月已為市場主體減負8700多億元，對小微企業支持力度明顯加大。前7月金融系統已完成全年讓利目標的58%。
劉國強披露，8700億分以下幾方面：
一是降低利率減負4700億元。其中，LPR下行引導貸款利率下降減負3540億元，再貸款、再貼現支持發放優惠利率貸款減負370億元，債券利率下行為債券發行人減負790億元。
二是普惠小微信用貸款支持政策、中小微企業貸款階段性延期還本付息政策兩項直達貨幣政策工具，還有前期的延期還本付息政策，總共減負1335億元。其中，延期還本付息可以減少企業負擔大約1215億元，支持發放普惠小微信用貸款為企業節約擔保費等費用大約120億元。
三是銀行通過減免服務收費，為市場主體減負2045億元。
四是支持企業重組和債轉股減負大約660億元。
劉國強表示，8月-12月，金融部門還將繼續為市場主體減負大約6000多億元，全年合計減負1.5萬億元，估算的辦法是根據當前的利率水平以及通過疏通利率傳導，推動貸款利率略有下降，并落實好各項已出臺的政策情形估算的。
8、明年小微企業不良會上升
李鈞鋒表示；“目前小微企業不良貸款余額比年初增長了9.25%，不良貸款率控制在2.99%，比各項貸款不良率高出0.88個百分點，總體上還是在我們的不良容忍度之內。”
他表示，隨著經濟金融形勢變化，小微企業不良貸款明年可能會有所增加，但是對增加的不良貸款，銀保監會和銀行業金融機構有足夠的能力和工具，來應對不良貸款率上升的壓力。
責任編輯：張恒星 SF142
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