來源：江蘇金融圈 金融小強(qiáng) | 作者 “舍得一身剮，敢把皇帝拉下馬。” 近日常州宏發(fā)新材公開舉報同行擬上市公司天常股份引發(fā)軒然大波，證監(jiān)會雖未直接表態(tài)介入，但是卻導(dǎo)致已經(jīng)拿到過會批文的天常股份暫緩發(fā)行。 近日，宏發(fā)新材又向外界曝出了最新的舉報材料，將此前舉報內(nèi)容做了進(jìn)一步解釋，這也打開了IPO市場監(jiān)督的第三道門，那就是除監(jiān)管部門審查和媒體監(jiān)督之外，還有同行企業(yè)之間的互相監(jiān)督。 究竟什么仇什么怨？ 宏發(fā)新材為何要豁出去舉報同行？其舉報材料又有何玄機(jī)呢？ 生意場上，雖然充滿爾虞我詐互相拆臺，但終究大部分都是桌子下面的暗斗，公然撕破臉的并不算多，IPO企業(yè)被同行公開舉報的情況更是從無先例。 道理很簡單，大家都是在一個鍋里吃飯，更不用說還在同一個城市，低頭不見抬頭見，“和氣生財”自然是大家遵守的潛規(guī)則，盡管桌下面已經(jīng)拳腳相向，但表面還是要裝得“哥倆好”。 但是宏發(fā)新材卻打破了這一潛規(guī)則，大家覺得不可思議，但小強(qiáng)認(rèn)為宏發(fā)新材此舉有幾個必然原因： 一、天常股份的上市材料中頻頻拿宏發(fā)新材作對比，且多處有意還是無意地貶低了宏發(fā)新材的市場地位和盈利能力，在11月8日的發(fā)布會上，宏發(fā)新材方面也明確表達(dá)了這方面的不滿：“為什么宏發(fā)新材在市場業(yè)績份額領(lǐng)先的情況下，毛利率卻比不上天常股份”？ 二、天常股份如果上市，宏發(fā)新材的競爭優(yōu)勢將被大大壓縮，作為競爭對手，誰先在滬深交易的大廳中敲鐘，誰就在未來的競爭中占得一些先機(jī)，即便是無法一下子趕上對手，能拖住對手也是好的。 三、用宏發(fā)新材的說法是要“解決股東質(zhì)疑，澄清事情真相”。宏發(fā)新材大股東為重慶國際復(fù)合材料有限公司，持股60%，為重慶當(dāng)?shù)貒螅臧l(fā)新材本擬獨立上市，但是因為天常股份在招股書中“踩”了宏發(fā)新材，導(dǎo)致重慶國際支持宏發(fā)新材獨立上市的態(tài)度發(fā)生了動搖，后者不得不背水一戰(zhàn)。 從這個邏輯上講，宏發(fā)新材舉報天常股份事件便如箭在弦上，不得不發(fā)了。 再曝舉報材料 生意場上，從來都是“無利不起早”，舉報對方自然是從自己實際利益出發(fā)，但從證監(jiān)會監(jiān)管和輿論監(jiān)督來說，只認(rèn)事實，不認(rèn)動機(jī)。 那么這次宏發(fā)新材又抖出哪些信息呢？我們先梳理一下。 這份最新的材料中，除了之前披露的諸如針對天常股份涉及關(guān)聯(lián)交易輸送利潤、業(yè)績造假、信息披露不實的質(zhì)疑外，宏發(fā)新材又提出了新的疑問。 質(zhì)疑一：天常股份毛利率與成本增長不一致 關(guān)于天常股份毛利率，宏發(fā)新材在前次舉報有提到，但是這次做了補(bǔ)充證明。 根據(jù)招股書，天常股份2012年營收22185萬元、毛利率26.16%、凈利潤率1.89%；2017年上半年營收22892萬元、毛利率26.47%、凈利潤率11.73%。 宏發(fā)新材提出，為何在兩期收入規(guī)模、毛利水平差異無幾的情況下，利潤率為何差距有6倍？ 另外，天常股份2012年、2017年6月末固定資產(chǎn)凈值分別為14918萬元、16863萬元；對應(yīng)期末員工人數(shù)分別為245人、455人。 也就是說，天常股份的人工增長這么多，如何能保證毛利率基本一致，且凈利潤率反而大幅提高？ 今天江蘇金融圈發(fā)生了哪些大事？ 快去公眾號第二條看看！ 質(zhì)疑二：產(chǎn)能利用率和凈利潤數(shù)據(jù)存在矛盾 天常股份2016年營收48643萬元、毛利率24.58%、凈利潤率12.77%；2017年上半年營收22892萬元收入、毛利率26.47%、凈利潤率11.73%。 2016年、2017年6月末固定資產(chǎn)凈值分別為17596萬元、16863萬元；對應(yīng)期末員工人數(shù)分別為415人、455人。 在人工數(shù)量增長的情況下，天常股份2017年1-6月產(chǎn)能利用率72.34%比2016年80.3%下降了7.96%，正常來說單位生產(chǎn)升本是上升的，相應(yīng)的凈利潤率也應(yīng)該下降。 但是天常股份2017年上半年凈利潤率僅比2016年下降1.04%，這個不符合邏輯，宏發(fā)新材質(zhì)疑天常股份是向體外轉(zhuǎn)移了成本。 質(zhì)疑三：套裁布產(chǎn)品對利潤率的影響披露不實 天常股份2012年-2017年上半年套裁布產(chǎn)量占比分別為49.42%、57.05%、66.75%、66.02%、73.16%、83.65%，呈逐年上漲趨勢；2012年-2017年上半年凈利潤率分別為1.89%、3.56%、12.84%、13.97%、12.77%、11.73%。 宏發(fā)新材提出，套裁布銷售占比越高，凈利潤率越小，2012年-2016年天常股份凈利潤率沒有因銷售中套裁布大幅度上升而下降，披露信息存在貓膩。 另外，天常股份2014年-2017年上半年玻纖經(jīng)編織物的無堿玻纖投入產(chǎn)出比分別是104.81%、103.62%、104.5%、103.5%，套裁布的無堿玻纖投入產(chǎn)出比分別是104.08%、100.63%、102.64%、101.58%。 由此可以推算出2014年-2017年1-6月天常股份套裁布的玻纖經(jīng)編織物投入產(chǎn)出比分別是99.30%、97.11%、98.22%、98.14%。而宏發(fā)新材稱，行業(yè)內(nèi)玻纖經(jīng)編織物的無堿玻纖投入產(chǎn)出比大約95%，套裁布的玻纖經(jīng)編織物投入產(chǎn)出比大約95%，套裁布的無堿玻纖投入產(chǎn)出比89%。 宏發(fā)新材質(zhì)疑，投入產(chǎn)出比是天常股份“財務(wù)造假”最核心的手段之一。 按2017年上半年天常股份套裁布的產(chǎn)量占比83.65%計算，套裁布的無堿玻纖投入產(chǎn)出比虛高近12%，對當(dāng)期凈利潤的影響大約為7.38%。 質(zhì)疑四：機(jī)器采購價格披露不實 （1）2017年11月5日招股說明書175頁披露“發(fā)行人曾于2008-2009年采購32臺潤源牌經(jīng)編設(shè)備，其中多軸向經(jīng)編機(jī)21臺，購買價格為300 至438 萬元不等（根據(jù)機(jī)器尺寸和配置不同價格有所不同），縫編機(jī)11臺，平均購買價格為110萬元左右。