本報(bào)記者 張玉 石英婧 上海報(bào)道

繼今年5月份過(guò)會(huì)后被舉報(bào)信息披露不實(shí)之后，江蘇天常復(fù)合材料股份有限公司（300728.SZ，以下簡(jiǎn)稱“天常股份”）再遭實(shí)名舉報(bào)。近日，新三板企業(yè)常州市宏發(fā)縱橫新材料科技股份有限公司（833719.OC，以下簡(jiǎn)稱“宏發(fā)新材”）召開(kāi)“天常股份IPO財(cái)務(wù)造假新聞發(fā)布會(huì)”。

公開(kāi)資料顯示，天常股份是一家專業(yè)從事玻纖增強(qiáng)材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為玻纖經(jīng)編織物及風(fēng)機(jī)葉片套裁布。宏發(fā)新材同樣是高性能纖維經(jīng)編增強(qiáng)材料的制造商，主要產(chǎn)品是玻纖多軸向增強(qiáng)材料，產(chǎn)品主要應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電等行業(yè)。二者為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

對(duì)于此次實(shí)名舉報(bào)，宏發(fā)新材財(cái)務(wù)總監(jiān)仇志平在發(fā)布會(huì)透露：“宏發(fā)新材與天常股份為同行業(yè)公司，在我們公司有較多關(guān)聯(lián)交易的情況下，天常股份的毛利率比我們高不少。這引起了我們的股東對(duì)關(guān)聯(lián)交易公允性的質(zhì)疑。”

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者在采訪中了解到，宏發(fā)新材曾于今年4月28日和5月9日兩次向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交舉報(bào)材料，但并未收到回復(fù)。

11月13日晚間，天常股份發(fā)布公告表示，公司首次公開(kāi)發(fā)行股票發(fā)行申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)批文，原計(jì)劃于11月14日進(jìn)行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)。現(xiàn)因公司出現(xiàn)媒體質(zhì)疑事項(xiàng)，公司及保薦機(jī)構(gòu)決定暫緩后續(xù)發(fā)行工作，暫停網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)。保薦機(jī)構(gòu)將核查媒體質(zhì)疑所涉事項(xiàng)。

而針對(duì)宏發(fā)新材的相關(guān)問(wèn)題，記者先后致電致函天常股份方面，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

原材料采購(gòu)價(jià)格涉嫌造假？

在舉報(bào)材料中，宏發(fā)新材提及，天常股份2017年1~6月份綜合毛利率為26.47%，2016年毛利率為24.58%，呈上升趨勢(shì)，招股書(shū)說(shuō)明書(shū)披露原因?yàn)椤?017年1月~6月，公司綜合毛利率較上年上升1.89個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是公司主要原材料無(wú)堿玻纖的采購(gòu)價(jià)格較上年下降幅度較大，超過(guò)了公司主要產(chǎn)品平均銷售單價(jià)的下降幅度，提升了公司毛利率水平”，該解釋不符合2017年上半年風(fēng)電行業(yè)和公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況。

宏發(fā)新材方面指出，2016年天常股份主要原材料無(wú)堿玻纖的市場(chǎng)平均價(jià)格約為5600元/噸，2017年約為5400元/噸，下降約4%，而公司無(wú)堿玻纖采購(gòu)成本下降9.58%，大幅高于市場(chǎng)價(jià)格的降幅。

對(duì)于宏發(fā)新材的上述質(zhì)疑，天常股份IPO招股書(shū)提及，2016年無(wú)堿玻纖采購(gòu)價(jià)格為6953.39元/噸，較2015年上漲3.32%，與市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)差異較大，原因是2016年發(fā)行人對(duì)價(jià)格較高的高模量無(wú)堿玻纖的采購(gòu)占比增加較大，且高模量無(wú)堿玻纖的價(jià)格一直較為堅(jiān)挺所致。

“2017年上半年，無(wú)堿玻纖采購(gòu)價(jià)格較上年下降9.58%，與市場(chǎng)價(jià)格降幅接近。原因是無(wú)堿玻纖采購(gòu)價(jià)格，為當(dāng)期采購(gòu)高模量無(wú)堿玻纖與普通無(wú)堿玻纖的綜合均價(jià)，其絕對(duì)價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格。”

