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美元的漲勢還沒結束,在它一騎絕塵的道路上,任何擋道者都有被掀翻的可能。
這是從紐約到墨爾本,多家對沖基金和投資銀行的觀點。目前彭博美元指數正在一路攀升,已經突破疫情前高點,創下歷史新紀錄。
潛在的催化劑有很多,“微笑曲線”的兩方面都占了,即經濟增長和滑坡期美元都能受益。投資者相信,從鷹派美聯儲到全球經濟衰退,推動美元走高可能只是時間問題。
“別跟它作對,現在不是對抗美元強勢的合適時機,”對沖基金K2 Asset Management駐墨爾本的研究主管George Boubouras表示。他預計美元兌新興市場貨幣和歐元等都會上漲。 “短期內做空美元太難了。”
美元漲不停 市場不禁熱議1980年代的廣場協議是否要有2.0版了
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多頭陣營
Boubouras就是多頭陣營的一員。
美國銀行預計,隨著美聯儲的加息,美元將繼續走強直至年底。花旗集團表示,市場對美元的需求及其長期以來的儲備貨幣地位至今仍無可匹敵,高盛認為美元兌巴西雷亞爾,南非蘭特等新興市場貨幣將大幅上漲。
“我們猜想拐點最早會在今年第四季度到來,屆時美聯儲可能會從‘自動駕駛’模式轉向更多依賴數據,中國經濟的增長將出現一定改善,”美銀策略師Adarsh Sinha在報告中寫道。“在此之前,做多美元仍然是阻力最小的路徑”。
跟蹤美元兌一籃子發達和新興市場貨幣的彭博美元即期指數周四一度上漲0.8%,突破2020年3月創下的紀錄高點。
根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據,投資者頭寸依然較多,但遠未達到極端水平。一項衡量美元兌主要貨幣的非商業期貨凈頭寸顯示,看漲押注規模約為160億美元,遠低于2019年年中近360億美元的水平。
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碾壓同儕
彭博美元即期指數今年以來累計上漲10%,將其他多數貨幣拋在身后。
日元已跌至24年新低,而歐元在美國通脹數據再創新高后二十年來兌美元首次跌破平價。今年迄今,幾乎每一個新興市場貨幣兌美元均告下跌。
Modular Asset Managemen的對沖基金策略師Wai Ho Leong表示,“感覺當前的美元強勢將保持一段時間,至少在美聯儲發出不再需要大幅緊縮的信號之前是如此。我們可能正在接近這個臨界點,但很難確定何時前瞻指引會調整。”
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美元走強
其實也并非所有人都認為美元的強勢會持續。
對沖基金Great Hill Capital LLC董事長Thomas J Hayes預計美元到年底將下挫,主要催化劑將是日本央行的政策調整,日元料受到提振。
但在此之前,幾乎沒有投資者愿意做空美元。ICE美元指數已經超過了疫情期的峰值,目前正逼近二十年來最高水平。
Jamie Fahy等花旗策略師在周三的一份報告中寫道,“在美聯儲轉向鴿派或全球經濟增長預期見底之前,美元的王者地位不會動搖”。
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責任編輯:周唯
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