作者： 黃思瑜 張苑柯

　　[ 9月5日，于范易通過競價交易減持0.9216%股份，未觸及信息披露義務；9月6日，于范易、劉福娟、埃維管業(yè)、埃維創(chuàng)投、埃維商貿分別通過集中競價減持905.3359萬股、178.5666萬股、120.03萬股、30.1397萬股、52.7萬股。上述股東股份累計變動數(shù)量已達到我樂家居總股本的5%。 ]

　　我樂家居（603326.SH）股東違規(guī)減持代價慘重，不僅接連收到上交所監(jiān)管工作函、紀律處分意向書和證監(jiān)會立案告知書，還承諾盡快購回違規(guī)的超額減持股份。

　　繼9月6日交易所下發(fā)監(jiān)管工作函之后，我樂家居于9月7日午間公告，股東因涉嫌超比例減持而被立案調查。這一消息披露后，我樂家居午后的股價一路下跌直至跌停，與之前的8天連續(xù)漲停形成鮮明反差。

　　9月7日晚間，我樂家居回復了上交所的監(jiān)管工作函，股東于范易及其一致行動人在9月5日和9月6日清倉式減持所持股份，但在減持比例達到5%時，上述股東并未及時停止交易并披露，而是繼續(xù)減持。

　　而此前于范易及其一致行動人也存在類似的違規(guī)。早在2021年，于范易及其一致行動人在增持我樂家居達到5%時未按規(guī)定及時披露并停止交易，被江蘇證監(jiān)局下發(fā)警示函。

　　這一次違規(guī)，于范易及其一致行動人付出的代價將更大。第一財經獲悉，對于減持規(guī)則落實不到位的問題，預計監(jiān)管部門將加強監(jiān)管力度。

　　股東違規(guī)減持被監(jiān)管“三劍齊發(fā)”

　　我樂家居股東違規(guī)清倉式減持事件升級。9月7日午間，我樂家居公告，股東于范易及其一致行動人收到證監(jiān)會下發(fā)的立案告知書，原因是涉嫌超比例減持。

　　上海久誠律師事務所主任許峰對第一財經稱，普通的減持違規(guī)一般不會被立案調查，這種可能性質比較嚴重，從我樂家居的股東減持和股價反應來看，也讓人存疑，比如是否涉嫌操縱市場、是否涉嫌內幕交易。

　　9月6日，我樂家居上述股東因涉嫌違規(guī)減持而被上交所下發(fā)監(jiān)管工作函。

　　這一減持事件原委在于，在2個月有余的時間里，該公司股東于范易及其一致行動人劉福娟、煙臺埃維管業(yè)有限公司（下稱“埃維管業(yè)”）、西藏埃維創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“埃維創(chuàng)投”）、煙臺埃維商貿有限公司（下稱“埃維商貿”）通過集中競價方式，清倉式減持我樂家居股份2244.04萬股，減持比例7.1124%，并買入4200股。

　　根據(jù)我樂家居的公告，截至2023年6月30日，上述股東合計持有我樂家居2244.04萬股，持股比例為7.1124%。然而到了9月6日收盤，上述股東合計持股數(shù)量已然降至4200股，持股比例僅剩0.0013%。

　　但是根據(jù)相關規(guī)定，上述股東作為合計持股5%以上的股東，在持股比例變動達到5%時應當進行報告和公告，在該事實發(fā)生之日起至公告后3日內，不得再行買賣股票。我樂家居相關股東的減持行為已涉嫌違反上述規(guī)定。

　　對此，在監(jiān)管工作函中，上交所要求我樂家居，立即同相關股東核實股份減持情況，并向上交所回函中明確列示相關股東于上述時間區(qū)間內的股份交易及持股比例變動明細；同時，立即自查是否存在違反《證券法》《上市公司收購管理辦法》相關規(guī)定的情形。

　　9月7日晚間，我樂家居對監(jiān)管工作函進行了回復，于范易及其一致行動人此次減持時間主要集中在9月5日和9月6日。

　　其中，9月5日，于范易通過競價交易減持0.9216%股份，未觸及信息披露義務；9月6日，于范易、劉福娟、埃維管業(yè)、埃維創(chuàng)投、埃維商貿分別通過集中競價減持905.3359萬股、178.5666萬股、120.03萬股、30.1397萬股、52.7萬股。上述股東股份累計變動數(shù)量已達到我樂家居總股本的5%。

