美聯儲周三傳遞的信息支撐了美國國債收益率曲線的熊市趨陡。以下10個理由闡釋了為何債券投資者認為美聯儲的行動傳達了鷹派降息信號：

　　美聯儲在聲明中表示，對當前形勢的評估顯示就業增長已經放慢，之前的用詞則是“放緩”。這意味著美聯儲認為如今勞動力市場增長的速度已經下降。這與美聯儲在6月份描述的規模、強度和力度下降形成對比。

　　美聯儲對通脹的措辭更加堅定。它取消了最近幾個月和過去一年有關通脹放緩的說法，而是強調通脹依然高企。

　　美聯儲繼續推遲結束量化緊縮。再疊加50個基點的降息，這表明該央行顯然認為政策利率和資產負債表的操作是互相獨立的。

　　美聯儲理事、鷹派人士Michelle Bowman投了反對票，支持更小幅度的25個基點降息。

　　點陣圖顯示，比起25個基點，占微弱多數的官員傾向于今年余下時間再降息50個基點。

　　點陣圖顯示的較長期預估中值從2.8%上升至2.9%。美聯儲將以此作為錨定。

　　預測較為樂觀，點陣圖顯示各時間點對經濟增長的預估中值均為2%，長期失業率與通脹率分別穩定在4.2%和2%。

　　美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾表示，經濟基本良好，傳遞出整體樂觀的觀點，并鷹派地強調美聯儲不急于降息。

　　債券投資者用腳投票，選擇獲利了結對降息的押注。交易員們也放棄了牛市陡化，轉而看好熊市陡化，認為降息50基點只是對貨幣政策的重新校準，并不代表對勞動力市場健康狀況的擔憂。

　　周四這一行情延續，全球投資者繼續增持熊市陡化頭寸，認為美聯儲有望維持軟著陸。

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責任編輯：丁文武