原標題：股價下跌項目“跑單” 廣發(fā)證券遭罰余震不斷
來源：北京商報
受康美藥業(yè)事件處罰事項影響，7月13日，廣發(fā)證券股價開盤下跌3.68%。于廣發(fā)證券而言，余震剛剛開啟，在證監(jiān)會公告擬處罰決定僅兩天時間后，廣發(fā)證券就被“友商”火速解聘定增事項聯(lián)席主承銷商一職。業(yè)內分析認為，受累處罰事項，目前以廣發(fā)證券為保薦機構推進中的項目或大多將選擇“揮手告別”，公司也恐錯失這輪券商投行業(yè)務爆發(fā)期，這對于近年已諸多不順的廣發(fā)證券而言，無疑又是一記重擊。
定增承銷被火速解聘
廣發(fā)證券被罰事項迅速發(fā)酵。7月12日晚間，國信證券公告稱，公司當日召開董事會會議，審議同意不再聘請廣發(fā)證券為公司非公開發(fā)行A股股票聯(lián)席主承銷商，公司非公開發(fā)行A股股票聯(lián)席主承銷商變更為中國銀河證券、紅塔證券。
今年4月24日，國信證券公告稱，公司150億元定增事項已獲證監(jiān)會核準，彼時公布的聯(lián)席主承銷商為中國銀河證券、廣發(fā)證券、紅塔證券。這也就意味著僅差發(fā)行“臨門一腳”，國信證券在聯(lián)席主承銷商團隊中臨時剔除了廣發(fā)證券，其余兩家未變。
國信證券此次董事會會議召開堪稱“火速”。7月11日（周六）發(fā)出的書面通知，7月12日（周日）便開會審議了此次會議的唯一議案——《關于變更公司非公開發(fā)行A股股票聯(lián)席主承銷商的議案》，并獲全票通過。北京商報記者就公司變更聯(lián)席主承銷商的具體原因致電國信證券，但未獲接聽。不過在業(yè)內人士看來，這與廣發(fā)證券的被罰密不可分。
7月10日，證監(jiān)會對廣發(fā)證券在康美藥業(yè)相關投行業(yè)務中的違規(guī)行為依法下發(fā)行政監(jiān)管措施事先告知書，擬對廣發(fā)證券采取暫停保薦機構資格6個月、暫不受理債券承銷業(yè)務有關文件12個月的監(jiān)管措施，并嚴肅追責相關責任人員。
受累康美藥業(yè)300億元財務造假案，廣發(fā)證券此次收到的是證監(jiān)會今年對券商開出的最重罰單，處罰力度超出市場預期，對廣發(fā)證券的影響首當其沖要承擔的就是展業(yè)受限項目流失帶來的損失。市場人士指出，國信證券“跑單”只是一個開始，受累該處罰，廣發(fā)證券手中的項目都會受到波及。
恐錯失投行業(yè)務爆發(fā)期
一直以來，廣發(fā)證券都是資本市場的“保薦大戶”，北京商報記者根據數據統(tǒng)計，截至7月13日，廣發(fā)證券保薦的IPO審核申報企業(yè)共有137家，在行業(yè)中排名第七位。其中44個項目已被終止審查，66家處于輔導備案登記受理階段，6家已發(fā)行，2家已領取核準發(fā)行批文，在審項目共19家。另外廣發(fā)證券還有4個定增項目正在推進。
隨著廣發(fā)證券相關業(yè)務開展將被暫停，市場接下來關注的焦點在于項目方的抉擇。資深投行人士王驥躍對北京商報記者表示，目前正在推進上市融資事項的企業(yè)，以廣發(fā)證券為保薦機構的大多都會選擇變更，因為后者業(yè)務暫停項目方不確定要等多久。
業(yè)內認為，對于項目方而言，融資的急迫性與前期投入的損失相比，變更保薦機構可能是“兩害相權取其輕”。“IPO保薦一般申報時保薦機構會收點錢，也就一兩百萬元，大頭都是在發(fā)行后收取。對于項目公司來說，變更新的保薦承銷商就是需要重新談協(xié)議，損失了時間成本，以及追加審計和新保薦機構的一些盡調成本，影響不算太大。而對廣發(fā)證券而言，變更項目的大部分費用是收不到了。”王驥躍如是說。
