意見領袖 | 李德林
上市公司老板中的“人中龍鳳”還有印象么？公司2000億市值，老板一度身價超過馬云，揚言要投500億在美洲挖運河，現在破產了。另一個身價300多億的巨頭，老板坐上過四川首富的位置，買下過《終結者2：審判日》的影視IP，賬上只剩下371塊，也破產了。還有一個女富豪，造假8年，坐莊交易額800億，終于把上市公司玩兒退市了。他們怎么就玩兒得那么野？
王靖，一個開洗浴中心的老板，跑到香港去了幾年就突然發財了，然后就從大唐電信手上以9500萬買下信威集團，成為實際控制人。那個時候的信威瀕臨倒閉，賬上沒啥錢，王靖自己說通過私人關系從柬埔寨拉來一筆30億的訂單，還了債，還從金融機構借了錢，信威一下就烏雞變鳳凰了。凡是那種出去幾年就搞幾十億大生意的，他們的錢和故事都很危險。
王老板變魔術才開始，他要給股民們講好一個又一個國際故事。
王老板把信威打造成一家海外電信設備巨頭，訂單遍布全球，除了前面說的柬埔寨，什么尼加拉瓜、俄羅斯、烏克蘭，生意都得搞起來，他說唯一競爭對手只有華為，華為當時的毛利率40%，在信威面前簡直弱爆了，信威的毛利率超過80%。王老板還盯上海運，海運占到全球貿易50%以上份額，只要控制幾條運河，那就掌握全球海上貿易定價權啊。王老板決定跟尼加拉瓜的朋友合作，投他個500億，拿下100年運營權。場面很大，尼加拉瓜的總統親自站臺。
除了想要掌握海運定價權，王老板還要發幾百顆衛星，馬斯克的星鏈在王老板的夢想中那都弱爆了。當然，還要買下烏克蘭的飛機發動機，打破歐美列強們對發動機的壟斷。衛星和發動機那就可以控制天上和地上的信息了。王靖的異想天開被投行的分析師們吹為“人中龍鳳”，信威集團的市值吹到2000億以上，當時王老板身價500億，比馬云有錢多了。
是不是讓人熱血沸騰呢？
都是假的，柬埔寨的訂單啊，國際市場的高毛利啊，都是左手倒右手，做出來的，自然成本低，毛利率可以完爆競爭對手了。財務造假5年，虛增利潤超過50億。王老板吹噓每天都有上千人參與挖大運河。簡直就是開玩笑，整個項目只有不到30人，修了一條砂石路。挖運河是假，30個人唱戲還能湊出生旦凈末丑。可國內的投行分析師他們信了啊。
2000多億市值的上市公司，被證監會調查后，王靖的野路子故事才真正完蛋。信威已經從A股滾蛋了，王靖被罰款1500萬，終身禁止進入資本市場。現在信威已經進入破產程序。按照流程，破產后清算完了就要被注銷。給15萬股民講懸龍門陣的王老板已經不知所蹤。不過，消失的不只是王靖，印紀傳媒的老板肖文革也消失的無影無蹤了。
肖文革拍廣告片出身，他的印紀傳媒投資、制作、發行了《長安十二時辰》、《無人區》、《北平無戰事》等影視作品。到2014年借殼高金食品上市。對賭三年，每年都能精準地完成業績承諾。期間還買下《鋼鐵俠3》、《環形使者》、《終結者2：審判日》等經典影視IP品牌，還買了“變形金剛”實景娛樂IP。
印紀傳媒借殼上市后，股價一路飆漲，市值一度超過400億，肖文革以349億的身價成為四川首富。對賭結束后，2018年起，印紀傳媒就爆雷了，營收暴跌83.44%，利潤更是巨虧17.86億。印紀傳媒對賭期間每年都有幾個億的凈利潤，可是經營現金流凈額最高峰只有1.84億，應收賬款增加最高8億。很顯然，印紀傳媒為了完成業績承諾，虛構影視業務收入和利潤，虛增應收賬款，最后通過計提減值洗白之前的虛假，形成一個完整的業績造假閉環。
印紀傳媒爆雷之前，肖文革開始減持、質押、融資借款等方式套現將近40億。印紀傳媒的市值從430億跌到退市前的4.42億，跌去了99%，股價最后只有兩毛五。3.5萬股民深套其中。肖文革他們在美國買豪宅、私人飛機、豪車，留給印紀傳媒的是幾十億的負債，賬上只剩下371.07元。可以說肖老板把印紀傳媒給掏了個干干凈凈，破產時連渣兒都不剩了。
如果說王靖講故事、肖文革掏空，那么王迎燕可就是玩家中的戰斗機。
王迎燕這個名字聽上去很陌生，人家可是美尚生態的老板。別看現在股價才1毛錢，市值不到1個億。人家王老板當年風光的時候身價可高達50億。美尚生態這家公司本身沒啥好說的，證監會立案調查期間，王迎燕都說了，公司2015年上市，因為上市要看前三年財報，所以從2012年開始就造假，一直造假到2018年。到2020年造假實在編不下去了，就開始虧損，會計師出具了非標準意見，等同于站出來公開舉報了，這財務太假，我不認賬啊。
王迎燕一看，造假太難了，還不如自己坐莊來的直接呢。從2018年6月12日到2020年7月3日，王迎燕聯合私募控制了113個賬戶，累計買入美尚生態31.4億股，買入399.84億元，賣出31.38億股，賣出397.98億元，累計交易近800億。反復坐莊，把稅費扣除，還虧損了2.38億。王迎燕恐怕現在很后悔吧？坐莊自家股票，還巨虧了，真是玩兒了個寂寞。
美尚生態玩兒的相當離譜：造假、上市、造假、再融資、坐莊、虧損、退市。上市公司犯過的錯，美尚生態都一個不落地走了一遍流程。王迎燕真是一個狠人啊，美尚生態IPO的發行價是31.82元，市值最高峰超過120億，王迎燕為首的大股東們累計套現超過45億。現在股價一毛錢，市值不到一個億。現在板上釘釘的是美尚生態要從A股滾蛋了。
王靖、肖文革、王迎燕他們都曾經是身價幾百億，最少也幾十億，坐莊都是幾百億地玩兒，他們給股民們講了一個又一個故事，故事最終都破滅了。他們其實都有一個共同點，那就是財務真的很爛。看看他們賬上利潤動輒幾個億，可就是不分紅，再看看他們經營現金流凈額，都是負的，應收賬款一大堆，他們的利潤不是造假就是利潤含金量不高。
老板們玩兒得野，他們所謂的故事就是來糊弄你的。
一定要小心那種故事很美，很賺錢，就是交易過程中收不到錢的上市公司，應收賬款太高本身就說明這種公司產品沒有競爭力，在產業鏈上沒啥話語權。如果老板整天忙著套現，最好離他們遠一點。如果公司真好，老板跑什么？長點心吧，故事往往都容易變成事故。面對老板們的野路子，也許，老百姓會說，他們真是屎殼郎搬家，沒有好東西。
(本文作者介紹：尺度商業，以價值為尺、投資有度的視角，觀察和洞見商業文明、科技創新，官方微信公眾號：delinshe)
責任編輯：曹睿潼
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