經(jīng)核查，發(fā)行人報告期外向潤源控股前身潤源經(jīng)編購買的經(jīng)編設(shè)備交易價格公允，不存在利益輸送的情形。”  招股說明書339頁“2014年公司實施‘年產(chǎn)46000噸產(chǎn)業(yè)用多維多向整體編織復(fù)合材料織物’募投項目，向德國卡爾邁耶利巴紡織機(jī)械有限公司簽約定制了10臺多軸向經(jīng)編機(jī)和2臺雙軸向經(jīng)編機(jī)，合同價格為899.3萬歐元。截至2017 年6月30日，公司已支付設(shè)備款項、設(shè)備安裝調(diào)試等費用及廠房建設(shè)工程款共計8751.33萬元。” 天常股份認(rèn)為，為了能通過設(shè)備關(guān)聯(lián)交易輸送利益達(dá)到上市的目的，在報告期外大量采購關(guān)聯(lián)方潤源控股前身潤源經(jīng)編設(shè)備，在報告期內(nèi)購買德國卡爾邁耶設(shè)備及通過財務(wù)造假欺騙證監(jiān)會及廣大投資者。 （2）招股說明書284頁披露“…浙江省桐鄉(xiāng)市人民法院于2015 年12 月30 日對該糾紛出具了《民事調(diào)解書》（[2015]嘉桐商初字第1499 號），經(jīng)調(diào)解：被告成銳玻纖結(jié)欠原告中國巨石股份有限公司貨款1，188，846.15 元。2016 年6 月6 日，天常新材料（原名成銳玻纖）與中國巨石就債務(wù)糾紛達(dá)成《執(zhí)行和解協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》，天常新材料向中國巨石支付現(xiàn)金35 萬元以及一臺經(jīng)編設(shè)備以清償債務(wù)118.88 萬元，由此產(chǎn)生債務(wù)重組收益52.87 萬元。”根據(jù)上述說明推算，該臺設(shè)備賬面凈值約為31萬。 根據(jù)當(dāng)時雙方簽署的《補(bǔ)充協(xié)議》，天常以該案審理時被查封的一臺玻纖織機(jī)（型號：50英寸多軸向經(jīng)編機(jī)RCD-50，購置原價：208.5348萬元）折抵給申請人，原協(xié)議作價851596.15元，現(xiàn)作價838846.15元。 天常新材料成立于2013年6月4日，此次抵債系母公司資產(chǎn)為全資公司抵債，所抵債設(shè)備是天常本部于08-09年期間向潤源控股購買的50英寸多軸向經(jīng)編機(jī)設(shè)備。若購置原價為協(xié)議中指出的208萬元，那么即使從天常股份成立2008年3月24日成立開始就計提折舊，到2016年6月時的賬面凈值應(yīng)該是46.75萬（計算公式：208-208*95%*98/120=46.75）；如果賬面凈值為31萬，按照推算可得，2008年購買的原價應(yīng)為138.33萬元左右。 由此可以推斷，天常股份招股說明書披露的“發(fā)行人曾于2008-2009年采購32 臺潤源牌經(jīng)編設(shè)備，其中多軸向經(jīng)編機(jī)21臺，購買價格為300至438萬元不等”屬披露不實。 質(zhì)疑五：天常股份招股書關(guān)于員工情況披露不一致 天常股份在不同時間披露的招股說明書顯示，在招股說明書（申報稿2017年4月18日）中，天常股份披露的2016年、2015年員工人數(shù)分別為502人、527人，員工數(shù)量的統(tǒng)計口徑為全年平均數(shù)（各月員工數(shù)量之和/12）。 而2017年11月5日披露的招股意向書顯示，天常股份披露的2016年、2015年員工人數(shù)分別為455人、415人，員工數(shù)量的統(tǒng)計口徑為期末在冊數(shù)。 目前，天常股份對于宏發(fā)新材之前的舉報以及媒體報道，除了選擇暫緩發(fā)行之外，尚沒有公開回應(yīng)，而宏達(dá)新材在經(jīng)歷兩輪公開舉報后，看來也是要拼個魚死網(wǎng)破，不達(dá)目的不罷休，而從當(dāng)?shù)卣矫鎭碚f，兩家企業(yè)都是當(dāng)?shù)佚堫^，自然希望兩家和平相處，“刀兵相見”最終要兩敗俱傷。[詳情]

　　本報記者 韓一奇 北京報道 導(dǎo)讀 “11月8日，宏發(fā)新材發(fā)布的舉報信中又有新的內(nèi)容，而這些新的質(zhì)疑點或是天常股份IPO被緩的關(guān)鍵。”一位接近監(jiān)管層的知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露。與前兩次舉報信相比，最新的舉報材料除了仍然認(rèn)為“關(guān)聯(lián)交易價格不公允導(dǎo)致其毛利率虛高外”等，新增的內(nèi)容主要是針對天常股份2017年業(yè)績下滑的質(zhì)疑。 在11月13日下午還依舊如期進(jìn)行發(fā)行前最后一場網(wǎng)上路演的天常股份（300728.SZ），終究還是未能幸免被暫緩發(fā)行的命運。雖然按照原定計劃，11月14日其就將進(jìn)行網(wǎng)下、網(wǎng)上申購。但就在最后一場發(fā)行前路演結(jié)束的幾個小時后，一份暫緩發(fā)行公告將其從云端推至低谷。 11月13日晚間，天常股份公告稱，因公司出現(xiàn)媒體質(zhì)疑事項，公司及保薦機(jī)構(gòu)決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作，暫停網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。 天常股份IPO的臨時停擺，顯然并不出乎市場預(yù)料，早在11月8日隨著競爭對手宏發(fā)新材（833719.OC）以一場名為“誠信的名義”的新聞發(fā)布會對其IPO財務(wù)造假進(jìn)行公開舉報開始，便將天常股份IPO中的有關(guān)爭論焦點推至于鎂光燈之下。 11月14日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者曾試圖聯(lián)系天常股份有關(guān)人士，但在早前幾天曾公開表態(tài)稱“會配合證監(jiān)會核查”的天常股份，其相關(guān)人士的電話皆未接通。 “監(jiān)管層對該事件比較重視，尤其是近段時間以來，IPO審核從嚴(yán)的趨勢明顯，監(jiān)管層對于擬上市公司的審核把關(guān)要求進(jìn)一步收緊，在此前提下，天常股份被叫停，主要是因為其中涉及舉報的敏感問題觸碰到近期IPO審核的規(guī)定。”