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　　來(lái)源：券商中國(guó)

　　A股超3萬(wàn)億元賽道，傳來(lái)大消息。

　　今日盤(pán)后，據(jù)工信部官網(wǎng)顯示，工信部公開(kāi)征求對(duì)鋰電池行業(yè)規(guī)范條件及公告管理辦法（征求意見(jiàn)稿）的意見(jiàn)，其中提到，引導(dǎo)鋰電池企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的制造項(xiàng)目，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。征求意見(jiàn)稿還提到，鋰電池企業(yè)每年用于研發(fā)及工藝改進(jìn)的費(fèi)用不低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的3%。

　　近年來(lái)，中國(guó)鋰電池產(chǎn)能快速擴(kuò)張，據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟披露的數(shù)據(jù)，截至2023年6月，我國(guó)鋰電池產(chǎn)能已達(dá)1860GWh。預(yù)計(jì)到2025年，我國(guó)鋰電池產(chǎn)能可能超3000GWh。業(yè)內(nèi)人士指出，目前高端、優(yōu)質(zhì)鋰電池供應(yīng)仍不足，而低端鋰電池供應(yīng)過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

　　分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，隨著鋰電池行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)放緩、2024年需求維持高景氣度的背景下，本輪鋰電池行業(yè)去庫(kù)或臨近尾聲。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日收盤(pán)，A股市場(chǎng)的鋰電池板塊的總市值超30000億元。

　　新能源重磅

　　5月8日，據(jù)工信部官網(wǎng)，為進(jìn)一步加強(qiáng)鋰離子電池行業(yè)管理，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，工業(yè)和信息化部電子信息司對(duì)《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件（2021年本）》《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范公告管理辦法（2021年本）》進(jìn)行修訂，形成《鋰電池行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》《鋰電池行業(yè)規(guī)范公告管理辦法（2024年本）》（征求意見(jiàn)稿），現(xiàn)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　征求意見(jiàn)稿提到，鋰電池企業(yè)及項(xiàng)目應(yīng)符合國(guó)家資源開(kāi)發(fā)利用、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、節(jié)能管理、安全生產(chǎn)等法律法規(guī)要求，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及布局要求，符合當(dāng)?shù)貒?guó)土空間規(guī)劃和生態(tài)環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)規(guī)劃等要求，符合“三線一單”生態(tài)環(huán)境分區(qū)管控要求。引導(dǎo)企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的制造項(xiàng)目，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。

　　征求意見(jiàn)稿提出，使用三元材料（鎳鈷錳酸鋰）的能量型單體電池能量密度≥230Wh/kg，電池組能量密度≥165Wh/kg；使用磷酸鐵鋰等其他材料的能量型單體電池能量密度≥165Wh/kg，電池組能量密度≥120Wh/kg。功率型單體電池功率密度≥1500W/kg，電池組功率密度≥1200W/kg。單體電池循環(huán)壽命≥1500次且容量保持率≥80%，電池組循環(huán)壽命≥1000次且容量保持率≥80%。

　　在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和工藝水平方面，征求意見(jiàn)稿還提到，企業(yè)應(yīng)具備以下條件：在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法注冊(cè)成立、具有獨(dú)立法人資格；具有鋰電池行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的獨(dú)立生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)能力；每年用于研發(fā)及工藝改進(jìn)的費(fèi)用不低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的3%，鼓勵(lì)企業(yè)取得省級(jí)以上獨(dú)立研發(fā)機(jī)構(gòu)、工程實(shí)驗(yàn)室、技術(shù)中心或高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)；鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)建綠色工廠；鼓勵(lì)企業(yè)自建或參與聯(lián)合建設(shè)中試平臺(tái)；主要產(chǎn)品具有技術(shù)發(fā)明專利；申報(bào)時(shí)上一年度實(shí)際產(chǎn)量不低于同年實(shí)際產(chǎn)能的50%。

　　這份征求意見(jiàn)稿發(fā)布后，便引發(fā)了市場(chǎng)高度關(guān)注。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日收盤(pán)，A股市場(chǎng)的鋰電池板塊的總市值高達(dá)30740億元。

　　影響多大？

　　過(guò)去幾年，去庫(kù)存一直是鋰電池行業(yè)繞不開(kāi)的關(guān)鍵詞。

　　受新能源電動(dòng)汽車(chē)高速增長(zhǎng)的刺激，各大鋰電池企業(yè)加速擴(kuò)張產(chǎn)能，2020年至2022年大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)于2023年開(kāi)始集中釋放，鋰電池環(huán)節(jié)產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象日漸突出。

