原標題：收益最高超兩萬倍！寒武紀沖刺科創板上市，這些股東要賺翻

　　6月2日，上交所發布科創板上市委審議結果，同意寒武紀科創板首發上市。

　　寒武紀是國內AI芯片“獨角獸”，由“天才少年兄弟”陳云霽和陳天石合伙創立。2019年9月時，創立三年半的寒武紀估值即高達222億元，保薦人中信證券給出的最新估值甚至高達342億元。

　　如據此計算，參與寒武紀設立的中科算源的投資收益率將高達2.31萬倍，謹業投資收益率超過27倍，國科瑞華、阿里創投收益率都超過3倍。

　　估值三年增長45倍

　　2016年3月，陳云霽和陳天石合伙創立寒武紀。兩位創始人都有著傳奇的背景。

　　陳云霽14歲進入中國科學技術大學少年班學習，24歲就獲得博士學位，29歲晉升為研究員，33歲榮獲中國青年科技獎和中科院青年科學家獎。

　　弟弟陳天石16歲考入中科大少年班，并拿到了計算機博士學位，隨后又轉入中科院計算所擔任研究員，在人工智能和處理器芯片等相關領域從事基礎科研工作十余年，曾獲“中國科學院杰出科技成就獎”（2019年）等獎項。

　　兩位“天才少年”的背景讓寒武紀成為各路資本追捧的對象。自2016年3月創立以來，僅過了約3年半時間，寒武紀的估值就達到222億元。2016年8月第一次增資擴股至2019年9月，其估值增長約45倍。

　　招股說明書顯示，寒武紀成立以來經歷6次增加注冊資本。具體情況如下：

　　招股書稱，寒武紀是目前國際上少數幾家全面系統掌握了智能芯片及其基礎系統軟件研發和產品化核心技術的企業之一，公司掌握的智能處理器指令集、智能處理器微架構、智能芯片編程語言、智能芯片高性能數學庫等核心技術，具有壁壘高、研發難、應用廣等特點。其目前的股權結構如下：

寒武紀股權結構 | 來源：招股說明書

　　收益最高或達2.31萬倍

　　保薦機構中信證券在第二輪審核問詢函回復報告中表示，采用市銷率指標對寒武紀進行估值，并選取了兆易創新、卓勝微、圣邦股份、匯頂科技、瀾起科技、樂鑫科技、景嘉微等7家上市公司作為估值可比公司，計算可比公司日均市銷率的平均值約為35倍，并給予寒武紀2020年32-38倍市銷率的估值區間。預計2020年公司主營業務收入約為6億元至9億元，基于收入預測，給予寒武紀192億元至342億元的估值。

　　若以342億元的估值計算，前期機構可謂賺得盆滿缽滿。僅從前期股權轉讓看，一些機構就已經大賺，比如古生代創投將其所持寒武紀有限0.83%的股權轉讓給埃迪卡拉，對價為1.7億元。

寒武紀歷次股權轉讓情況 | 來源：招股說明書

　　其他機構方面，參與寒武紀設立的中科算源（由中科院計算所100%持股）收益率已達2.31萬倍，參與前3輪增加注冊資本的謹業投資收益率也超過27倍，參與第2次、第3次增加注冊資本的國科瑞華收益率也達到4.46倍，參與第3次、第5次增加注冊資本的阿里創投收益率也達到3.42倍。

　　值得一提的是，據此計算，持股比例為33.19%的陳天石的這部分股權資產價值高達約116億元。

　　寒武紀表示，2020年1-6月，公司預計營業收入約為8200萬元至8600萬元，預計同比下降約12.24%至16.32%，主要系預計從華為海思取得的終端智能處理器IP授權業務收入同比下降較大以及受新冠肺炎疫情的不利影響。2020年1-6月，公司預計凈利潤為-2.3億元至-2.1億元，主要系預計研發投入大幅增加造成凈利潤下滑。

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責任編輯：陳志杰