11月14日，一位接近監(jiān)管層的知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。 被叫停 天常股份并非是今年以來首家以舉報者召開新聞發(fā)布會公開舉報而被叫停的IPO。今年5月9日，已經(jīng)獲得批文的今創(chuàng)集團(tuán)IPO在一場名為“股民的名義”新聞發(fā)布會上被公開舉報，其IPO停擺至今。6月20日，又一場名為“韭菜的名義”的發(fā)布會上，四三九九的IPO之路也同樣在被狙擊。 實際上，11月8日有關(guān)天常股份IPO造假的新聞發(fā)布會之前，宏發(fā)新材曾在天常股份IPO過會前后兩次向監(jiān)管層遞交舉報信。 據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獲悉，今年4月25日，天常股份IPO申請獲得創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委通過，但旋即不久的4月28日，一份實名舉報信便送至監(jiān)管層案頭，在監(jiān)管層方面正欲對此事向天常股份核實之時，5月9日，同樣實名的舉報信接踵而至，這兩封署名為宏發(fā)新材的實名舉報，主要內(nèi)容即為天常股份涉嫌利益輸送，存在嚴(yán)重的虛增利潤情況及信息披露不實。 “宏發(fā)新材在連續(xù)寄出兩封舉報信后，監(jiān)管層就有關(guān)問題對天常股份進(jìn)行了一一的問詢，而對于其中有關(guān)利益輸送、虛增利潤等問題，天常股份方面也一一解釋和回應(yīng)，按照天常股份的有關(guān)解釋，監(jiān)管層認(rèn)為暫不影響其發(fā)行。”上述接近監(jiān)管層的知情人士透露。 2017年11月6日，過會半年后，天常股份IPO獲得批文，招股發(fā)行迫在眉睫。 正是見天常股份發(fā)行在即，11月8日，“誠信的名義”的新聞發(fā)布會在上海上演。 “按照目前的有關(guān)規(guī)定，擬IPO企業(yè)在過會之后是可以立即獲得發(fā)行批文的，隨著今年以來發(fā)行節(jié)奏的加快，從過會到獲得批文的時間平均在一個多月左右，天常股份從過會到下發(fā)批文歷時6個多月，這期間監(jiān)管層曾對有關(guān)舉報問題和質(zhì)疑也要求企業(yè)對其進(jìn)行了詳細(xì)的解釋。”上述接近監(jiān)管層的知情人士坦言。 據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解，今年4月25日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委第35次會議上，包括天常股份在內(nèi)共有三家企業(yè)的IPO申請通過了當(dāng)日的審核，另外兩家分別為科藍(lán)軟件（300663.SZ）和圣邦股份（300611.SZ），科藍(lán)軟件和圣邦股份皆于在過會十余天后的5月12日便獲得了發(fā)行批文，且都于6月初在創(chuàng)業(yè)板掛牌交易。僅有天常股份的有關(guān)IPO申請遲遲未給予核準(zhǔn)。 那么既然經(jīng)過長達(dá)六個月的復(fù)核獲得發(fā)行批文的天常股份IPO，為何卻倒在同一份舉報信上呢？ “11月8日，宏發(fā)新材發(fā)布的舉報信中又有新內(nèi)容，而這些新的質(zhì)疑點或是天常股份IPO被緩的關(guān)鍵。”上述接近監(jiān)管層的知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露。 據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者對比宏發(fā)新材前后舉報信的內(nèi)容獲悉，新增的內(nèi)容主要是針對天常股份2017年業(yè)績下滑的質(zhì)疑。 根據(jù)招股說明書披露，天常股份2016年扣非凈利潤比2015年下降約49%。依照證監(jiān)會最新的審核指引，對過會后待發(fā)行企業(yè)，業(yè)績下滑幅度超過50%，不安排后續(xù)審核工作，需要等下一報告期財務(wù)數(shù)據(jù)補(bǔ)充后看情況再推進(jìn)審核工作。 宏發(fā)新材財務(wù)總監(jiān)、董秘仇志平11月8日發(fā)布會上對其有關(guān)業(yè)績質(zhì)疑的內(nèi)容坦言：“可以看到，天常股份2016年業(yè)績已基本觸及50%紅線。隨著國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)下滑，2017年上半年公司各項財務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步惡化，2017年全年下滑幅度很可能超過50%。” 仇志平表示：“但在11月6日的招股意向書中，天常對2017年扣非后凈利潤的預(yù)計反而增長1.25%~9.33%。從2016年下降49%到2017年增長1.25%~9.33%，這個變化太不尋常，有通過操縱生產(chǎn)成本來提高凈利潤的嫌疑。” “未來業(yè)績的持續(xù)性和成長性，是近期IPO審核的一個重點，尤其是10月份以來，這一口徑被進(jìn)一步收緊，天常股份需要向監(jiān)管層提供更有力的證據(jù)來證明自己業(yè)績持續(xù)增長的真實性。”上述接近監(jiān)管層的知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。 舉報者的“恩怨” 顯然，隨著天常股份IPO被叫停，其舉報者宏發(fā)新材也被推至輿論的風(fēng)口浪尖。宏發(fā)新材與天常股份之間究竟有什么“恩怨糾葛”？ 宏發(fā)新材并非無名之輩，其也為一家新三板掛牌企業(yè)，與天常股份業(yè)務(wù)相似，宏發(fā)新材主要從事高性能纖維多軸向增強(qiáng)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品是玻璃纖維多軸向增強(qiáng)材料，主要應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電、體育運動器材、復(fù)合材料船艇、航空航天、交通工具和管道等行業(yè)。 從有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)來看，兩家競爭企業(yè)可謂不相上下，在一定程度上，宏發(fā)新材甚至要更勝一籌。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，宏發(fā)新材2014年至2016年的營業(yè)收入分別為5.46億、8.95億、7.94億，對應(yīng)凈利潤為0.41億、1.12億、0.65億元。而天常股份對應(yīng)年份的營收則僅為4.71億、6.07億、4.86億。但凈利潤為0.53億、0.96億、0.65億元。 據(jù)仇志平在11月8日發(fā)布會上說，之所以第三次舉報天常股份，是要“解決股東質(zhì)疑，澄清事情真相”——“為什么宏發(fā)新材在市場業(yè)績份額領(lǐng)先的情況下，毛利率卻比不上天常股份”？ 但宏發(fā)新材舉報的動機(jī)或不僅僅于此。 一個事實是，自2015年10月先期掛牌新三板的宏發(fā)新材正欲沖刺IPO，公開資料顯示，宏發(fā)新材目前處于IPO輔導(dǎo)階段，其在去年4月8日向證監(jiān)會江蘇監(jiān)管局提交了IPO輔導(dǎo)備案登記材料，接受天風(fēng)證券輔導(dǎo)。 “兩個在行業(yè)地位幾乎相同的企業(yè)，誰能夠率先IPO，與資本市場接軌，便能獲得發(fā)展先機(jī)，利用資本的優(yōu)勢能很快將競爭者甩在身后，在市場中脫穎而出，而后進(jìn)者在行業(yè)市場中的份額將很大可能被壓榨，”北京一位投行人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者坦言，“天常股份在招股書中，其超乎行業(yè)水準(zhǔn)的業(yè)績表現(xiàn)，也的確會給宏發(fā)新材正在申請的IPO項目帶來壓力。” （編輯：羅諾）[詳情]

　　明槍易躲？No！天常股份遭公開舉報暫停IPO申購 每經(jīng)記者 于垚峰 每經(jīng)編輯 宋思艱 俗話說“明槍易躲，暗箭難防”。對于企業(yè)而言，暗箭的確難防，但其實“明槍”也不易躲，尤其是在遭遇同行“正面槍挑”時。 11月13日晚，天常股份稱，因出現(xiàn)媒體質(zhì)疑事項，公司暫停原計劃于2017年11月14日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。 所謂媒體質(zhì)疑，實際上源自11月8日，其同行——新三板掛牌公司宏發(fā)新材（833719，OC）公布的向證監(jiān)會實名舉報天常股份的證據(jù)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2015年天常股份就曾在原材料供應(yīng)上被宏發(fā)新材控股股東卡過脖子，這一次又被也想在A股IPO的宏發(fā)新材使了絆子。 被同行實名舉報三項問題 天常股份于2017年11月8日完成初步詢價，原計劃于2017年11月14日進(jìn)行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。 就在天常股份詢價當(dāng)天，宏發(fā)新材在上海召開新聞發(fā)布會，公布了向證監(jiān)會實名舉報天常股份存在關(guān)聯(lián)交易輸送利潤、業(yè)績造假和披露不實等問題的證據(jù)。 在發(fā)布會現(xiàn)場，宏發(fā)新材稱天常股份存在三大問題，主要涉及關(guān)聯(lián)交易輸送利潤、業(yè)績造假、信息披露不實。 關(guān)聯(lián)交易方面，宏發(fā)新材稱，天常股份于2008年~2009年以嚴(yán)重低于市場行情的價格向二股東控制的江蘇潤源控股集團(tuán)有限公司采購生產(chǎn)用經(jīng)編設(shè)備，而低于市場價部分轉(zhuǎn)化為潤源控股實控人王占洪所持有的天常股份的股權(quán)，設(shè)備交易價格的不公允涉及利益輸送，存在嚴(yán)重的虛增利潤情況以及披露不實。 宏發(fā)新材董秘仇志平曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于玻纖材料行業(yè)的局限性，一般人并不了解這些經(jīng)編機(jī)設(shè)備的價格，但業(yè)內(nèi)對此非常清楚。“這個設(shè)備一般的銷售價格都在300萬到350萬之間，多年內(nèi)都不會有太大的變化。” 仇志平認(rèn)為，采購設(shè)備差價是宏發(fā)新材質(zhì)疑天常股份業(yè)績虛高的重要原因之一。 而天常股份則在招股書中披露稱，“發(fā)行人曾于2008~2009年采購32臺潤源牌經(jīng)編設(shè)備，其中多軸向經(jīng)編機(jī)21臺，購買價格為300至438萬元不等（根據(jù)機(jī)器尺寸和配置不同價格有所不同），縫編機(jī)11臺，平均購買價格為110萬元左右。經(jīng)核查，發(fā)行人報告期外向潤源控股前身潤源經(jīng)編購買的經(jīng)編設(shè)備交易價格公允，不存在利益輸送的情形。” 宏發(fā)新材正接受券商IPO輔導(dǎo) 公開資料顯示，天常股份與宏發(fā)新材均為復(fù)合材料生產(chǎn)商，主要生產(chǎn)玻纖經(jīng)編織物及套裁布等產(chǎn)品，二者同處于風(fēng)電行業(yè)上游。 此外，宏發(fā)新材的控股股東重慶國際復(fù)合材料有限公司（以下簡稱重慶國際）曾長期為天常股份提供產(chǎn)品所需原材料——無堿玻纖。資料顯示，目前全球有六大玻璃纖維供應(yīng)商，其中，重慶國際、巨石集團(tuán)、泰山玻纖作為國內(nèi)主要玻璃纖維制造企業(yè)，實力雄厚。 天常股份在招股說明書中表示，2014年及以前年度，公司向重慶國際采購無堿玻纖在30%左右，采購總量僅次于第一大原料供應(yīng)商歐文斯科寧。不過，2015年天常股份向重慶國際采購比例突降至7.15%，隨后再無業(yè)務(wù)往來。 對此，天常股份的解釋是，當(dāng)年風(fēng)電行業(yè)出現(xiàn)“搶裝”行情，全行業(yè)生產(chǎn)、銷售火爆，風(fēng)電用無堿玻纖尤其是高模量無堿玻纖供應(yīng)緊張，重慶國際為確保其控股子公司宏發(fā)新材的原材料供應(yīng)、為幫助其提高市場份額，削減對天常股份的供貨數(shù)量、提高供貨門檻，并停止向公司供應(yīng)市場緊缺的高模量無堿玻纖。 記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，宏發(fā)新材于2015年10月掛牌新三板，目前為基礎(chǔ)層企業(yè)，采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓。去年4月8日，宏發(fā)新材也遞交了IPO輔導(dǎo)備案登記材料，正接受天風(fēng)證券輔導(dǎo)。 關(guān)于此次暫停發(fā)行事宜，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于11月14日下午多次撥打天常股份董秘趙獨妍電話，但一直無人接聽；隨后，記者亦發(fā)去采訪短信，截至發(fā)稿時也未獲回應(yīng)。  [詳情]