此外，對(duì)于天常股份IPO招股書(shū)中提及的公司2017年上半年毛利率上升主要原因系直接人工和制造費(fèi)用單位成本下降的表述，宏發(fā)新材也提出疑問(wèn)。

以套裁布為例，宏發(fā)新材指出，2017年上半年天常股份套裁布毛利率比2016年上漲1.82個(gè)百分點(diǎn)。公司2017年上半年產(chǎn)能利用率僅為72.34%，比2016年下降7.96個(gè)百分點(diǎn)，直接人工（裁員有滯后性）和構(gòu)成制造費(fèi)用主要部分的折舊基本算固定成本，再加上社會(huì)人工薪酬水平的不斷上升，公司直接人工和制造費(fèi)用單位成本下降不現(xiàn)實(shí)。

對(duì)此，天常股份在招股書(shū)中提及，2016年行業(yè)景氣度有所下滑，公司銷量、產(chǎn)量相應(yīng)下降。從員工人數(shù)來(lái)看，行業(yè)下行階段，公司采取收縮策略，員工數(shù)量相應(yīng)減少，2016年公司員工人數(shù)較2015年減少25人，下降4.74%，低于產(chǎn)量、銷量下降的比例16.86%和15.85%。從人均薪酬來(lái)看，2016年天常股份人均薪酬下降3.62%，低于產(chǎn)量、銷量下降的比例16.86%和 15.85%。

設(shè)備交易價(jià)格不公允涉嫌利益輸送？

除了原材料價(jià)格，有意思的是，天常股份和宏發(fā)新材在毛利率方面也頻頻“過(guò)招”。

天常股份在招股說(shuō)明書(shū)中對(duì)宏發(fā)新材的毛利率做了說(shuō)明，“2014年、2015年、2016年和2017年上半年，宏發(fā)新材收到重慶國(guó)際（其控股股東及主要原材料供應(yīng)商）現(xiàn)金折扣沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用金額分別為1768.71萬(wàn)元、2318.37萬(wàn)元、777.78萬(wàn)元和1363.64萬(wàn)元，分別影響其當(dāng)年玻纖多軸向增強(qiáng)材料產(chǎn)品毛利率3.40%、2.63%、1.00%和2.60%。扣除上述因素后，2014年~2016年宏發(fā)新材毛利率為25.42%、29.10%、22.91%和22.41%，與天常股份歷年毛利率較為接近”。

宏發(fā)新材方面對(duì)此并不認(rèn)同，其表示，宏發(fā)新材收到重慶國(guó)際現(xiàn)金折扣系宏發(fā)早于賬期付清貨款，而重慶國(guó)際給予的利息補(bǔ)償，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則系沖減財(cái)務(wù)費(fèi)用，與宏發(fā)產(chǎn)品本身毛利率無(wú)關(guān)，因此兩家公司比較毛利率時(shí)，不應(yīng)考慮這部分現(xiàn)金折扣。

宏發(fā)新材同時(shí)反駁稱，上述解釋并非天常股份毛利率高于宏發(fā)新材的真實(shí)原因，“實(shí)際原因?yàn)樘斐２糠种饕O(shè)備從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)，采購(gòu)價(jià)格明顯低于市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致公司報(bào)告期設(shè)備折舊單位成本低于宏發(fā)”。

記者發(fā)現(xiàn)，宏發(fā)新材在此前向證監(jiān)會(huì)提交的舉報(bào)材料中也提及，天常股份2008年~2009年以嚴(yán)重低于市場(chǎng)價(jià)格向江蘇潤(rùn)源控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“潤(rùn)源控股”）采購(gòu)生產(chǎn)用經(jīng)編設(shè)備，低于市場(chǎng)價(jià)格部分轉(zhuǎn)化為潤(rùn)源控股實(shí)際控制人王占洪所持天常股份的股權(quán)，設(shè)備交易價(jià)格的不公允涉及利益輸送，存在嚴(yán)重的虛增利潤(rùn)情況及披露不實(shí)。

