文/新浪財經專欄作家 曹中銘

　　2007年那輪大牛市行情，所有個股均有表演的機會。而此輪行情說是指數行情更為準確，這也就解釋了為什么眾多投資者會陷入滿倉踏空的尷尬中。只需要金融股與兩桶油，即可將指數炒翻天。指數持續上漲，而多數投資者不能從中獲利，這樣的牛市有意義嗎？

指數型牛市沒有多大意義

　　本周二，上證指數以2.31%的漲幅報收于3021點，這也是此輪行情以來該指數第二個交易日收盤于3000點之上。實際上，自央行[微博]降息之后，上證指數連續過關斬將，多個整數關口都被輕松突破。但即使是突破3000點，市場的表現其實也較為“平靜”。

　　截至目前，此輪牛市行情表現出明顯的指數型特征。央行降息的背后，說明宏觀經濟并不如人意，對銀行股而言亦是利空。但銀行股卻在降息的春風下“揭竿而起”，此外還有保險股以及券商股的強勢崛起，“三駕馬車”的威力，足以帶動股指的上揚，再加上“兩桶油”的助力，上證指數才呈現出“飛一般的感覺”，在成交量的配合下，創造了一個又一個的“神話”。按照目前的態勢，即使是4000點似乎也不在話下。

　　早在今年4月份，國泰君安曾經放了一個“衛星”，其認為今年上證指數將出現400點的大反彈。在滬深股市已連續多年“熊霸全球”的背景下，國泰君安如此“雷人”的研究報告，竟一時也成為市場的“笑談”。國泰君安雖然比其它券商看得更高更遠，但事實證明其同樣看走了眼。股指反彈不是400點的問題，而是超過千點了。該事件從側面又說明，股市是不可預測的，即使是“股神”巴菲特，其也從不預測具體的指數點位。

　　然而市場上對指數有濃烈興趣的并不少。比如近日有市場人士就認為，此輪行情將超越2009年的3478點，這也意味著指數在創出四年新高后，將再創出六年來的高點，這無疑非常鼓舞人心。此外，認為股指將突破5000點，突破歷史性高點6124點的同樣大有人在，而日前更有人喊出了“萬點還是夢”的口號。

　　指數到底能上漲到什么點位，就像2007年的6124點一樣沒有人知道。2006年上證指數上漲130%，國內眾多券商對2007年進行預測時，看得最高的亦不過上漲30%，但事實證明其上漲超過一倍有余。進入2008年后，沒有誰能夠意識到股指又會跌回1664點，而2009年指數又能漲至3478點。

　　造化弄人，市場亦如此。周二券商股仍然是主角，開盤交易的18家券商股全部漲停，而成飛集成則“收獲”了第二個跌停。由于本周一其融資余額仍然高達12.4億元，融資盤的相互踩踏以及其它拋盤的涌出，不知幾個跌停后才能停歇。繼昌九生化之后，兩融業務將再次發生“慘案”。同樣身處牛市環境中，持有券商股的投資者收獲的是漲停的喜悅，而成飛集成投資者則心急如焚。這就是A股的現實，如同一個硬幣的兩面。

　　如同硬幣兩面的還有其它不同個股的表現。有的個股豪氣十足連續上漲，有的則像中邪一樣“躊躇不前”，甚至于像康緣藥業等借助牛市的“春風”股價持續下跌的亦有之。整體上，多數個股的漲幅拖了大盤的后腿，而大盤股、金融股等則表現優異。

　　2007年那輪大牛市行情，所有個股均有表演的機會。當年上半年概念股、題材股非常搶眼，而大量持有藍籌股的基金等機構投資者則遭遇到集體郁悶，一聲“半夜雞叫”，不僅挽救了基金等機構投資者，更發出了市場投資標的轉向的信號。因此，2007年的牛市才能稱為大牛市，因為所有的投資者都分享到了牛市的盛宴。但相對而言，此輪行情大盤股、金融股表現更出色，更多個股則難有表現的機會。因此，與其說此波行情為牛市行情，倒不如說是指數行情更為準確，這也就解釋了為什么眾多投資者會陷入“滿倉踏空”的尷尬中。

　　只需要金融股與“兩桶油”，即可將指數炒翻天。指數持續上漲，而多數投資者不能從中獲利，這樣的牛市真的有意義嗎？

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)

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