　　本報記者 張玉 石英婧 上海報道繼今年5月份過會后被舉報信息披露不實之后，江蘇天常復(fù)合材料股份有限公司（300728.SZ，以下簡稱“天常股份”）再遭實名舉報。近日，新三板企業(yè)常州市宏發(fā)縱橫新材料科技股份有限公司（833719.OC，以下簡稱“宏發(fā)新材”）召開“天常股份IPO財務(wù)造假新聞發(fā)布會”。公開資料顯示，天常股份是一家專業(yè)從事玻纖增強(qiáng)材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為玻纖經(jīng)編織物及風(fēng)機(jī)葉片套裁布。宏發(fā)新材同樣是高性能纖維經(jīng)編增強(qiáng)材料的制造商，主要產(chǎn)品是玻纖多軸向增強(qiáng)材料，產(chǎn)品主要應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電等行業(yè)。二者為競爭關(guān)系。對于此次實名舉報，宏發(fā)新材財務(wù)總監(jiān)仇志平在發(fā)布會透露：“宏發(fā)新材與天常股份為同行業(yè)公司，在我們公司有較多關(guān)聯(lián)交易的情況下，天常股份的毛利率比我們高不少。這引起了我們的股東對關(guān)聯(lián)交易公允性的質(zhì)疑。”《中國經(jīng)營報》記者在采訪中了解到，宏發(fā)新材曾于今年4月28日和5月9日兩次向中國證監(jiān)會提交舉報材料，但并未收到回復(fù)。11月13日晚間，天常股份發(fā)布公告表示，公司首次公開發(fā)行股票發(fā)行申請已獲證監(jiān)會批文，原計劃于11月14日進(jìn)行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。現(xiàn)因公司出現(xiàn)媒體質(zhì)疑事項，公司及保薦機(jī)構(gòu)決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作，暫停網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。保薦機(jī)構(gòu)將核查媒體質(zhì)疑所涉事項。而針對宏發(fā)新材的相關(guān)問題，記者先后致電致函天常股份方面，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。原材料采購價格涉嫌造假？在舉報材料中，宏發(fā)新材提及，天常股份2017年1~6月份綜合毛利率為26.47%，2016年毛利率為24.58%，呈上升趨勢，招股書說明書披露原因為“2017年1月~6月，公司綜合毛利率較上年上升1.89個百分點，主要原因是公司主要原材料無堿玻纖的采購價格較上年下降幅度較大，超過了公司主要產(chǎn)品平均銷售單價的下降幅度，提升了公司毛利率水平”，該解釋不符合2017年上半年風(fēng)電行業(yè)和公司經(jīng)營的實際情況。宏發(fā)新材方面指出，2016年天常股份主要原材料無堿玻纖的市場平均價格約為5600元/噸，2017年約為5400元/噸，下降約4%，而公司無堿玻纖采購成本下降9.58%，大幅高于市場價格的降幅。對于宏發(fā)新材的上述質(zhì)疑，天常股份IPO招股書提及，2016年無堿玻纖采購價格為6953.39元/噸，較2015年上漲3.32%，與市場價格的走勢差異較大，原因是2016年發(fā)行人對價格較高的高模量無堿玻纖的采購占比增加較大，且高模量無堿玻纖的價格一直較為堅挺所致。“2017年上半年，無堿玻纖采購價格較上年下降9.58%，與市場價格降幅接近。原因是無堿玻纖采購價格，為當(dāng)期采購高模量無堿玻纖與普通無堿玻纖的綜合均價，其絕對價格高于市場價格。”此外，對于天常股份IPO招股書中提及的公司2017年上半年毛利率上升主要原因系直接人工和制造費用單位成本下降的表述，宏發(fā)新材也提出疑問。以套裁布為例，宏發(fā)新材指出，2017年上半年天常股份套裁布毛利率比2016年上漲1.82個百分點。公司2017年上半年產(chǎn)能利用率僅為72.34%，比2016年下降7.96個百分點，直接人工（裁員有滯后性）和構(gòu)成制造費用主要部分的折舊基本算固定成本，再加上社會人工薪酬水平的不斷上升，公司直接人工和制造費用單位成本下降不現(xiàn)實。對此，天常股份在招股書中提及，2016年行業(yè)景氣度有所下滑，公司銷量、產(chǎn)量相應(yīng)下降。從員工人數(shù)來看，行業(yè)下行階段，公司采取收縮策略，員工數(shù)量相應(yīng)減少，2016年公司員工人數(shù)較2015年減少25人，下降4.74%，低于產(chǎn)量、銷量下降的比例16.86%和15.85%。從人均薪酬來看，2016年天常股份人均薪酬下降3.62%，低于產(chǎn)量、銷量下降的比例16.86%和 15.85%。設(shè)備交易價格不公允涉嫌利益輸送？除了原材料價格，有意思的是，天常股份和宏發(fā)新材在毛利率方面也頻頻“過招”。天常股份在招股說明書中對宏發(fā)新材的毛利率做了說明，“2014年、2015年、2016年和2017年上半年，宏發(fā)新材收到重慶國際（其控股股東及主要原材料供應(yīng)商）現(xiàn)金折扣沖減財務(wù)費用金額分別為1768.71萬元、2318.37萬元、777.78萬元和1363.64萬元，分別影響其當(dāng)年玻纖多軸向增強(qiáng)材料產(chǎn)品毛利率3.40%、2.63%、1.00%和2.60%。扣除上述因素后，2014年~2016年宏發(fā)新材毛利率為25.42%、29.10%、22.91%和22.41%，與天常股份歷年毛利率較為接近”。宏發(fā)新材方面對此并不認(rèn)同，其表示，宏發(fā)新材收到重慶國際現(xiàn)金折扣系宏發(fā)早于賬期付清貨款，而重慶國際給予的利息補(bǔ)償，按照會計準(zhǔn)則系沖減財務(wù)費用，與宏發(fā)產(chǎn)品本身毛利率無關(guān)，因此兩家公司比較毛利率時，不應(yīng)考慮這部分現(xiàn)金折扣。