　　據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟披露的數(shù)據(jù)，近年來(lái)，中國(guó)鋰電池產(chǎn)能快速擴(kuò)張，截至2023年6月，我國(guó)鋰電池產(chǎn)能已達(dá)1860GWh。

　　根據(jù)國(guó)內(nèi)鋰電池企業(yè)的投擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目情況，中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟預(yù)計(jì)，到2025年，我國(guó)鋰電池產(chǎn)能很可能超3000GWh。產(chǎn)能利用率方面，截至2023年6月，我國(guó)鋰電池行業(yè)產(chǎn)能利用率已降至40%左右，到2025年產(chǎn)能利用率很可能降至35%左右。

　　弘業(yè)期貨在一份研報(bào)中提及，截至2023年11月底，國(guó)內(nèi)鋰電池產(chǎn)量增長(zhǎng)依舊高于裝機(jī)量，導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)上升。

　　但業(yè)內(nèi)人士指出，目前高端、優(yōu)質(zhì)鋰電池供應(yīng)仍不足，而低端鋰電池供應(yīng)過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，以低端產(chǎn)品為主的尾部企業(yè)靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)獲取市場(chǎng)空間，盈利空間持續(xù)壓縮，將會(huì)被逐步淘汰，行業(yè)最終存活下來(lái)的會(huì)是擁有更強(qiáng)技術(shù)實(shí)力的企業(yè)。

　　因此，工信部在最新發(fā)布的征求意見(jiàn)稿提出，引導(dǎo)企業(yè)減少單純擴(kuò)大產(chǎn)能的制造項(xiàng)目，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。

　　征求意見(jiàn)稿還明確要求，鋰電池企業(yè)每年用于研發(fā)及工藝改進(jìn)的費(fèi)用不低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的3%。

　　當(dāng)前，研發(fā)新技術(shù)、出海或許是鋰電池企業(yè)的不錯(cuò)選擇。其實(shí)，中國(guó)鋰電龍頭企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始在這兩方面發(fā)力，具體來(lái)看：

　　一方面，鋰電池的新技術(shù)層出不窮，備受市場(chǎng)關(guān)注。其中，表現(xiàn)突出的有：億緯鋰能（維權(quán)）的大圓柱電池已實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)；寧德時(shí)代的超充電池技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著，且產(chǎn)品已經(jīng)大規(guī)模裝機(jī)；另一方面，國(guó)內(nèi)鋰電池龍頭紛紛在歐美規(guī)劃布局產(chǎn)能，截至2023年年末，展開(kāi)海外制造基地布局的鋰電企業(yè)基本是國(guó)內(nèi)的頭部企業(yè)，其中包括，寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、中億緯鋰能、輝能科技等，規(guī)劃產(chǎn)能已超過(guò)500GWh。

　　拐點(diǎn)將至

　　2023年以來(lái)，碳酸鋰期貨價(jià)格一路向下，從最高的24萬(wàn)元/噸一度跌至8.6萬(wàn)元/噸的低位。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)商的產(chǎn)能過(guò)剩，可能是碳酸鋰價(jià)格下跌的主要原因。

　　值得注意的是，今年2月以來(lái)，碳酸鋰期貨價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)，整體維持在11萬(wàn)元/噸一線震蕩。

　　分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，隨著鋰電池行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)放緩、2024年需求維持高景氣度的背景下，本輪鋰電池行業(yè)去庫(kù)或臨近尾聲。

　　據(jù)光大證券（維權(quán)）最新研報(bào)分析，2024年一季度，鋰電材料領(lǐng)域的盈利能力出現(xiàn)企穩(wěn)現(xiàn)象，并有望實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。

　　光大證券表示，碳酸鋰等上游資源價(jià)格的下降、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及庫(kù)存的削減，共同導(dǎo)致了上游資源及中游材料環(huán)節(jié)的盈利能力出現(xiàn)下滑，尤其是周期性強(qiáng)的環(huán)節(jié)受影響更為顯著。然而，電池環(huán)節(jié)由于鋰價(jià)的下降，其毛利率得以逆勢(shì)提升，盈利能力因此得到增強(qiáng)。同時(shí)，結(jié)構(gòu)件與三元前驅(qū)體環(huán)節(jié)由于格局優(yōu)越，盈利能力保持穩(wěn)定。

　　報(bào)告進(jìn)一步指出，從2024年一季度盈利能力的邊際變化來(lái)看，大多數(shù)中游環(huán)節(jié)的盈利能力波動(dòng)已逐漸收窄，且呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的趨勢(shì)，特別是磷酸鐵鋰、電解液、負(fù)極等細(xì)分環(huán)節(jié)，環(huán)比均顯示出盈利能力的拐點(diǎn)回升。

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責(zé)任編輯：楊紅卜