　　但相關股東未按照《中華人民共和國證券法》第六十三條和《上市公司收購管理辦法》第十三條的規(guī)定及時停止交易。9月6日，于范易、埃維管業(yè)、埃維創(chuàng)投、埃維商貿繼續(xù)減持其持有的全部剩余股份。而在9月6日減持的同時，埃維管業(yè)通過集中競價方式買入4200股。

　　曾有相似違規(guī)行為

　　這不是于范易首次違規(guī)，而且違規(guī)行為竟然相似。

　　回溯于范易及其一致行動人以往增減持我樂家居情況，于范易首次出現(xiàn)在我樂家居十大股東名單是在2019年6月，持有公司231.59萬股，占比1.03%，為第六大股東。

　　2019年下半年，我樂家居股價震蕩上行，于范易也在此期間再度增持494.75萬股至718.07萬股。

　　之后，于范易及其一致行動人有過多次增減持。其中，在2021年1月27日至2月1日期間，于范易及其一致行動人通過集中競價方式累計增持我樂家居352.266股，此次增持后上述一致行動人合計持股數(shù)量為1900.2873萬股，持股比例為6%。相較2021年1月26日時的4.89%，增持了1.11%。

　　也就在這輪增持中， 埃維創(chuàng)投、埃維管業(yè)的證券賬戶在2021年1月27日，以集中競價的方式分別買入我樂家居27.83萬股、29.84萬股，分別占該公司股份的0.088%、0.094%，導致于范易及其一致行動人合計持股比例增至5.001%。

　　但是在增持我樂家居達到5%時未按規(guī)定及時披露并停止交易，在2021年1月27日至2021年2月1日又繼續(xù)增持330.326萬股，占比1.04%，至2021年2月4日才通過我樂家居披露《簡式權益變動報告書》。

　　上述行為違反了《上市公司收購管理辦法》第十三條的規(guī)定。根據(jù)《上市公司收購管理辦法》第七十五條的規(guī)定，江蘇證監(jiān)局對上述股東采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

　　而這次于范易及其一致行動人又在減持上犯同樣的錯誤，但代價是慘重的。

　　根據(jù)公告，一方面，上述股東已收到上交所監(jiān)管工作函、紀律處分意向書和證監(jiān)會立案告知書后，并將配合證監(jiān)會的立案調查，嚴格落實上交所工作函的要求，積極整改；另一方面，前述股東承諾在法律法規(guī)允許的范圍內，盡快購回本次違規(guī)的超額減持股份，若此部分股份購回涉及收益所得將全部歸上市公司所有。

　　強化監(jiān)管違規(guī)減持行為

　　我樂家居股東及一致行動人因涉嫌違規(guī)減持被證監(jiān)會立案調查，并非近日首例。

　　9月6日，東方時尚控股股東也因在股價破發(fā)情形下減持股份被上交所予以監(jiān)管警示。再之前，科翔股份副總經理因違規(guī)減持收到廣東證監(jiān)局警示函。

　　違規(guī)減持頻發(fā)，背后是何原因？業(yè)內人士告訴第一財經，減持新規(guī)推出之后，陸續(xù)出現(xiàn)了一些違規(guī)減持的情況，其中一些案例看起來比較像當事人不了解規(guī)則所致。

　　證監(jiān)會8月27日發(fā)布三項活躍市場、提振信心的舉措，其中一項便是規(guī)范減持。證監(jiān)會要求，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。控股股東、實際控制人的一致行動人比照上述要求執(zhí)行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執(zhí)行。

　　據(jù)興證資管首席經濟學家王德倫統(tǒng)計，以2023年8月27日收盤數(shù)據(jù)對5265家A股上市公司進行篩選發(fā)現(xiàn)，受到上述減持條件影響的上市公司去重后共有2185家，占全部A股公司的比例為45.50%。

　　自2023年8月28日減持新規(guī)發(fā)布后，當晚就有多家公司發(fā)布的公告中明確提及股東提前終止減持計劃。據(jù)王德倫統(tǒng)計，從8月29~31日，3日間就有77家上市公司股東自愿終止減持計劃。總體上來看，A股市場減持新規(guī)調整后受限減持金額為226.32億，調整前共9418.46億，變化占比為2.40%。

　　第一財經獲悉，證監(jiān)會減持新規(guī)出臺后，跟市場機構進行溝通交流聽取市場意見建議，針對違規(guī)減持行為，有機構建議后臺技術上“鎖死”限制減持，也有機構提出即使因“無知”進行的減持，也需要采取一些措施，比如要求回購股份。而對于減持規(guī)則落實不到位的問題，預計監(jiān)管部門將加強監(jiān)管力度。

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責任編輯：李桐