宏發(fā)新材同時反駁稱，上述解釋并非天常股份毛利率高于宏發(fā)新材的真實原因，“實際原因為天常部分主要設(shè)備從關(guān)聯(lián)方采購，采購價格明顯低于市場價格，導(dǎo)致公司報告期設(shè)備折舊單位成本低于宏發(fā)”。記者發(fā)現(xiàn)，宏發(fā)新材在此前向證監(jiān)會提交的舉報材料中也提及，天常股份2008年~2009年以嚴(yán)重低于市場價格向江蘇潤源控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“潤源控股”）采購生產(chǎn)用經(jīng)編設(shè)備，低于市場價格部分轉(zhuǎn)化為潤源控股實際控制人王占洪所持天常股份的股權(quán)，設(shè)備交易價格的不公允涉及利益輸送，存在嚴(yán)重的虛增利潤情況及披露不實。對于宏發(fā)新材的質(zhì)疑，天常股份在招股書中表示，發(fā)行人曾于2008年~2009年采購32 臺潤源牌經(jīng)編設(shè)備，其中多軸向經(jīng)編機(jī)21臺，購買價格為300萬元至438萬元不等（根據(jù)機(jī)器尺寸和配置不同價格有所不同），縫編機(jī)11臺，平均購買價格為110萬元左右。經(jīng)核查，發(fā)行人報告期外向潤源控股前身潤源經(jīng)編購買的經(jīng)編設(shè)備交易價格公允，不存在利益輸送的情形。對于上述爭議，本報記者多次致電致函天常股份方面，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。此外，在偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易方面，記者注意到，天常股份在2017年4月17日報送的申報稿中提及，2014年，發(fā)行人向潤源控股購買了一臺型號為RSM3/1多軸向經(jīng)編機(jī)設(shè)備，采購含稅價格為135萬元。但是，在最新的招股說明書中，記者注意到，此前預(yù)披露的“多軸向經(jīng)編機(jī)”已經(jīng)被修改為“薄布經(jīng)編機(jī)”，前后存在差異。“如果是多軸向經(jīng)編機(jī)，按照天常招股書披露的采購公允價格應(yīng)該為300萬~438萬元，故該關(guān)聯(lián)交易不公允。如果是薄布經(jīng)編機(jī)（即雙軸向經(jīng)編機(jī)），按照招股書募投項目披露的公允采購價格應(yīng)該為414萬元，故該關(guān)聯(lián)交易也不公允。”宏發(fā)新材方面表示。而對于設(shè)備型號為何作出修改，天常股份方面并未予以說明。財務(wù)預(yù)測不符合公司實際情況？此外，在舉報材料中，宏發(fā)新材方面還表示，天常股份對于2017年全年的財務(wù)預(yù)測不符合行業(yè)和公司實際情況。在IPO招股書中，天常股份方面表示，基于對經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)變動趨勢的判斷以及公司整體經(jīng)營情況的分析，公司預(yù)計2017年度將實現(xiàn)4.03億元~4.23億元的營業(yè)收入，同比下降13.04%~17.15%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤5037萬~5237萬元，同比下降 15.72%~18.93%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤3761萬元~4061萬元，同比增長1.25%~9.33%。公司預(yù)計2017年經(jīng)營業(yè)績不會較上年度出現(xiàn)大幅下滑的情況（本次業(yè)績預(yù)測未經(jīng)注冊會計師審核）。記者梳理發(fā)現(xiàn)，天常股份2016年扣非后凈利潤比2015年下滑約49%，且隨著國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)下滑，2017年上半年公司營業(yè)收入和凈利潤進(jìn)一步下滑，而應(yīng)收賬款大幅增加，截至2017年6月30日，應(yīng)收賬款余額為2.32億元，比2016年12月31日余額增加52%。宏發(fā)新材方面更是不客氣地拋出猛料：天常股份2017年1月~6月前十大客戶中的南通東泰和美澤風(fēng)電目前均已停產(chǎn)。公司存在通過延長信用期來換取業(yè)績增長的情況。“根據(jù)天常股份2017年1月~9月份業(yè)績情況和對全年的業(yè)績預(yù)計，根據(jù)風(fēng)電行業(yè)實際情況，4季度公司業(yè)績將進(jìn)一步惡化。公司預(yù)計2017年收入下降13.04%~17.15%，而扣非后凈利潤增長1.25%~9.33%，缺乏合理解釋。”宏發(fā)新材方面表示。對于上述業(yè)績預(yù)測，天常股份方面也未作出回復(fù)。（編輯：石英婧 校對：彭玉鳳）[詳情]

　　 天常股份暫緩首次公開發(fā)行，因出現(xiàn)媒體質(zhì)疑事項。[詳情]

　　牛市早報｜天常股份暫停申購，首屆國際智能醫(yī)療大會將召開澎湃新聞記者 戴高城 來源：澎湃新聞漲多了要注意風(fēng)險。11月13日，滬深兩市呈現(xiàn)強(qiáng)勢震蕩格局，銀行板塊全天領(lǐng)漲，鋼鐵、煤炭等資源股午后拉升。截至收盤，上證指數(shù)報3447.84點，上漲0.44%；深證成指報11695.00點，上漲0.43%；創(chuàng)業(yè)板指報1906.44點，上漲0.31%。盤面上，銀行板塊領(lǐng)漲、鋼鐵板塊拉升、煤炭板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢；跌幅方面，物流板塊領(lǐng)跌。滬指一度創(chuàng)下22個月來的新高，不過機(jī)構(gòu)仍表現(xiàn)出了擔(dān)憂。巨豐投顧表示，股指再次上漲后已經(jīng)連續(xù)六日收紅，短期強(qiáng)勢可見一斑。但六連陽的背后，縮量下的不斷新高、是盤面漲少跌多的表現(xiàn)、是二八現(xiàn)象的具體體現(xiàn)。也就是說，這里的上漲有著較大不穩(wěn)固性，一旦藍(lán)籌股分化，題材股不能有效跟進(jìn)，成交量不能有效釋放，這里很有可能迎來單日的大幅調(diào)整。因此，對近期的持續(xù)上行，還是建議逢高減倉，落袋為安。當(dāng)然，目前機(jī)構(gòu)扎堆藍(lán)籌股，短期不會有較大的分歧，而指數(shù)也仍保持穩(wěn)中向好趨勢，但短期的波動，還是需要有所防備。