文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 皮海洲

　　在上會公司不再擁擠的同時，發審委在審核過程中依然從嚴把關，這是令投資者倍感欣慰的。雖然首周兩次上會的公司并不多，都只有3家，但發審委仍然還是將龍旗科技、欣賀股份兩家公司拉下馬來。

　　2018年，A股成功實現“開門紅”。不僅首日上證指數大漲1.24%，而且首周四個交易日，連拉4連陽，首周累計漲幅2.56%。而在A股行情秀出“開門紅”的同時，IPO也完成了2018年的首秀。而IPO的首秀顯然耐人尋味，秀出2018年IPO市場的種種玄機。

　　2018年的IPO首秀由兩部分組成。一是對IPO上會公司的審核。1月3日，也即新年的第2個工作日，證監會發審委審核了3家企業的首發申請。這是今年首批上會的企業，從審核結果看，1家被否，2家獲得通過。上海龍旗科技股份有限公司因此成了2018年第一家遭到IPO否決的公司。1月5日，同樣是3家公司上會，結果仍然是2家過會1家遭否，欣賀股份成為今年第2家被否決的公司，而欣賀股份的另一個“身份”是，2018年首家中止審查后恢復排隊上會的企業。

　　從3日、5日的審核結果來看，首周IPO審核，6家公司上會，兩家公司遭到否決，過會率為66.67%，這顯然不是一個可以令上會企業樂觀的過會率，上會企業仍然會因此而提心吊膽。

　　二是證監會于1月5日核發了3家公司的IPO申請，這也是證監會2018年首次核發IPO批文。3家核準發行的IPO公司中，上交所主板1家，深交所創業板2家。3家公司籌資總額不超過22億元。至此，2018年IPO首秀宣告結束。

　　與A股行情的“開門紅”倍受市場關注不同，IPO首秀似乎平淡無奇，市場并沒有給予太多的關注，仿佛這是意料之中的事情，或者說已經成為一種“常態”。實際上，正是這種“常態”，使得2018年的IPO首秀秀出了一些不平常的東西，這或許正構成了2018年IPO的一些新特點，值得市場予以重視。

　　首先，上會公司不再爭先恐后。在2018年首周的兩次上會審核中，上會接受審核的上會公司都只有3家。一次上會3家公司雖然也屬正常，但與之前上會審核公司數量4家、5家、6家公司相比，顯然還是略微少了些許。而在這個事實的背后，不排除是一些IPO排隊公司在想方設法推遲上會審核進程。因為從去年年末的消息面來看，一些IPO公司為了躲避發審委目前對上會公司的從嚴審核，正在人為地推遲上會時間。或許首周上會公司數量的相對偏少，正反映了這種現狀。

　　其次，在上會公司不再擁擠的同時，發審委在審核過程中依然從嚴把關，這是令投資者倍感欣慰的。雖然首周兩次上會的公司并不多，都只有3家，但發審委仍然還是將龍旗科技、欣賀股份兩家公司拉下馬來。兩家公司的持續盈利能力都遭到發審委委員們的質疑。而只要發審委在2018年仍然堅持對IPO公司從嚴審核，上市公司IPO就不會擁堵，這是A股市場的福音。

　　其三，基于上會公司不再擁堵以及發審委的從嚴審核，2018年IPO節奏放緩將是大概率事情。所以在1月5日證監會核發的IPO批文中，只有3家公司拿到批文。雖然在2017年11月、12月，拿到IPO批文的公司數量明顯減少，如12月份分別于1日、8日、15日、22日、29日核發了5家、5家、3家、4家、3家公司的批文，但3家顯然已經是最低的了。而2018年IPO首秀只是最低的3家公司，這樣的低起點與去年IPO高峰時的每周10家、9家顯然不能相提并論了。

　　其四，2018年過會公司的IPO融資額度或許會提高。2017年為了讓更多的公司能夠IPO，證監會對IPO公司的融資額度從嚴控制，2017年平均每家公司的融資額度為5.28億元。但2018年IPO首秀明顯超過了2017年這一平均融資額度。3家公司的融資額度上限為22億元，每家平均超過7億元。這就意味著2018年在IPO節奏較2017年有所放緩的情況下，IPO公司的融資額度或許會出現反彈，這對于過會的IPO公司來說，或許是一大喜訊。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)