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　　王娟娟

　　11月13日晚間，天常股份（300728.SZ）公告稱，公司首次公開發行股票發行申請已獲證監會批文，原計劃于11月14日進行網下、網上申購?，F因公司出現媒體質疑事項，公司及保薦機構決定暫緩后續發行工作，暫停網上、網下申購。

　　而就在遭遇同行宏發新材舉報后，天常股份高層13日下午首度公開作出回應。天常股份舉行首次公開發行股票并在創業板上市網上路演，公司董事長、總經理陳美城等一眾高管，對此前“舉報門”回應稱，宏發新材對天常股份IPO財務造假的質疑屬于社會監督的一部分，對于宏發質疑的關聯交易輸送利潤、客戶停產業績無保等均作出否認。

　　陳美城表示，與宏發新材的矛盾更多是溝通交流方面的問題，兩家公司不存在本質的分歧和矛盾。不過，其同時稱，到目前為止，公司并未與宏發新材有所溝通，也并不知曉宏發新材大股東重慶國際是否知曉舉報事宜。值得一提的是，在發行前夕，除舉報門外，天常股份業績下滑以及應收賬款問題亦引發投資者擔憂。

　　否認財務造假

　　11月8日下午，宏發新材曾以新聞發布會的形式，向媒體實名舉報天常股份IPO財務造假。包括關聯交易輸送利潤、業績造假、披露不實等。記者了解到，宏發新材和天常股份乃同行企業，前者大股東重慶國際曾是后者的供應商，這層關系讓宏發新材高調舉報的目的引發外界爭議。

　　在此前的舉報材料中，宏發新材質疑天常股份借關聯交易輸送利潤，部分主要設備從二股潤源控股采購，采購價格明顯低于市價價格，導致公司報告期設備折舊單位成本低于宏發新材，從而實現其招股書中所稱的“毛利率顯著高于同行業水平”。

　　不僅如此，天常股份采購設備名稱也存在前后矛盾。天常股份最新的招股書意向書中，2008年-2009年向潤源控股采購的“多軸向經編機”已經變更為“薄布經編機”。宏發新材認為。如果是薄布經編機，按照招股書募投項目披露的公允采購價格應該為414萬元，而非天常股份所披露價格。

　　對于關聯交易輸送利潤，天常股份已不止一次否認，11月13日下午，陳美城在回答第一財經記者提問時稱，薄布經編機是雙軸向經編機的一種，保薦機構早先分類時，將其歸類在多軸向經編機。之所以在最新稿招股書中將“多軸向經編機”變更為“薄布經編機”，是為了更好地披露信息?！暗夜厩昂笈兜膬r格從未變化過，交易價格公允?！彼Q。

　　另外一個比較關鍵的質疑是，宏發新材舉報發布會上透露，天常股份2017年上半年的前十大客戶的南通凍泰和美澤風電目前均已停產，公司存在用過延長信用期來換取業績增長的情況。

　　對此，陳美回應稱，根據上述兩家公司的說明函，目前上述兩家客戶處于正常生產經營中，不會影響公司應收賬款回款。在說明函中，南通東泰表示，由于今年庫存積壓，高管相應作了認識調整，同時風電行業從快速增長轉變為穩步發展，市場需求不斷變化，為減少庫存積壓，公司經研究決定10-11月暫時停產2個月，計劃12月1日恢復葉片生產。美澤風電則表示，公司在2017年中，因整體風電項目業績影響，生產任務有部分下滑，但全年都在陸續生產當中。

　　在路演中，天常股份方面一改此前對舉報的憤怒，表示兩家公司更多是溝通交流方面的問題，不存在本質的分歧和矛盾，對未來合作預期表示樂觀。陳美城還稱，期待能盡快恢復與宏發新材大股東重慶國際的業務關系。

　　2014年及以前，天常股份向歐文斯科寧、重慶國際和中材金晶采購無堿玻纖，其中2014年向重慶國際的采購金額分占公司采購總額的31.10%，但2015 年采購比重下滑至7.15%。2016年以來更是斷絕了業務往來。天常股份還向重慶國際追回了后者拖欠的2009年、2010年及2014年度采購返利款項。

　　不過，到目前天常股份與宏發新材并未和解。天常股份在路演上表示，公司并未與宏發新材有所溝通，也并不知曉宏發新材大股東重慶國際是否知曉舉報事宜。

　　未發行業績下滑

　　天常股份早于4月25日過會，但直到“舉報門”前夕才開始進行詢價，外界認為這與其還未發行，業績就走上下滑通道有關。

　　數據顯示，天常股份2016年營業收入與凈利潤分別下滑20.07%、32.44%，扣費后凈利潤下滑近49%。根據證監會相關規定，對過會后待發行企業，業績下滑幅度超過50%，將不安排后續審核工作，需要等下一報告期財務數據補充后看情況推進審核工作。

　　也就是說，2016年天常股份的業績下滑程度已逼近“50%”的監管紅線。不過，在11月6日的招股意向書中該公司披露，2017年1-9月，公司實現營收3.25億元，同比下降14.29%，而扣非后凈利潤2946.27萬元，同比增長4.11個百分點。天常股份還預計，2017年扣非后凈利潤將下降1.25%-9.33%，下滑幅度低于2016年。

　　“由于2015年的搶裝潮，透支2016年的份額，導致2016年的業績出現較大的波動。但公司也在積極應對，包括壓縮生產基地，控制人工成本，提高生產效率。后續公司會積極開拓國際市場?！睂τ?016年的業績大幅下滑，陳美城這樣回應。

　　2017年上半年，國內風電行業依舊難言樂觀，整體發展趨于放緩。天常股份表示，由于主要產品銷售單價下降，導致公司上半年銷售收入下降了5.88%。

　　業績下滑的同時，營收賬款的大幅增長也被投資者擔憂。招股意向書中披露，截至2017年6月30日，天常股份應收賬款余額為2.32億元，比2016年年底增加了52%。對比來看，天常股份對前五大客戶銷售收入含稅價約2.07億元，而對前五大客戶的應收賬款高達1.82億元。

　　對此，天常股份的解釋是，受年度中期因素影響，公司2017年中期應收賬款較上年增長較多。

　　從招股書披露來看，天常股份的應收賬款主要集中于五大客戶身上。最近四個報告期，天常股份前五大應收賬款債務人的余額合計分別為7980.41萬元、14882.25萬元、12918.90萬元和18258.99萬元，占應收賬款余額的比例分別為85.16%、82.48%、79.99%和74.38%。

　　“公司主要客戶即為應收賬款主要債務人，由于公司下游風機葉片制造行業集中度較高，公司主要客戶較為集中，相應的，應收賬款集中度也較高。”天常股份董事會秘書、財務負責人趙獨妍11月13日下午表示，除保定天威與中航惠騰的欠款回收出現困難外，公司其他主要客戶的應收賬款回款情況較好。

　　信息顯示，天常股份原計劃于11月14日將開始進行網上和網下申購，初步確定的發行價未7.11元/股。根據最新公告，該公司將暫停新股發行工作，保薦機構將核查媒體質疑所涉事項。

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