有機(jī)構(gòu)還表示，從市場環(huán)境來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)反復(fù)、管理層表態(tài)去杠桿、防風(fēng)險使得加強(qiáng)監(jiān)管措施預(yù)期增強(qiáng)，這些因素給市場形成了一定壓力。不過，央行釋放流動性以及養(yǎng)老金入市消息有助于穩(wěn)定市場。所以從整體上來看，大盤技術(shù)面走勢偏弱，預(yù)計短線仍會有震蕩整固的趨勢。甚至有機(jī)構(gòu)對大漲后變現(xiàn)出擔(dān)憂，其認(rèn)為年底將至，市場各方會相對偏謹(jǐn)慎一些。而年初至今，參與市場的大機(jī)構(gòu)普遍收益不低，所以機(jī)構(gòu)可能會平掉部分倉位以鎖定收益。此外，他們認(rèn)為各大市場指數(shù)今年以來已經(jīng)漲幅不少，短期可能會面臨回調(diào)風(fēng)險。在投資方向上，中信建投認(rèn)為，從風(fēng)格來看，龍頭企業(yè)在行業(yè)集中度提升和業(yè)績的支撐下表現(xiàn)優(yōu)于中小板塊，市場“以大為美”的投資風(fēng)格有望延續(xù)。海通證券也表示，穩(wěn)健者遠(yuǎn)行，不急功于一時，著眼18年，行業(yè)集中度上升和投資者機(jī)構(gòu)化使得A股龍頭效應(yīng)不變。11月14日，你還可以關(guān)注以下消息：1. 11月15日，首屆國際智能醫(yī)療大會將在杭州召開。首個中國智能醫(yī)療行業(yè)組織“醫(yī)學(xué)人工智能聯(lián)盟”也將在會上宣布成立。據(jù)Trend Force旗下拓墣產(chǎn)業(yè)研究所測算，2016-2018年全球智能醫(yī)療服務(wù)支出年復(fù)合增長率約60%，至2018年全球智慧醫(yī)療服務(wù)支出，有望達(dá)290億美元。思創(chuàng)醫(yī)惠（ 300078 ）、衛(wèi)寧健康（ 300253 ）、久遠(yuǎn)銀海（ 002777 ）、浙大網(wǎng)新（ 600797 ）都是國內(nèi)AI加醫(yī)療的概念股。2. 據(jù)報道，近日，Dynavax公司宣布，美國FDA批準(zhǔn)其乙型肝炎疫苗HEPLISAV-B用于預(yù)防所有已知乙肝病毒亞型引起的18歲以上成人感染。HEPLISAV-B是美國25年來第一款新的乙肝疫苗，同時也是唯一一個用于成人的雙劑量乙肝疫苗，預(yù)計將于2018年第一季度在美國上市。可關(guān)注國內(nèi)生產(chǎn)乙肝疫苗的上市公司康泰生物（ 300601 ）、華蘭生物（ 002007 ）、沃森生物（ 300142 ）、貴州百靈（ 002424 ）等。3. 中國科學(xué)家在最新一期美國《科學(xué)》雜志上發(fā)表報告說，已開發(fā)出一種新型相變材料，有望將電子產(chǎn)品的存儲速度提高約70倍左右。相關(guān)成果由中科院上海微系統(tǒng)與信息技術(shù)研究所宋志棠團(tuán)隊取得。宋志棠表示，下一步準(zhǔn)備將這種材料用于自主開發(fā)的64兆、128兆存儲芯片上，有望大幅提高緩存速度，為中國自主開發(fā)先進(jìn)存儲器鋪平道路。南大光電（ 300346 ）、納思達(dá)（ 002180 ）、朗科科技（ 300042 ）都是上下游產(chǎn)業(yè)鏈上公司。4.據(jù)報道，今年四季度以來的傳統(tǒng)行業(yè)淡季，國內(nèi)光伏市場卻繼續(xù)產(chǎn)銷兩旺，多數(shù)企業(yè)都處在滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，其原因包括成本下降后刺激應(yīng)用市場、趕在年底分布式補(bǔ)貼下調(diào)前的搶裝以及海外市場需求提前。預(yù)計四季度分布式裝機(jī)量依然可觀。對于明年，盡管今年淡季產(chǎn)銷兩旺的局面可能預(yù)支明年市場，但領(lǐng)跑者、前沿技術(shù)應(yīng)用基地、光伏扶貧、分布式依然是明年的主要市場，對高效、超高效產(chǎn)能的需求依然旺盛。太陽能（ 000591 ）、金辰股份（ 603396 ）、通威股份（ 600438 ）、隆基股份（ 601012 ）值得關(guān)注。5. 發(fā)改委、能源局日前印發(fā)《解決棄水棄風(fēng)棄光問題實施方案》，提出云南、四川水能利用率力爭達(dá)到90%左右。甘肅、新疆棄風(fēng)率降至30%左右，吉林、黑龍江和內(nèi)蒙古棄風(fēng)率降至20%左右。機(jī)構(gòu)指出，此前兩部委已聯(lián)合發(fā)文促進(jìn)西南地區(qū)水電消納，預(yù)計將給川投能源（600674）等水電公司的裝機(jī)容量、利用小時、發(fā)電量帶來顯著增幅。此外，棄風(fēng)、棄光問題若得到緩解，節(jié)能風(fēng)電（601016）作為純正的風(fēng)電運營商將受益；太陽能（000591）是國內(nèi)最大的光伏運營商之一，發(fā)電業(yè)務(wù)將顯著受益棄光限電的改善。6. 據(jù)媒體報道，2017百度世界大會將于11月16日在北京舉行。從邀請函上出現(xiàn)的神秘的盒子推測，本次百度將會有AI硬件以及諸多AI新技術(shù)發(fā)布。從今年百度全資收購的渡鴉科技的所發(fā)布的新產(chǎn)品神秘視頻看，整個產(chǎn)品輪廓跟智能音箱吻合。這款音箱與市場的其它智能音箱產(chǎn)品最大的區(qū)別或是“AI+搜索引擎”。 北京君正（ 300223 ）、全志科技（ 300458 ）是國內(nèi)少數(shù)涉及該領(lǐng)域的上市公司。11月14日，新股申購輪到天常股份，但13日晚間，天常股份發(fā)布公告稱現(xiàn)因公司出現(xiàn)媒體質(zhì)疑事項，公司及保薦機(jī)構(gòu)決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作，暫停網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。國際市場上，美股方面，道指漲0.07%，報23439.70點；標(biāo)普500指數(shù)漲0.10%，報2584.84點；納指漲0.10%，報6757.60點。其他市場方面，泛歐績優(yōu)300指數(shù)周一收跌0.47%，報1521.48點；英國FTSE 100指數(shù)收跌0.2%；法國CAC 40指數(shù)收跌0.7%；德國DAX 30指數(shù)收跌0.3%。紐約金價上漲0.4%，收于1278.90美元/盎司；紐約油價收漲0.04%，報56.76美元/桶。