中國人民大學商學院財務與金融系教授孟慶斌對北京商報記者進一步指出，2020年是IPO大年，資本市場改革加快推進，各家公司都在積極儲備項目，處罰事項使廣發(fā)證券口碑受損，整體業(yè)務勢必受到波及，這不僅影響公司業(yè)績，錯失了這波投行業(yè)務爆發(fā)期，對于公司后續(xù)的損失也是重大的。
對于項目可能流失如何考慮、現有的項目如何安排等問題，廣發(fā)證券方面對北京商報記者表示，目前公司業(yè)務類型多樣，不同業(yè)務的監(jiān)管規(guī)則也存在差異，公司本著客戶至上的原則，在依法合規(guī)的基礎上，全力妥善推進存量項目進程，并持續(xù)做好上市公司客戶的持續(xù)督導工作。
北京商報記者注意到，受處罰事項影響，7月13日，廣發(fā)證券股價開盤下跌3.68%報17元/股，盤中最低下探至16.33元/股，收盤跌幅收窄至2.04%，報17.29元/股，總市值1317億元。而當日A股三大股指全線上漲，券商指數整體上漲1.81%。
“流年不利”市凈率墊底
根據中國證券業(yè)協(xié)會7月10日公布的2019年度證券公司排名情況，廣發(fā)證券總資產、凈資產、營業(yè)收入、凈利潤均排名行業(yè)第五位，毫無疑問列于一線券商陣營。不過從估值上看，數據顯示，目前廣發(fā)證券的市凈率（PB）為1.415倍，在A股上市券商中，目前排名墊底。
滬上一位分析人士指出，近年間，廣發(fā)證券發(fā)生了一系列風險事件，受累康美事件業(yè)內也已有預期，資本市場提前有所反應。
北京商報記者注意到，廣發(fā)證券近年間可謂“流年不利”，先是境外子公司基金投資在2018年巨虧超9億元，不僅業(yè)績“失血”，更引起了監(jiān)管關注，去年3月，廣東證監(jiān)局向廣發(fā)證券下發(fā)罰單直指其對境外子公司管控不力，要求其嚴格追究導致境外子公司出現重大風險的相關責任人員責任。去年4月，廣發(fā)證券因為債券業(yè)務低成本搶占市場的問題收到了監(jiān)管部門開出的首張價格戰(zhàn)罰單。隨后2019年6月，廣發(fā)證券150億元定增宣告“流產”，對于定增失敗的原因，廣發(fā)證券表示，是由于市場環(huán)境和融資時機變化等因素。
2019年以來，廣發(fā)證券高層變動頻頻，已有副總經理、董事會秘書、總經理相繼去職，業(yè)內猜測，廣發(fā)證券此輪人事變動不乏有相關高層為境外子公司投資失利和康美事件發(fā)酵等風險事件擔責的考量。
值得一提的是，縈繞在廣發(fā)證券身邊的股權之爭也在今年暗流涌動，千億市值的廣發(fā)證券長期處于無控股股東和實控人的狀態(tài)，一直被資本覬覦。天眼查顯示，廣發(fā)證券A股第一大股東為吉林敖東，持股16.43%，第二大股東為遼寧成大，持股16.4%，兩者股份僅差0.03%。
今年以來，粵民投連續(xù)出手拿下了遼寧成大的控股權，市場猜想粵民投下一步或將謀求廣發(fā)證券的控制權。或是出于防御考慮，今年5月以來，吉林敖東在港股市場連續(xù)增持廣發(fā)證券，大有打響股權保衛(wèi)戰(zhàn)的意味。
股權之爭呈何走向、風險事項如何處理、受“黑天鵝”沖擊后如何翻盤，業(yè)內將持續(xù)關注。
責任編輯：楊亞龍
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