文/新浪財經專欄作家  肖颯 

　　由于直銷銀行自身不獨立，導致其在產品種類、客戶資源、服務渠道、后臺維護等方面與傳統銀行產生大量重疊，甚至淪為傳統銀行的補充渠道。這樣一來，不僅大大削弱了直銷銀行的內生價值，使其與傳統銀行優勢互補的構想落空，同時，也難以阻斷傳統銀行與直銷銀行之間的風險傳導，無法實現資產隔離，導致信用風險和法律風險加劇。

直銷銀行是傳統銀行觸網的重頭戲

　　互聯網與金融的深度結合，使得互聯網金融成為時代翹楚，中小微企業解決了融資難題，草根投資者的零錢也有了用武之地，成功占據了傳統商業銀行的“長尾市場”。商業銀行以借貸利差為主的盈利模式，在利率市場化的政策改革下，競爭力稍顯不足。而嫁接國外的直銷銀行模式，不失為商業銀行應對“互聯網+”大勢的一劑良方。

　　直銷銀行(Direct bank)是指業務拓展不以實體網點和物理柜臺為基礎，不受時間和地域限制，通過電子渠道提供金融產品和服務的銀行經營管理模式。

　　直銷銀行的重點在于直銷而非銀行，目的是將客戶從繁瑣的賬戶管理流程中解放出來，實現金融產品的直接售賣，讓業務中心與客戶終端直接對接，將節省下來的網點建設及維護成本，讓利于客戶，使客戶在享受24小時便利店式服務的同時，獲得更豐厚的回報。

　　早在20世紀90年代，歐洲及北美地區就已經出現了直銷銀行，這為我國直銷銀行模式探索提供了絕佳的國際經驗。從經營模式上，直銷銀行大致可分為純“線上”模式、“線上+線下”融合模式兩類。匯豐集團旗下的First Direct 銀行就是純“線上”模式的典型，其提供的產品和服務都是通過線上系統和后臺中心完成的。而著名的ING Direct 銀行，除主體的“線上”服務外，還借助線下咖啡館提供一些輔助性的金融服務，如品牌營銷、金融顧問等。

　　而我國直銷銀行的模式探索也并非一片空白，2013年9月18日北京銀行與荷蘭ING集團合作構建了“互聯網平臺+直銷門店”融合模式的直銷銀行；2014年2月28 日民生銀行發起創建了國內首家“線上”直銷銀行。

　　事實上，我國現階段試水直銷銀行是具備資源優勢的。一方面，改革的春風使得互聯網金融遍地開花，國家政策愿意容忍其初生時期的莽撞，“讓子彈飛一會”，這為我國直銷銀行的初建創造了適宜的生存環境。另一方面，我國的銀行，尤其是國有銀行和全國性商業銀行已經覆蓋了全國大范圍的基層網點，為我國直銷銀行的創建提供了先天的金融資源，借助已有的網點推廣宣傳，能夠更加方便快捷的拉近客戶與直銷銀行的距離。

　　與此同時，這些先天的資源優勢在一定程度上也束縛了直銷銀行的良性發展，使得直銷銀行難以擺脫依附于傳統銀行存在的現狀。目前，我國的直銷銀行不論是新創建的還是已經存在的，都是由傳統銀行發起并且從屬于傳統銀行。

　　由于直銷銀行自身不獨立，導致其在產品種類、客戶資源、服務渠道、后臺維護等方面與傳統銀行產生大量重疊，甚至淪為傳統銀行的補充渠道。這樣一來，不僅大大削弱了直銷銀行的內生價值，使其與傳統銀行優勢互補的構想落空，同時，也難以阻斷傳統銀行與直銷銀行之間的風險傳導，無法實現資產隔離，導致信用風險和法律風險加劇。

　　雖然，我國目前的金融環境和監管政策使我國的直銷銀行無法真正做到，與國外直銷銀行一樣，以獨立法人的形式存在，但其運營的獨立性必須有制度上的保障。

　　在目前直銷銀行難以實現獨立法人地位的政策框架下，可以通過建立事業部的形式，讓直銷銀行獨立經營、獨立管理、獨立核算，賦予直銷銀行特有的權力，使其能夠自主選擇客戶、產品和經營策略，通過差異化的金融產品和網絡化的經營方式，打造獨具特色的品牌競爭力。

　　時代浪潮不可逆轉，傳統銀行是時候順勢而動了。倘若手機銀行、網上銀行、微信銀行都只是傳統銀行“觸網”的試金石，那么直銷銀行無疑是傳統銀行布局互聯網金融發展戰略的重磅炸彈。大幕徐徐拉開，這場傳統銀行“觸網”的重頭戲，直銷銀行能否演好，是滿堂喝彩還是唏噓退場，留待時間檢驗。

　　(大中國政法大學研究生李珊亦對此文有貢獻)

　　(本文作者介紹：北京大成律師事務所執業律師，兼任北京市網貸協會法律顧問，主要從事互聯網金融法律工作。)

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