影響11月9日上市公司重大利好利空公告蘇寧云商：擬聯(lián)合發(fā)起設(shè)立300億元物流地產(chǎn)基金 擇機(jī)減持阿里巴巴股份不超550萬股力帆股份：攜手百度推進(jìn)無人駕駛中國船舶：擬收購控股股東所持廣船揚州51%股權(quán)尤夫股份：擬10.8億元收購智航新能源49%股權(quán)九洲藥業(yè)：5.65%股份將協(xié)議轉(zhuǎn)讓新華聯(lián)：擬收購湖南海外旅游60%股權(quán)貝斯特：重大資產(chǎn)重組標(biāo)的為佰維存儲不低于51%的股權(quán)神霧節(jié)能：擬45億投建120萬噸鉻合金項目北新路橋：擬投資15.22億元開發(fā)重慶房地產(chǎn)項目*ST中基：終止籌劃重大事項 14日復(fù)牌安源煤業(yè)：青山煤礦2018年關(guān)閉 減少營收1億葛洲壩：牽頭聯(lián)營體簽署近58億美元海外合同金亞科技：財務(wù)造假收到證監(jiān)會處罰書 14日起復(fù)牌伊之密：股東伊理大公司違規(guī)減持金額的20%上繳公司杭蕭鋼構(gòu)：擬公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債國軒高科：擬配股募資不超36億元易世達(dá)：實控人擬增持不低于1%股份蘇奧傳感：實控人擬增持不超2%股份[詳情]

　　天常股份暫停IPO申購 ⊙記者 黃群 ○編輯 邱江 江蘇天常復(fù)合材料股份有限公司（下稱“天常股份”）11月13日晚間披露，因出現(xiàn)媒體質(zhì)疑事項，公司出于保護(hù)投資者權(quán)益的考慮，決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作，原計劃發(fā)行時間表將進(jìn)行調(diào)整，暫停原計劃于2017年11月14日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。保薦機(jī)構(gòu)東方花旗證券有限公司將認(rèn)真核查媒體質(zhì)疑所涉事項。 天常股份表示，待媒體質(zhì)疑所涉事項核查結(jié)束后，公司及保薦機(jī)構(gòu)東方花旗證券將及時公告關(guān)于本次發(fā)行的后續(xù)事宜。 證監(jiān)會此前核準(zhǔn)了天常股份首次公開發(fā)行不超過3000萬股人民幣普通股（A股）的申請，公司于2017年11月8日完成初步詢價，原計劃于2017年11月14日進(jìn)行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。此次天常股份暫停IPO申購，凸顯監(jiān)管層從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)度。[詳情]

　　11月13日晚間，江蘇天常復(fù)合材料股份有限公司（以下簡稱“天常股份”）發(fā)布《關(guān)于公司暫緩首次公開發(fā)行股票發(fā)行工作公告》。 公告表示，因出于媒體質(zhì)疑，天常股份與保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）東方花旗證券有限公司協(xié)商，決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作。 4月底，天常股份便通過了IPO發(fā)審委的審核，而至11月13日，天常股份仍因種種原因，未能真正上市。 對于天常股份被舉報造假一事，5月12日，本報發(fā)布《天常股份被舉報涉嫌關(guān)聯(lián)方利益輸送，前后兩次招股書申報稿財務(wù)數(shù)據(jù)“打架”》一文。 舉報材料指出，天常股份涉嫌利益輸送，存在嚴(yán)重的虛增利潤情況及信批不實。 記者查閱其招股說明書發(fā)現(xiàn)，其公開披露的財務(wù)數(shù)據(jù)亦存在諸多疑點。 例如，天常股份的前后兩次申報稿，同一年份的部分財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)生“巨變”，且天常股份在新申報稿中，并無說明。 11月3日，證監(jiān)會發(fā)布核發(fā)IPO批文，天常股份的首發(fā)申請被核準(zhǔn)。 11月18日，常州市宏發(fā)縱橫新材料科技股份有限公司（以下簡稱“宏發(fā)新材”）召開實名舉報“天常股份IPO財務(wù)造假新聞發(fā)布會”。 對此，本報再發(fā)《天常股份遭實名舉報IPO財務(wù)造假，四大質(zhì)疑追問背后真相》一文，再次進(jìn)行分析，對舉報的問題進(jìn)行說明比對。 對于暫緩發(fā)行一事，至記者發(fā)稿，天常股份未回復(fù)采訪。 （國際金融報記者 鄒煦晨）[詳情]

　　天常股份晚間發(fā)布公告稱，公司首次公開發(fā)行股票發(fā)行申請已獲證監(jiān)會批文，原計劃于11月14日進(jìn)行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。現(xiàn)因公司出現(xiàn)媒體質(zhì)疑事項，公司及保薦機(jī)構(gòu)決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作，暫停網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。保薦機(jī)構(gòu)將核查媒體質(zhì)疑所涉事項。11月8日下午，新三板掛牌企業(yè)宏發(fā)新材在陸家嘴召開閉門新聞發(fā)布會，向媒體實名舉報天常股份IPO財務(wù)造假。第一財經(jīng)在現(xiàn)場獲得的舉報材料顯示，宏發(fā)新材認(rèn)為天常股份存在三大問題，包括關(guān)聯(lián)交易輸送利潤、業(yè)績造假、披露不實。早在今年4月和5月，宏發(fā)新材已兩次向證監(jiān)會舉報天常股份。記者了解到，宏發(fā)新材和天常股份乃同行企業(yè)，前者大股東重慶國際曾是后者的供應(yīng)商，這層關(guān)系讓宏發(fā)新材高調(diào)舉報的目的引發(fā)外界爭議。對于宏發(fā)新材的舉報，天常股份同日下午對第一財經(jīng)回應(yīng)稱對方“無中生有”，公司已有相關(guān)人士著手處理此事。有第三方投行人士對第一財經(jīng)表示，天常股份雖然已過會但還未正式發(fā)行，2016年以來的業(yè)績處于下滑通道，又在IPO企業(yè)監(jiān)管風(fēng)口收緊之時遭到舉報，這對其后續(xù)發(fā)行“并不利”。[詳情]