對(duì)于宏發(fā)新材的質(zhì)疑，天常股份在招股書(shū)中表示，發(fā)行人曾于2008年~2009年采購(gòu)32 臺(tái)潤(rùn)源牌經(jīng)編設(shè)備，其中多軸向經(jīng)編機(jī)21臺(tái)，購(gòu)買價(jià)格為300萬(wàn)元至438萬(wàn)元不等（根據(jù)機(jī)器尺寸和配置不同價(jià)格有所不同），縫編機(jī)11臺(tái)，平均購(gòu)買價(jià)格為110萬(wàn)元左右。經(jīng)核查，發(fā)行人報(bào)告期外向潤(rùn)源控股前身潤(rùn)源經(jīng)編購(gòu)買的經(jīng)編設(shè)備交易價(jià)格公允，不存在利益輸送的情形。

對(duì)于上述爭(zhēng)議，本報(bào)記者多次致電致函天常股份方面，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

此外，在偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易方面，記者注意到，天常股份在2017年4月17日?qǐng)?bào)送的申報(bào)稿中提及，2014年，發(fā)行人向潤(rùn)源控股購(gòu)買了一臺(tái)型號(hào)為RSM3/1多軸向經(jīng)編機(jī)設(shè)備，采購(gòu)含稅價(jià)格為135萬(wàn)元。

但是，在最新的招股說(shuō)明書(shū)中，記者注意到，此前預(yù)披露的“多軸向經(jīng)編機(jī)”已經(jīng)被修改為“薄布經(jīng)編機(jī)”，前后存在差異。

“如果是多軸向經(jīng)編機(jī)，按照天常招股書(shū)披露的采購(gòu)公允價(jià)格應(yīng)該為300萬(wàn)~438萬(wàn)元，故該關(guān)聯(lián)交易不公允。如果是薄布經(jīng)編機(jī)（即雙軸向經(jīng)編機(jī)），按照招股書(shū)募投項(xiàng)目披露的公允采購(gòu)價(jià)格應(yīng)該為414萬(wàn)元，故該關(guān)聯(lián)交易也不公允。”宏發(fā)新材方面表示。

而對(duì)于設(shè)備型號(hào)為何作出修改，天常股份方面并未予以說(shuō)明。

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)不符合公司實(shí)際情況？

此外，在舉報(bào)材料中，宏發(fā)新材方面還表示，天常股份對(duì)于2017年全年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)不符合行業(yè)和公司實(shí)際情況。

在IPO招股書(shū)中，天常股份方面表示，基于對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)變動(dòng)趨勢(shì)的判斷以及公司整體經(jīng)營(yíng)情況的分析，公司預(yù)計(jì)2017年度將實(shí)現(xiàn)4.03億元~4.23億元的營(yíng)業(yè)收入，同比下降13.04%~17.15%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)5037萬(wàn)~5237萬(wàn)元，同比下降 15.72%~18.93%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3761萬(wàn)元~4061萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.25%~9.33%。公司預(yù)計(jì)2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)較上年度出現(xiàn)大幅下滑的情況（本次業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)未經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審核）。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，天常股份2016年扣非后凈利潤(rùn)比2015年下滑約49%，且隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)下滑，2017年上半年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)進(jìn)一步下滑，而應(yīng)收賬款大幅增加，截至2017年6月30日，應(yīng)收賬款余額為2.32億元，比2016年12月31日余額增加52%。

宏發(fā)新材方面更是不客氣地拋出猛料：天常股份2017年1月~6月前十大客戶中的南通東泰和美澤風(fēng)電目前均已停產(chǎn)。公司存在通過(guò)延長(zhǎng)信用期來(lái)?yè)Q取業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的情況。

“根據(jù)天常股份2017年1月~9月份業(yè)績(jī)情況和對(duì)全年的業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)，根據(jù)風(fēng)電行業(yè)實(shí)際情況，4季度公司業(yè)績(jī)將進(jìn)一步惡化。公司預(yù)計(jì)2017年收入下降13.04%~17.15%，而扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1.25%~9.33%，缺乏合理解釋。”宏發(fā)新材方面表示。

對(duì)于上述業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，天常股份方面也未作出回復(fù)。

（編輯：石英婧 校對(duì)：彭玉鳳）