紐約聯邦儲備銀行官員Roberto Perli表示，美聯儲開始放慢縮表步伐這一決定讓決策者有更多時間來評估市場狀況的變化，也讓流動性有機會在銀行體系內重新分配。

　　負責美聯儲資產組合的系統公開市場賬戶（System Open Market Account，簡稱SOMA）經理Perli周三表示，盡管美聯儲的資產負債表自近兩年前啟動縮表，即量化緊縮，以來已經縮減逾1.5萬億美元，達到7.4萬億美元，但美聯儲所認為的銀行準備金為充足的水平仍不確定。因此，緩慢接近這一水平是有道理的。

　　“雖然實施看起來不會有太大不同，但放慢縮表仍然代表著資產負債表縮減過程中重要而審慎的一步，”Perli在為紐約2024年度一級交易商會議準備的發言中表示。

　　“最終，我預計這種方式將讓貨幣市場得以繼續平穩運行，而準備金供應水平會低于縮表以當前速度持續更長時間的情況，”他表示。

　　美聯儲上周表示，從6月開始，將把每月到期后不進行再投資的美國國債上限從600億美元下調至250億美元，而抵押貸款支持證券（MBS）的上限仍維持在350億美元不變。

　　周三的評論是Perli自10月份以來首次細解資產負債表。

　　市場參與者一直想知道，在令人擔憂的裂痕 —— 類似于2019年資金面嚴重吃緊之前所出現的情況 —— 開始出現之前，美聯儲官員還能縮減多少資產組合。

　　Perli承認，有效聯邦基金利率 —— 央行的關鍵政策基準 —— 一直“非常穩定”，回購協議市場只是偶爾有資金面承壓跡象，通常是在月末和季末，以及美國國債拍賣大規模結算日。

　　雖然逆回購工具（RRP）幾乎消化了所有的美聯儲資產負債表縮表，但Perli指出，一旦逆回購工具達到零或穩定在低位，銀行準備金將隨組合解除而一一下降，假如其他條件不變。

　　同時，Perli指出，決策者繼續監控各種指標，尋找顯示儲備金已經變得充足的跡象。

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責任編輯：楊淳端