“降息”靴子正式落地！
6月13日，央行將7天期逆回購操作利率下調10個基點至1.9%。這意味著這在經驗上通常與MLF同步變化的政策利率調降了10個基點。分析人士預計，15號的MLF與20號的LPR利率都將跟隨下調。
有業內人士表示，本次“降息”略超預期，也在情理之中。操作方式上先降低OMO（公開市場操作）利率，后續MLF和LPR利率預計將會下調。調降的原因主要是當前經濟偏弱，需求不足，維持低利率、降息有助于引導市場預期，支持實體經濟發展。
“宏觀層面，降息有利于實體融資改善，改善預期，促進內需。”上述人士說。
近期，多項宏觀數據不及預期，引發市場對降息的猜想。多位市場人士表示，央行下調逆回購利率，商業銀行向央行融入的短期資金成本下降，有助于降低銀行整體負債成本，并正向傳導至實體部門貸款成本。此外，本次“降息”的特點是時間特別早，此次“降息”之緊迫充分說明了貨幣政策要有所作為。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，回顧近期商業銀行和央行的一系列舉措，更多在是有效降低銀行負債成本緩解部分銀行凈息差收窄壓力，拓展銀行進一步合理讓利實體經濟空間和加強逆周期調節做足鋪墊。
“主要是4月份以來宏觀數據顯示，國內經濟復蘇節奏偏慢，外需前景不確定性較大等，宏觀政策微調壓力有所上升，降息以確保經濟在穩步復蘇軌道。”周茂華說。
關于“降息”對人民幣匯率可能造成的影響，周茂華表示，內外經濟處于不同周期，國內低通脹環境，國內政策以我為主；我國宏觀政策重心偏向促消費和內需恢復；另一方面，外貿韌性、人民幣資產長期配置價值凸顯，人民幣匯率彈性顯著增強，國際收支基本平衡，加之美元弱勢震蕩，外部環境影響很有限。
受“降息”消息影響，人民幣匯率今日持續走低。今日早盤，在岸、離岸人民幣對美元匯率盤中一度分別跌破7.16、7.17元關口。截至11：15，在岸、離岸人民幣對美元分別報7.1595、7.1696。
“目前人民幣匯率承壓的主要原因還是經濟基本面的原因，降息有助于經濟基本面恢復。降息確認了‘逆周期’的意圖，特別是在當前匯率壓力的情況下仍然選擇降息，表明2023年的新一輪‘穩增長’已經開始。”一位銀行理財投資經理說。
關于“降息”，此前高層也早有信號透露。6月9日，央行官網消息稱，央行行長易綱表示，下一步，中國人民銀行將按照黨中央、國務院決策部署，繼續精準有力實施穩健的貨幣政策，加強逆周期調節，全力支持實體經濟，促進充分就業，維護幣值穩定和金融穩定。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸總量適度、節奏平穩，推動實體經濟綜合融資成本穩中有降，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。
“從2021年11月到2023年2月，央行的定調始終是跨周期和逆周期的結合，而今年2月到5月，央行很少提及跨周期，意在恢復中性貨幣政策。但由于信貸需求疲軟和經濟下行，使得央行再度回到逆周期調節。”一位宏觀研究員說。
該宏觀研究員進一步表示，“降息”會直接降低整個市場的利率中樞。值得關注的是，目前LPR利率的定價是MLF利率加上加點幅度，如果MLF利率下行，LPR是否會跟隨下行？“由于銀行凈息差壓力較大，因此很可能會出現1年期LPR小幅調降和5年期LPR大幅調降的情況，其可起到緩解銀行息差壓力和支持房貸投放的雙重效果。”上述研究員說。
光大證券（維權）固收首席分析師張旭也表示，這是貨幣政策加強逆周期調節，全力支持實體經濟的體現。“我們預計，6月20日報出的LPR利率較有可能小幅下行，這有利于保持貨幣信貸合理適度增長、降低企業綜合融資成本。”張旭說。
突如其來的“降息”帶動債券市場全線上漲，各期限利率應聲下行。
截至13日11時，10年期國債收益率下行4個基點報 2.63%，10年期國開債收益率下行4.25個基點報2.8125%。
國債期貨也跟隨上漲，截至記者發稿，30年期國債期貨（TL2309）報97.940元，上漲0.330元，漲幅0.34%；10年期國債期貨（T2309）報102.100元，上漲0.235元，漲幅0.23%；5年期國債期貨（TF2309）報102.195元，上漲0.200元，漲幅0.20%；2年期國債期貨（TS2309）報101.355元，上漲0.075元，漲幅0.07%。
