轉(zhuǎn)自：中國信托業(yè)協(xié)會

銀行間債券市場柜臺債業(yè)務(wù)（以下簡稱柜臺債業(yè)務(wù)）誕生于2002年，是指金融機(jī)構(gòu)通過營業(yè)網(wǎng)點或電子渠道等方式為投資者開立債券賬戶、分銷債券、開展債券交易提供服務(wù)，并相應(yīng)辦理債券托管與結(jié)算、質(zhì)押登記、代理本息兌付和查詢服務(wù)。是銀行間市場面向零售金融領(lǐng)域的延伸拓展，是提升債券金融服務(wù)普惠性的重要路徑。

01

柜臺債的歷史沿革和發(fā)展

元年階段

2002年是柜臺債元年。此階段柜臺債券市場交易品種僅有國債。

投資品種擴(kuò)容階段

2014年3月，開發(fā)性、政策性金融債券與中國鐵路總公司等政府支持機(jī)構(gòu)債券首次正式進(jìn)入柜臺債券業(yè)務(wù)品種。2016年2月，進(jìn)一步擴(kuò)充到包括經(jīng)發(fā)行人認(rèn)可的已發(fā)行國債、地方政府債券、國家開發(fā)銀行債券、政策性銀行債券和發(fā)行對象包括柜臺業(yè)務(wù)投資者的新發(fā)行債券,至此柜臺債券業(yè)務(wù)主要品種基本完善。

投資者擴(kuò)容階段

2022年10月，浦發(fā)銀行率先推出市場首單試點面向中小金融機(jī)構(gòu)和資管機(jī)構(gòu)等合格投資者的存量債券柜臺交易業(yè)務(wù)，標(biāo)志著機(jī)構(gòu)投資者通過柜臺渠道參與銀行間市場債券業(yè)務(wù)正式落地，中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場渠道進(jìn)一步暢通。

02

央行政策優(yōu)化機(jī)制安排

柜臺債市場進(jìn)入新階段

2024年2月29日中國人民銀行出臺了《關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（以下簡稱通知），并于2024年5月1日起正式實施。通知對柜臺債券市場參與者和可投資產(chǎn)品進(jìn)行了“擴(kuò)圍”，對我國柜臺市場模式及市場格局產(chǎn)生了重大影響，為債券市場注入新活力。?

1

擴(kuò)大了投資范圍。在遵守投資者適當(dāng)性要求后，新規(guī)指出已在銀行間債券市場交易流通的各類債券品種在可通過柜臺投資交易。本次新規(guī)還將柜臺交易債券品種拓寬至非政策性銀行金融債及公司信用類債券，有望引導(dǎo)居民儲蓄直接流向?qū)嶓w企業(yè)。

2

拓展了參與群體。新規(guī)明確已獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場的境外投資者，可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機(jī)構(gòu)和境內(nèi)托管銀行開立債券賬戶，有利于吸引境外機(jī)構(gòu)投資我國債券市場，進(jìn)一步推動我國債券市場高水平對外開放。

3

完善了市場機(jī)制。除了原有的債券回購交易業(yè)務(wù)外，新規(guī)明確可通過柜臺開展債券借貸、衍生品等交易，并在適用銀行間債券市場統(tǒng)一主協(xié)議基礎(chǔ)上，雙方協(xié)商簽訂補(bǔ)充雙邊協(xié)議，這表明柜臺債券業(yè)務(wù)在制度與機(jī)制方面，真正向銀行間和交易所市場靠攏。

03

緊跟步伐布局柜臺債

深度參與利率市場大發(fā)展

2024年，中糧信托緊跟政策步伐，捕捉市場機(jī)會，參與新發(fā)10年國債柜臺債的發(fā)行（240023 24附息國債23）并成功在邊際利率中標(biāo)7000萬，完成了公司首單與南京銀行合作的柜臺債投資。

此筆交易是非銀金融機(jī)構(gòu)參與南京銀行柜臺債券業(yè)務(wù)的首單，不僅有效拓寬了參與利率市場的途徑，也加大了公司與銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的合作，更是在推動公司在銀行間現(xiàn)券市場的活躍度、參與到柜臺債券業(yè)務(wù)擴(kuò)容方面發(fā)揮了良好的示范作用。

柜臺債市場作為銀行間債券市場向普惠金融和零售金融的延伸，是未來銀行間現(xiàn)券市場的重要品種和參與途徑，不僅是機(jī)構(gòu)投資人，更是個人投資人的比配選擇。未來，中糧信托將繼續(xù)積極參與此類業(yè)務(wù)，持續(xù)關(guān)注政策導(dǎo)向、市場動態(tài)和客戶需求，為投資人提供更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及金融服務(wù)，踐行“金融為民”大文章。

參考資料：

《創(chuàng)新發(fā)展柜臺債業(yè)務(wù)?提供高質(zhì)量金融服務(wù)》. 謝偉

來源：中糧信托

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP