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　　“靈魂拷問：要好公司還是好價格？”一個常見于熊市的口號，如今卻發生在消費牛市中。

　　昨日某機構給近期火熱的消費股潑了一盆冷水，表示“不為創紀錄的消費股再唱贊歌”。

　　今日上午，消費品種分化明顯，個股漲少跌多。受此影響，上證指數窄幅震蕩，早盤上漲0.04%。

　　A股主要股指上午走勢

　　來源：同花順

　　8月上證指數累計上漲2.59%，月線迎來5連陽，這牽出了一條歷史鐵律：2004年4月以來，滬指曾有三次月線5連陽，之后都迎來主升浪行情。這三次分別發生在：2006年8月-2007年10月、2009年1月-2009年7月、2014年5月-2015年5月。

　　白酒板塊領跌

　　今日上午大消費調整明顯，白馬股多數下跌，僅有海天味業等少數龍頭股上漲。

　　具體看，白酒板塊內僅有ST椰島、舍得酒業（維權）小幅上漲，其余個股均下跌。

　　上午部分跌幅居前白酒股

　　來源：同花順

　　食品板塊同樣分化，絕味食品、光明乳業等龍頭股跌幅明顯。海天味業上漲1.34%，總市值突破6000億元。

　　上午部分跌幅居前食品股

　　來源：同花順

　　最近兩年，A股有一個非常明顯的現象：估值高的板塊、個股持續受追捧，新高之后還有更高；而估值低的板塊、個股卻持續受冷落，新低之后還有新低。

　　不可否認，大消費是一個非常完美的賽道。有人曾這樣解釋這個賽道：從全球各國的經濟和股市歷史經驗來看，主要發達國家都經歷過一個“大消費時代”，美國股市也曾出現過消費板塊連續20多年跑贏市場整體。當前這些經濟發展的普遍規律我們也正在經歷。

　　但再好的行業也是有估值上限的。銀河證券表示：“盡管我們在過去很長時間強烈推薦白酒調味品等消費股，但是我們不對當下創紀錄的消費股再唱贊歌，因為創紀錄估值意味著未來投資回報率下降。”

　　但也有券商依然看好消費白馬股。

　　來源：國盛證券研報

　　誰會接力結構行情

　　今年7月上市的三只科技股新貴，中芯國際、寒武紀、奇安信8月份走勢低迷，壓制了科技板塊的做多情緒，中微公司、北方華創、卓勝微等龍頭股弱勢盤整。

　　一段時間以來，科技和消費兩大品種，走出蹺蹺板行情。若消費板塊迎來調整，科技股能否接力結構行情？

　　上海證券交易所最新公告顯示，上半年科創板上市公司共計實現營業收入1128.07億元，同比增長5.80%；共計實現凈利潤124.17億元，同比增長42.29%；扣非后凈利潤94.06億元，同比增長38.27%。

　　此前有券商在談到A股9月行情時指出，科創板解禁高峰（金麒麟分析師）已過，高位股調整明顯，有利于整體科技股行情。

　　也有不少券商看好順周期板塊，興業證券表示，三季度施工旺季仍對周期品價格形成支撐。從庫存周期來看，國內大部分產業仍處于去庫存階段，其中周期中游加工業庫存去化較快，供給側改革后周期性行業并沒有經歷大幅的資產擴張，也有利于下游需求向中游盈利傳導。

　　展望后市，安信證券表示，市場在未來一個階段仍將主要呈現出“震蕩向上”的格局。美聯儲宣布采用“靈活形式的平均通脹目標制”進一步釋放鴿派信號，全球流動性寬松格局不變，人民幣有望持續升值，政策微調只是逐步回歸到疫情前狀態，國內利率上行空間有限，海內外資金凈流入A股趨勢沒有逆轉。

　　配置上，中原證券表示，“雙節”前關注傳媒、旅游和餐飲的機會。建議以大盤藍籌為主線，階段性關注食品飲料、電子、傳媒、電力設備及新能源、農林牧漁和券商等板塊，長線繼續建議關注金融、貴金屬、消費藍籌和優質成長股等。

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責任編輯：凌辰 SF179