就在此前一段時間，由于市場對“降息”存在觀望態度，因此短期限債券受熱捧，短債表現火熱，此次“降息”為全面做多債券市場打開窗口。
一位銀行利率債投資負責人表示，此前一段時間已經止盈，目前正在加倉長債，預計行情還將持續一段時間。
三只退市股齊齊暴跌
周二早盤，A股延續反彈之勢，三大指數漲跌不一。截至午間收盤，滬指跌0.06%，深證成指漲0.39%，創業板指漲0.36%。
盤面上，汽車產業鏈繼續走強活躍，多只汽配連板個股大幅高開；AI概念股反復活躍，天孚通信、太辰光等多股再創新高；“中字頭”個股則陷入調整，生物醫藥、油氣開采等板塊也跌幅居前。
進入退市整理期交易首日，順利退股價暴跌近79%，和佳退（維權）和銀河退（維權）跌幅均超50%。
6月5日晚間，上述三家公司均發布公告稱公司股票終止上市，公司股票進入退市整理期的起始日為2023年6月13日，預計最后交易日期為2023年7月5日。退市整理期的交易期限為15個交易日。
根據公告，2022年5月6日，因*ST順利2021年度經審計的期末凈資產為負值、2021年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，公司股票交易被實施退市風險警示。因*ST銀河2021年度經審計的期末凈資產為負值、2021年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，股票交易被實施退市風險警示。
*ST和佳同樣觸及財務類退市。公告顯示，*ST和佳2021年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，公司股票交易于2022年5月5日起被實施退市風險警示。2023年4月29日，*ST和佳披露被實施退市風險警示后的首個會計年度年度報告，且2022年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，觸及股票終止上市情形。
自2020年底交易所發布一系列退市新規以來，A股市場退市節奏不斷加快，常態化退市機制已逐漸形成。數據顯示，1999年至2019年的20年間，僅有60多家公司被強制退市。從2020年開始，A股市場被強制退市的公司逐年增加，2020年為16家，2021年為17家，2022年為42家，不斷創下歷史新高。
廣發證券認為，資本市場將不斷提高退市效率、多元退市渠道、持續構建常態化退市機制，有效發揮資源配置功能。從常態化退市對市場生態影響來看，“殼價值”進一步貶值，便于劣質資產及時退出，形成上市公司“有進有出、優勝劣汰”的市場生態，有利于促進資本市場良性循環，提升上市公司質量，助推企業高質量發展。
AI 概念全線持續活躍
早盤，AI 概念股全線活躍，其中ChatGPT 概念股快速拉升，天娛數科（維權）漲停，科大訊飛漲超8%再創新高，三六零、同花順等跟漲。
游戲、傳媒方向領漲，游族網絡漲超7%，湯姆貓、中青寶等紛紛沖高。算力概念開盤走低，隨后迅速反彈，亞康股份漲超 13%，天孚通信、瀾起科技等紛紛跟漲。
中信建投研報稱，近日，光模塊及交換機等算力板塊表現持續強勁。AI快速發展的背景下，算力仍是非常緊缺的資源。當前時間點，我們認為，今年大部分800G光模塊訂單預計在下半年完成交付，業績有望不斷兌現。同時建議關注接下來可能對行業產生影響的事件，包括云廠商的二季報，英偉達等算力公司的二季報，以及AWS等云廠商的光模塊需求指引的變化。
“中字頭”個股震蕩回調
早盤，“中字頭”個股紛紛走低，中國中鐵跌超4%，中鋼國際、中國石油、中國海油等紛紛跟跌。
中國銀河證券認為，對于“中特估”主線來講，投資者會繼續尋找新的行業上漲邏輯來對不同的相關行業繼續進行試探，以震蕩上行為主。若出現政策面的持續支撐，增量資金入場，“中特估”第二段行情大概率會開始啟動，開始新一輪上漲。中長期需關注宏觀貨幣政策的傳導、央國企內在價值的變化以及估值錨的確立。
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