□ 盤和林 中國財政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)博士后

　　6月18日，美國社交媒體企業(yè)“臉書”說打算發(fā)行虛擬貨幣“Libra”并發(fā)布了白皮書。

　　今年早些時候，扎克伯格在開發(fā)者大會上強調(diào)，支付將是“臉書”的重要的領(lǐng)域。

　　“臉書”的虛擬貨幣Libra，與一般意義上的虛擬貨幣有什么區(qū)別？簡單說來，Libra是一個基于區(qū)塊鏈底層、有100%儲備資產(chǎn)支持、幣值波動較小的無國界穩(wěn)定數(shù)字代幣。據(jù)報道，“臉書”將推出Libra區(qū)塊鏈測試網(wǎng)，測試網(wǎng)由Libra 儲備提供支持，而所謂Libra 儲備，是一種可以為“臉書”虛擬貨幣提供“穩(wěn)定性、低通脹性、全球接受度和可替代性”的“真實資產(chǎn)儲備”。

　　從白皮書來看，Libra要真正投入使用，首先“臉書”需要運用區(qū)塊鏈技術(shù)打造一個去中心的加盟鏈網(wǎng)絡(luò)體系，并確立該體系的管理規(guī)則；在這一網(wǎng)絡(luò)體系中，只運行專用的虛擬貨幣，即Libra，而不再運行其他各種法定貨幣；但是Libra仍然要以法定貨幣進行錨定。并且，Libra在此前的美元穩(wěn)定幣等穩(wěn)定幣的基礎(chǔ)上更進一步，并不與某一種法定貨幣掛鉤，而是與一籃子貨幣整體掛鉤。

　　由此也就不難看出Libra與比特幣等虛擬貨幣的根本區(qū)別之所在。對于任何一種通行貨幣而言，幣值的穩(wěn)定可以說是基本要求，但是像比特幣那樣一日一價甚至一時一價，投機屬性遠遠超過了其作為一般等價物的交易屬性。而Libra保持幣值穩(wěn)定性的方式，則是與法定貨幣掛鉤，甚至是與一籃子貨幣進行掛鉤，雖然籃子中各種貨幣的份額尚未確定，但也不免讓人聯(lián)想起國際貨幣基金組織（IMF）的特別提款權(quán)（SDR），甚至其他的一些貨幣基金。

　　從根本上來說，Libra仍只是一種在特定網(wǎng)絡(luò)社區(qū)或商圈內(nèi)使用的專用代幣，既然是代幣，那么去談它取代法定貨幣的可能性，則未免過于理想化了。作為一種穩(wěn)定幣的Libra其實都根本算不上是新東西，此前，摩根大通曾發(fā)行過JPMcoin，也曾一度引發(fā)諸多聯(lián)想，但時至今日，還未在全球支付體系中掀起什么滔天巨浪。

　　不管虛擬貨幣被描述得如何具有革命性意義，其能量的發(fā)揮還是要依賴于應(yīng)用場景。沒有足夠廣闊的應(yīng)用場景，別說成為全球貨幣了，就算只是一般意義上的法定貨幣代幣，最終的結(jié)局恐怕也只能是不了了之。就目前而言，美元體系尚不能滿足區(qū)塊鏈世界的需要，那么需要用美元（以及其他籃子內(nèi)貨幣）轉(zhuǎn)換之后才能使用的Libra，其滿足需要的能力會更強嗎？

　　此外，不管虛擬貨幣有沒有能力取代法定貨幣，只要它以貨幣的姿態(tài)出現(xiàn)，與法定貨幣形成替代關(guān)系，就始終繞不開監(jiān)管問題。Libra協(xié)會公關(guān)和政策主管丹特·迪斯帕特甚至還說，Libra的目標之一就是，以最低成本為游離在銀行系統(tǒng)外的10億人提供在線商業(yè)和金融服務(wù)。而這毫無疑問進一步增大了對其進行監(jiān)管的難度。

　　所以，像Libra這樣的虛擬貨幣，在往全球各個國家推廣過程中，勢必會引來各國金融監(jiān)管機構(gòu)更為嚴密和嚴厲的監(jiān)管。

　　數(shù)字貨幣支付公司Circle創(chuàng)始人杰里米·阿萊爾曾說，在符合監(jiān)管方面，首當其沖的問題是，如何創(chuàng)造一個數(shù)字貨幣模型，凡是全世界有互聯(lián)網(wǎng)的地方都可以安全、低成本地運行，并且能為所有形式的經(jīng)濟關(guān)系運行可編程貨幣和智能合約，這些模型要能夠滿足政府管制金融犯罪的要求。

　　可見，至少在目前的條件下，一種不受各國政府監(jiān)管的“全球貨幣”是不太可能在全球各國通行的。放眼未來，假設(shè)虛擬貨幣的確是未來發(fā)展的大趨勢，那么，各國放行“全球貨幣”的前提，一定是已經(jīng)建立起全球統(tǒng)一的支付清算監(jiān)管體系。

責任編輯：唐婧