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原標(biāo)題：《業(yè)績虧損！卻拿出100億元理財》
來源：中國基金報
見習(xí)記者 聞言
5月7日晚間，深陷行業(yè)周期底部的TCL中環(huán)，卻拋出了一份不超過100億元的年度理財方案。
上述理財額度可不小，TCL中環(huán)截至5月7日收盤總市值430.6億元，并且截至2024年第一季度末凈資產(chǎn)405.83億元。100億元理財額度，占上述數(shù)值均超兩成。
據(jù)記者此前不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在A股公司2024年度閑置資金理財中，僅有12家的額度大于或等于100億元。
如此大手筆理財令股民不解，TCL中環(huán)2024年第一季度虧損，還處于光伏行業(yè)周期底部，為何大額閑置資金不投入研發(fā)或回購股份。
連續(xù)4年大額理財
2024年5月7日，TCL中環(huán)董事會審議通過議案，同意公司使用最高額度不超過100億元自有資金購買理財產(chǎn)品，在上述額度內(nèi)資金可以滾動使用，理財額度自董事會審議通過之日起12個月內(nèi)有效。
TCL中環(huán)公告稱，公司將按照相關(guān)規(guī)定嚴(yán)格控制風(fēng)險，對理財產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格評估，擬通過銀行、信托、證券等金融機(jī)構(gòu)，購買安全性高、流動性好、低風(fēng)險的理財產(chǎn)品。
回顧來看，TCL中環(huán)自2020年開始，持續(xù)進(jìn)行年度大額閑置資金理財。
2020年12月1日、2022年1月24日、2023年4月8日，TCL中環(huán)相繼發(fā)布的年度閑置資金理財額度，分別不超過50億元、70億元、100億元。
對于TCL中環(huán)而言，其使用自有資金購買理財產(chǎn)品，主要是為了提高自有資金使用效率和收益水平。
TCL公告稱，公司在確保日常經(jīng)營資金需求和資金安全前提下，最大限度發(fā)揮階段性閑置自有資金的作用。
虧損還巨額理財？
區(qū)別于此前閑置資金大額理財，TCL中環(huán)當(dāng)前處于虧損狀態(tài)。
2024年第一季度，TCL中環(huán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入99.33億元，同比下降43.62%；歸母凈利潤虧損8.80億元，同比下降139.05%。
TCL中環(huán)介紹，公司2024年第一季度營業(yè)收入同比下降，主要是當(dāng)期光伏產(chǎn)品價格同比下降。
公司官網(wǎng)顯示，TCL中環(huán)創(chuàng)立于1958年，是一家光伏材料制造商、光伏電池組件供應(yīng)商、智慧光伏解決方案服務(wù)商。
“落后產(chǎn)能加速淘汰，驅(qū)動行業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新引領(lǐng)的技術(shù)迭代周期”。TCL中環(huán)在2024年一季報中提到，行業(yè)情況對企業(yè)的產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新能力、工業(yè)能力、運(yùn)營能力、全球化能力提出全面考驗(yàn)。
業(yè)內(nèi)人士分析，光伏企業(yè)的生存和發(fā)展方式，要關(guān)注提升以自我技術(shù)創(chuàng)新能力和工業(yè)能力為基礎(chǔ)的基本競爭力，以及相對競爭力。
對此有股民質(zhì)疑，TCL中環(huán)處于行業(yè)周期底部，為何還要使用大額閑置資金理財，而不是投入研發(fā)或回購股份。
2024年第一季度，TCL中環(huán)減少研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用為2.47億元，同比下降75.74%。
在回購股份方面，TCL中環(huán)的動作稍顯遲緩。
截至2023年4月30日，TCL中環(huán)累計(jì)出資6255.80萬元（不含印花稅、交易傭金等交易費(fèi)用），以集中競價交易方式回購公司股份4999968股，占公司總股本比例0.1237%。
2023年10月25日，TCL中環(huán)董事會通過議案，同意公司使用自有資金5億元至10億元回購股份，用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵，回購股份價格不超過34.15元/股（含），回購股份期限自董事會審議通過回購股份方案之日起12個月內(nèi)。
截至2024年5月7日收盤，TCL中環(huán)股價為10.65元/股，遠(yuǎn)低于回購股份價格上限。
光伏行業(yè)難言觸底
更為重要的是，在光伏處于行業(yè)周期底部之際，TCL中環(huán)的大額閑置資金是否應(yīng)花在更合適的地方？
2024年第一季度，通威股份、隆基綠能等光伏產(chǎn)業(yè)龍頭的業(yè)績集體下行。其中，隆基綠能歸母凈利潤虧損23.50億元，同比下降164.61%，主要是組件、硅片價格下降，聯(lián)營企業(yè)投資收益下降，存貨等資產(chǎn)減值增加。
業(yè)內(nèi)人士分析，截至2024年一季度末，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能規(guī)模超1000GW，供給側(cè)與終端裝機(jī)存在階段性供需錯配，光伏行業(yè)仍處在市場周期底部，是否觸底還不好說。
隆基綠能董事長鐘寶申此前介紹，2023年光伏行業(yè)產(chǎn)能快速釋放、供需結(jié)構(gòu)失衡、新技術(shù)快速迭代，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅下降，HPBC新產(chǎn)品換代的學(xué)習(xí)成本，組織擴(kuò)張過快帶來的效能下降，疊加復(fù)雜的地緣政治環(huán)境，使得公司發(fā)展遇到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
光伏行業(yè)進(jìn)入白熱化競爭階段。TCL中環(huán)在2023年年報中提到，經(jīng)歷過去3年上升周期，從2023年第三季度開始，行業(yè)進(jìn)入下行周期，產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境發(fā)生了根本性改變。
公開資料顯示，截至2023年末，光伏制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能規(guī)模均達(dá)900GW至1000GW，其中80%以上集中在中國，產(chǎn)業(yè)鏈供需比由2023年6月的1.02：1，變?yōu)?023年末的2：1。
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