美國(guó)通脹繼續(xù)降溫，為美聯(lián)儲(chǔ)本周暫停升息留出了空間。而細(xì)節(jié)信息預(yù)示此后可能也會(huì)不會(huì)再提高利率。

　　5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比增長(zhǎng)4%，創(chuàng)2021年3月以來(lái)最小增幅。不含住房的核心服務(wù)業(yè)價(jià)格升幅回落至15個(gè)月來(lái)最低點(diǎn)。

　　對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，周二的數(shù)據(jù)可以讓他們開會(huì)時(shí)松一口氣 。雖然承認(rèn)通脹率仍遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)水平，但美聯(lián)儲(chǔ)周三有望跳過(guò)加息，而且這個(gè)暫停期可能持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　“CPI報(bào)告給了美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息需要的一切理由，每個(gè)類別的價(jià)格不是下跌就是升幅放緩，” Harris Financial Group的管理合伙人Jamie Cox在一份報(bào)告中表示。 “如果這個(gè)趨勢(shì)在6月持續(xù)下去，沒有必要進(jìn)一步收緊政策了”。

　　根據(jù)隔夜指數(shù)互換價(jià)格，投資者在CPI報(bào)告發(fā)布后下調(diào)了本周加息預(yù)期，股市應(yīng)聲上漲，但市場(chǎng)認(rèn)為7月再次加息的概率仍然略高于50%。

　　核心通脹率仍然居高不下。勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，核心CPI連續(xù)第三個(gè)月上漲，0.4%的升幅大約是疫情爆發(fā)行的兩倍。

　　但數(shù)據(jù)背后的細(xì)節(jié)令人鼓舞。二手車價(jià)格上漲是阻止核心CPI放緩的一個(gè)主要因素，私營(yíng)部門匯編的領(lǐng)先指標(biāo)顯示這些價(jià)格勢(shì)將下降。

　　核心CPI中所占比重最大的房租月環(huán)比升幅也低于過(guò)去一年中大部分時(shí)間。

　　“我們預(yù)計(jì)核心通脹率未來(lái)幾個(gè)月將出現(xiàn)更明顯的放緩，”富國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sarah House和Michael Pugliese表示。“但方向性進(jìn)展不應(yīng)與抗通脹使命完成混為一談。”

　　無(wú)論是否再次加息，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)排除短期內(nèi)降息可能。互換合約價(jià)格顯示，投資者調(diào)低了年底前降息的可能性。

　　就目前而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在周三維持利率不變，但7月發(fā)布的下一次CPI報(bào)告將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下月利率決定產(chǎn)生重要影響。

　　“整體通脹下降率下降將使美聯(lián)儲(chǔ)更難證明再次加息的合理性，但我們不能排除7月加息的可能，” Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson在一份報(bào)告中表示。

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責(zé)任編輯：周唯