專題：時隔28個月比特幣再次站上6萬美元，近一個月漲超40%
作者：Ben Strack ，blockworks 翻譯：善歐巴，金色財經
雖然業內觀察人士指出，相反的資金流趨勢可能會隨著時間的推移而放緩，但比特幣基金的資產規模有一天可能超過 900 億美元的黃金 ETF 市場。
隨著比特幣 ETF 在推出大約六周后繼續出現資金流入，投資者資金已經退出黃金基金——盡管一些人認為這種流動關系不太可能持續下去。
雖然分析師預測比特幣 ETF 資產有一天可能會超過黃金基金內的資產，但行業觀察人士指出，這兩個行業并沒有直接關系。
1 月 11 日上市的 10 只現貨比特幣基金迄今已凈流入約 55 億美元。
與此同時，根據 ETF.com 的數據，自該日起，最大的黃金 ETF——道富環球顧問公司 （State Street Global Advisors） 的 SPDR Gold Shares （GLD） 和貝萊德 （BlackRock） 的 iShares Gold Trust （IAU） 分別遭受了約 27 億美元和 3.5 億美元的凈流出。
彭博資訊分析師埃里克·巴爾丘納斯 （Eric Balchunas） 和安德烈·亞普 （Andre Yapp）表示：“盡管黃金現金可能很少進入比特幣ETF，但它們的存在以及圍繞新基金的熱情——從許多方面來看，這是歷史上最成功的推出——增加了對這種金屬的競爭。”在周一的研究報告中寫道。
CoinShares 數據顯示，對美國現貨比特幣 ETF 的興趣推動加密貨幣投資產品連續第四周出現凈流入。盡管 Grayscale Investments 的比特幣信托 ETF （ GBTC ） 又連續一周出現流出，金額約為 4.3 億美元，但該類別上周仍錄得 5.98 億美元的凈流入。
晨星公司被動策略研究主管 Bryan Armour 表示，他還不愿意在比特幣 ETF 和黃金ETF 的資金流之間“直接劃清界限”。他補充說，這兩種資產代表著截然不同的投資。
Armor 告訴 Blockworks：“黃金可能會出現資金外流，因為降息預期已經改變，或者因為市場正在進一步轉向風險偏好模式。” “這些理由符合投資者傳統上在投資組合中使用黃金的方式。
“如果市場風險增加，我預計資金流趨勢將會逆轉，”他補充道。“熊市可能會導致投資者轉向優質資產，投資者規避風險，這將損害比特幣的流動。”
Fineqia International研究分析師Matteo Greco表示，他預計比特幣基金和黃金之間的相反流動趨勢最終將在長期內停止。
他指出，雖然一些投資者將比特幣視為數字黃金，因此選擇將資金從黃金 ETF 轉移到比特幣 ETF，但黃金仍然是許多投資者的避險資產。
Greco 表示：“我預計這種趨勢會隨著時間的推移而逐漸放緩，黃金將保持其受人尊敬的地位，而從長遠來看，比特幣將吸引越來越多的投資和認可。” “我認為它更多地是比特幣 ETF 的凈流入，而不是從黃金到 BTC 的完全替代。”
盡管 GBTC 自轉換為 ETF 以來資金流出超過 74 億美元，但它仍然是該類別中規模最大的，管理資產近 228 億美元。
貝萊德 （ BlackRock ） 的 iShares 比特幣信托 （IBIT） 和富達 （Fidelity） 的 Wise Origin 比特幣基金 （FBTC） 分別擁有約 66 億美元和 47 億美元的資產。
比特幣 ETF 迄今為止管理著近 380 億美元的資產。與此同時，黃金 ETF 持有超過 900 億美元的資產，其中 GLD 和 IAU 分別約占 540 億美元和 250 億美元。
Greco 指出，黃金 ETF 花了數年時間才吸引到與現貨比特幣 ETF 類似的流量水平。在期待已久的比特幣 ETF 獲得監管機構批準后，這些基金迎來了歷史性的開端，推出后一個月，IBIT 和 FBTC 的資產均增長至超過 30 億美元。GLD 在交易的前 30 天才突破了 10 億美元的資產大關。
Greco 表示，隨著數字化和代幣化預計將變得更加普遍，比特幣 ETF 資產最終可能會超過黃金基金中的資產。
“如果沒有 ETF，傳統金融投資者將無法直接投資 BTC，”他告訴 Blockworks。“因此，該產品的影響可能比 2004 年第一個黃金 ETF 獲得批準時更具變革性。”
Balchunas 在 X 帖子中表示，比特幣 ETF 管理的資產“很有可能”在兩年內超過黃金基金的資產。
但阿莫爾表示，比特幣 ETF 顛覆黃金 ETF 的資產很可能是在“遙遠的未來”——如果真的發生的話。
他指出：“我預計比特幣 ETF 流量將繼續保持正值，比特幣將會上漲。” “但要獲得黃金 ETF 的 900 億美元資產，需要更廣泛地采用比特幣 ETF 并持續強勁表現。”
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