來源：吳曉波頻道

近期，大連的一位大媽火了。

她在2008年買入5萬元長春高新的股票，直到近期銷戶，發現賬戶金額竟高達500多萬元，13年來漲幅超100倍。

事實證明，在合適的時機，買入優秀資產，長期持有，市場就會給予不錯的回報。這三者，缺一不可。

大媽正是因為選對了靠譜的資產，且忘記了這筆錢，長期持有，才有了現在的收益，這種“成功”更多的是運氣加持。

但你以為傻傻地持有股票十幾年就可以“躺賺”了嗎？如果當初買入的是中石油，它在2008年6月3日收盤價為90.565元，2021年4月23日收盤價是35.1元，十多年過去，別提100倍的增長，至今甚至是虧損狀態。

其實，再仔細觀察大媽的持股時間，正好是從2008年的熊市底部開始，歷經了一個成長性周期，運氣極佳，但投資不可能每次都憑運氣賺錢。

對普通投資者而言，更重要的是找到適合自己的投資策略。除了基于周期的投資策略外，在《我的基金計劃》中，孫振曦老師還講了另外兩種投資策略，分別是基于趨勢和配置的投資策略。

這三種方法，乍一聽有點抽象，該如何理解并在實踐中應用呢？不著急，下面小巴將逐一來解釋。

基于周期的投資方法

周期既看不見，也摸不著，那到底什么是周期？

用這樣一個比喻來形容：如果把整體市場發展當作一個人牽著一條狗往前走，人當作資產價值，狗當作資產價格。從絕對位置看，一人一狗，總體不斷往前，但從相對位置看，狗時而跑在人前，時而跑在人后。

這樣就形成了價格相對于價值差額的波峰和波谷，它們不停變換，即為周期。

與周期相匹配的，是以周期為單位的投資決策。典型的就是以巴菲特為代表的價值投資，很多人都聽說過。每個投資品都有真實的內在價值，價值投資即：在價格低于內在價值時買入，在價格高于內在價值時賣出。用一句話簡單講，就是便宜了買，貴了賣出。

總結下，基于周期進行投資，要滿足以下兩點：

第一，你要了解周期，知道什么時候相對便宜，什么時候相對貴，識別投資品價值跟價格的關系，顯得尤為重要。

第二，不論是心理上，還是財務上，你要能扛得過周期中的漫長過程，不要在黎明到來之前的黑暗中被淹沒。

基于趨勢的投資方法

再說說趨勢投資，它跟上面說的價值投資不一樣。

如果說價值投資像是一個人牽著一條狗，那趨勢投資則更像是兩個人甚至很多人一起奔跑。

它的基礎邏輯是：如果某樣東西在一段時間內漲得更快，那在接下來的一段時間，它會延續快速上漲的優勢，即強者恒強。

相比于價值投資需要較長時間，一般來說，趨勢投資的時間較短，可能是一周或一個月，多則幾個月，很少超過一年。

舉個例子：如果某類基金去年上漲10%，而另外的同類基金卻上漲5%，按照趨勢投資的策略判斷，接下來的一年里，上漲10%的基金有更大概率會漲得更快。這并非絕對，只是從概率上講可能性更大。作為投資者，要做的是判斷機會，在趨勢逆轉折的關鍵節點進場。

當然，這并不容易，對投資者的綜合能力要求較高。有沒有適合新手投資者上手的策略呢？

基于配置的投資策略

資產配置決定大部分的收益，也是普通投資者需要優先考慮的。

那要如何配置呢？把錢分配到不同的資產上，再根據漲跌幅調整比例，達到相對平衡的狀態。這里不同的資產，主要指股票類資產和債券類資產。

以常見的股債平衡策略為例：股票和債券的比例為5:5，如果你有100萬，即把50萬投到股票類資產中，50萬投到債券類資產中。一年后，股票從50萬漲到了60萬，債券從50萬漲到了52萬，此時的比例就變成了60:52，失去了初始的平衡。

按照股債平衡的原則進行調整，賣掉4萬的股票并買入債券，又可以把比例調回5:5。不管是漲還是跌，每半年或一年進行再平衡調整，這就是基于配置原則的基礎投資方法。

當然，另外還有更多不同的情況。

比如，資產不止股債券兩類，還有保險、房產、大宗商品等。若資金量大，則需要做多元化的資產配置。再比如，配置的比例不一定是股債均衡，且沒有一個統一的標準答案，它可以是任何一種比例。

總結一下：

①?基于周期的投資方法，關鍵在于找到價格和價值的關系，便宜的時候買入，貴的時候賣出。

②基于趨勢的投資方法，重點是識別趨勢拐點。前期漲得更快的投資品，進入趨勢后，大概率會加速上漲。

③基于配置的投資方法，在不同資產間找到相對平衡的狀態。

讀到這里，如果你已經基本理解這三種策略，相當不錯，恭喜你。

但該如何為自己做一份長期的資產配置方案？投資品類各不相同，該如何挑選？配置金融資產，具體比例多少合適？資產再平衡，有哪些容易被忽略的細節？這些都是進一步需要考慮的問題。

在《吳曉波頻道投資第一課》中，這些問題都會有詳細的講解。首先，投資理財之前，學習用保險轉嫁風險；其次，分析普通人該如何分配股票和基金這兩類金融資產；最后，講解中國人最關心的房產問題。第一課里沒有枯燥或高大上的教條，有的是可落地、可實操的方法。

人只能根據自身已有的認知進行投資決策。因此，課程的理念倡導：綜合考量你的投資時長、風險承受能力以及希望達到的目標這三方面，不斷學習基本的常識和原則，并摸索出適合自己的投資策略。

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