文/新浪財經專欄作家 嵇少峰

　　國內的互聯網金融、普惠金融喧囂塵上，作為國際普惠金融之父的尤努斯被哄搶也在所難免。而反觀尤努斯的格萊珉模式在國內的多次復制，卻幾無成功案例。

尤努斯教授

　　日前，當穆罕默德•尤努斯(Muhammad Yunus)又一次出現在中國公眾面前的時候，P2P及眾多小貸機構表現出前所未有的瘋狂，眾多媒體幾乎被刷屏。此時，國內的互聯網金融、普惠金融喧囂塵上，作為國際普惠金融之父的尤努斯被哄搶也在所難免。而反觀尤努斯的格萊珉模式在國內的多次復制，卻幾無成功案例。

　　1993杜曉山教授主導的中國社科院課題組在河北易縣成立了扶貧社，幾乎原封不動地把孟加拉尤努斯的格萊珉銀行全套操作模式拷貝過來，20年的發展，這場實驗卻疾病纏身。“拖欠貸款嚴重”、“財務管理混亂”、“工作人員貪腐、挪用公款現象頻繁”，讓項目偏離了設計者初衷。2013年6月下旬，杜曉山將扶貧社“外嫁”給中國扶貧基金會下屬的中和農信項目管理有限公司。

　　2004年陳國權創立的“齊放網”(Qifang.com)將尤努斯創始的“小額貸款”業務應用于教育領域，幫助因貧窮而無法獲得教育機會的中國學生找到一條支付教育費用的路徑，無多時間即告關閉。

　　2010年11月，格萊珉銀行、壹基金、阿里巴巴[微博]三方攜手成立松潘格萊珉小額貸款公司。格萊珉模式的中國化讓尤努斯、李連杰、馬云[微博]的熱情交織在一起。然而，運行2年后，便因效益不佳徘徊在生死邊緣。

　　為何尤努斯模式在中國反復失敗？原因其實非常簡單。中國信徒們只機械地模仿了尤努斯格萊珉的形式，而未觸及其實質。

　　一、首先是資金來源。尤努斯前期獲得了社會眾多的扶貧資金及政府救助，使其在達到一定的信貸規模前得以持續。尤努斯從1978年開始創辦鄉村銀行，1983年正式成立格萊珉銀行，直到1995年才實現盈虧平衡，這近二十年的時間內他一直接受來自國際社會的慈善資金扶助。放眼全球，有幾家小額信貸機構能夠獲得如此之多的外部支援？

　　二、非盈利性。據2011年的數據，格萊珉銀行的股本回報率為5.64%。截止2014年4月，該行貸款余額僅為11.26億美元，卻有2567家分行，服務覆蓋81390個村莊。其龐大的管理成本成為盈利的攔路虎，如果考慮同期2.72%的不良率及幾乎無納稅的情況，股本回報率基本可以忽略不計。

　　三、流動性及儲蓄的紅利。格萊珉前期依靠持續的社會救助及無限擴充股東來補充資金，獲得銀行牌照后通過吸收儲蓄存款的辦法徹底解決了流動性的難題。截至2014年4月，格萊珉銀行貸款余額為11.26億美元，存款余額19.14億美元，存貸比為58.8%。儲蓄帶來了相對安全的信貸利差，從而保證了格萊珉的可靠業務收入。

　　四、一定的信貸技巧。格萊珉主要向以小組為單位的婦女提供小額短期信用貸款，一般按周分期還款，貸款期一年，每周分期付款，償付數額是每周償還貸款額的2%，利息每周為2‰，貸款利率為年化20%，另按貸款額5%收取小組基金和強制儲蓄作為風險基金。格萊珉通過客戶預篩選機制、非正規的成員間監督和制裁機制、借貸還貸中心會議等形式進行信貸管理及風險控制。

　　幾乎所有的中國信徒均嚴格學習了第四條的信貸技巧，將其奉為圣經，而無視或無法做到至關重要的前三條要件。對一個可持續的信貸機構而言，信貸資金來源固不可少，一定的貸款規模更是攤薄管理成本、維持經營的必須，而持續的資金進入以保證流動性與抗風險能力才是關鍵中的關鍵。中國的信徒們只憑一股熱情及對社會的責任感便加入了農村扶貧信貸的行列，將格萊珉信貸制度當成一劑治療貧困的妙藥，根本未想到信貸技術是需要根據當地經濟狀況、信貸對象、信用環境進行調整的，更未考慮到信貸機構的諸多核心要件，高估技術的力量而忽視戰略性缺陷，導致失敗在所難免。

　　尤努斯多次公開表示，中國小額信貸機構現在奉行的“只貸不存”原則，等于“鋸了小額信貸的一條腿”，是目前中國小額信貸發展的最大障礙。尤努斯沒有公開的說的潛臺詞應該是，只貸不存“要了小額信貸特別是公益性小貸的命”。非盈利性信貸機構想要生存，要么有源源不斷的救助資金注入，要么本身擁有一定的、可盈利的信貸規模，更需要獲得政府政策性的照顧。歷史多次證明，根本不存在可以解決一切問題的安全信貸模式。格萊珉銀行在90年代孟加拉國內水災期間也是依靠外部求助才渡過了危機，其早期的生存更是道路曲折，得以發展至今可以說是一個奇跡。農村金融、窮人信貸在全世界都是難題，格萊珉銀行的生存方式，實際上與我國早期的一部分農村信用合作社及農村基金互助社有點類似，無非管理更嚴謹、形式更花哨而已。我們無法得知孟加拉農村婦女的具體情況及格萊珉的真實數據，這些原先連孟加拉政府都搞不清楚，就象我們看不懂中國的農村信用社一樣。但中國信徒們的信貸實踐反復證明格萊珉的信貸技術在中國存在著若干無法解決的障礙，不客氣地說，格萊珉的信貸控制技術在中國幾乎無法實施，只是看上去很美，總而言之形式大于實質。

　　中國的P2P與小額信貸機構絕大部分抱著商業性的動機，盈利永遠是其追求的終極目標，請你們千萬不要拿尤努斯說事，更不要輕易模仿。從道德與社會的角度講，尤努斯作為普惠金融的標志性人物，其人性的光輝值得我們敬仰。盡管格萊珉所謂的信貸手段及不良率在我們看來是多么不可思議甚至象一個謊言，但其救濟社會的慈悲之心讓我們高山仰止。就金融的本質而言，與其說格萊珉是一個成功的公益性商業信貸模式，不如說其是一個不錯的社會救助通道。商業性資本，請你們從尤努斯教授身邊走開吧。

　　(本文作者介紹：曾在央行、銀監會從事金融監管工作16年，后加入私募并創建融資擔保公司，現為江蘇金東小貸公司創始合伙人、董事總經理。)

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