文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖(微信公眾號kopleader)機構(gòu)專欄 Project Syndicate[微博] 作者 拉里-哈撒韋(LarryHatheway，GAM控股公司首席經(jīng)濟學(xué)家) 亞歷山大-弗里德曼(Alexander Friedman，GAM控股公司首席執(zhí)行官)

　　當(dāng)今世界的經(jīng)濟和金融一體化程度比十九世紀(jì)下半葉以來的任何時候都要深。但決策，特別是央行決策仍在國家層面進(jìn)行并且只考慮本國，這已不合時宜。現(xiàn)在難道不是反思全球貨幣體系的時機嗎？

統(tǒng)一全球貨幣可行嗎？

　　當(dāng)今世界的經(jīng)濟和金融一體化程度比十九世紀(jì)下半葉以來的任何時候都要深。但決策——特別是央行[微博]決策——仍在國家層面進(jìn)行并且只考慮本國，這已不合時宜。現(xiàn)在難道不是反思全球貨幣(無)體系的時機嗎？特別是，難道單一全球央行和單一世界貨幣不是比我們的令人困惑、效率低下并且早已過時的國家貨幣政策和貨幣“大雜燴”更有意義嗎？

　　如今，科技已經(jīng)發(fā)展到這樣一種程度，幾乎人手一臺的移動電話已經(jīng)讓共同數(shù)字貨幣無疑具備了這一可能。不管全球貨幣的思想是多么牽強，想一想第一次世界大戰(zhàn)前，打破金本位也同樣不合情理。

　　當(dāng)前的體系風(fēng)險高、效率低。不同的貨幣是旅行者的大麻煩，他們總是帶著一大把不能花的外國硬幣回家。全球企業(yè)也將時間和資源消耗在基本毫無用處的貨幣風(fēng)險對沖上(只是肥了作為中介的銀行的腰包)。

　　擺脫國家貨幣能給世界帶來巨大的好處。貨幣戰(zhàn)爭風(fēng)險以及它們對可能對世界經(jīng)濟帶來的沖擊一下子煙消云散了。定價將更透明，消費者能夠察覺反常(通過他們的手機)，獲得最佳交易機會。此外，單一貨幣消除了外匯交易和對沖成本，將讓停滯的世界貿(mào)易重?zé)ɑ盍Γ�改進(jìn)全球資本配置效率。

　　簡言之，現(xiàn)狀是過時的民族國家時代的副產(chǎn)品。全球化已經(jīng)降低了全球經(jīng)濟的維度，世界中央銀行的時代已經(jīng)到來。

　　做夢。單一世界貨幣事實上既不可能，也不可取。

　　在理想情況下，中央銀行應(yīng)該獨立于政治影響，但它仍受到全體人民的問責(zé)。它們的合法性來自成立它們的政治程序，植根于它應(yīng)該服務(wù)(以及讓它們獲得權(quán)威)的全體公民的意愿。

　　央行歷史相對來說比較簡單，但也表明，民主授權(quán)的合法性只可能在民族國家水平上實現(xiàn)。在超國家層面，合法性仍大有問題，歐元區(qū)的經(jīng)驗充分地證明了這一點。唯有歐盟主權(quán)通過民主選擇壓倒組成歐盟的民族國家的主權(quán)，歐洲央行才具備成為歐元區(qū)唯一貨幣當(dāng)局所需要的合法性。

　　當(dāng)讓跨大西洋或跨太平洋貨幣當(dāng)局獲得同樣的政治合法性是無法想象的，更不用說全球貨幣當(dāng)局了。國家間條約能夠協(xié)調(diào)管理商業(yè)和其他領(lǐng)域的規(guī)則。但它們無法將主權(quán)讓渡像央行這樣的權(quán)力機構(gòu)或像紙幣這樣的強制性象征。

　　央行合法性在干系最大的事情上最重要。客氣地說，日常貨幣政策決定根本不會引起群眾的興趣。但對于(人們希望)的不太頻繁的對貨幣當(dāng)局的需要——作為商業(yè)銀行甚至政府的最后貸款人，情況就不是這樣了。我們在近幾年中看到，這些干預(yù)可能決定著是金融混亂還是金融崩潰，是僅僅是緊縮還是衰退。而只有央行，以及它們自由創(chuàng)造自身負(fù)債的能力，能夠但起這個責(zé)任。

　　但央行在這些情況中需要做出艱難的決定——阻止破壞性擠兌還是鼓勵道德風(fēng)險，這些決定既有技術(shù)性，也有政治性。最重要的是，它們的決定的合法性植根于法律，而法律本身是民主意愿的表達(dá)。援助這家銀行而不是那家銀行？購買主權(quán)債務(wù)而不是州和海外領(lǐng)地(比如波多黎各)債務(wù)？盡管在超國家層面決定這樣的問題在理論上并非不可能，但在現(xiàn)時代的操作性很低。合法性而不是技術(shù)才是央行的貨幣。

　　但單一全球央行和貨幣必將慘敗(不管其經(jīng)濟理由多么充分)，這一事實并不意味著決策者沒有責(zé)任解決因為全球貨幣體系分散而帶來的挑戰(zhàn)。而這意味著鞏固全球多邊機構(gòu)。

　　國際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])作為可靠宏觀經(jīng)濟政策的裁判官和阻止競爭性貨幣貶值的保護(hù)者的責(zé)任應(yīng)該加強。大經(jīng)濟體的財政部和央行應(yīng)該做出共同承諾，讓匯率由市場來決定。此外，如印度儲備銀行行長拉詹(Raghuram Rajan)最近所指出的，IMF應(yīng)該支持因為美國貨幣政策正常化而可能面臨流動性危機的新興經(jīng)濟體。

　　類似地，更加全球化的世界要求所有行動方都承諾改善基礎(chǔ)設(shè)施，以確保資源在整個世界經(jīng)濟中的高效流動。在這方面，世界銀行[微博]在其火雞復(fù)興開發(fā)銀行的基礎(chǔ)資本金應(yīng)該根據(jù)所要求的2,530億美元增加，以幫助新興經(jīng)濟體融資投入高速公路、機場和其他各種設(shè)施。

　　對基礎(chǔ)設(shè)施投資的多邊支持不是當(dāng)前貨幣安排下唯一的復(fù)興全球貿(mào)易之道。我們在過去七十年中充分證明，降低關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘也能起到作用——其中最重要的便是農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘，這也是多哈回合的設(shè)想。

　　全球金融穩(wěn)定也可以在當(dāng)前框架中得到加強。所需要的全部無非是協(xié)調(diào)、透明、易于理解的規(guī)則和監(jiān)督。

　　對今天的國際貨幣體系來說，完美——無法實現(xiàn)的單一全球央行和貨幣——不應(yīng)該成為善的敵人。致力于已有的方法，也絕對能夠改善我們的政策工具、提振全球增長和繁榮。

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　　(本文作者介紹：報業(yè)辛迪加（Project Syndicate）被稱為“世界上最具智慧的專欄”，作者來自全球頂級經(jīng)濟學(xué)者、諾獎得主、政界領(lǐng)袖，主題包括全球政治、經(jīng)濟、科學(xué)與文化塑造者的觀點，為全球讀者提供來自全球最高端的原創(chuàng)文章、最具深度的評論，為解讀“變動中的世界”提供幫助。)

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