事關降息！美聯儲，突傳重磅！  

　　關鍵時刻，美聯儲釋放重磅信號。

　　今日晚間，2025年FOMC票委、圣路易聯儲主席穆薩萊姆表示，可能會在12月會議或更晚的會議上暫停降息。在通脹高于預期、勞動力市場擔憂減弱的背景下，政策制定者可能是時候放慢降息步伐了。

　　歐洲央行卻突然釋放“鴿派”信號。歐洲央行行長拉加德在最新的講話中表示，需要采取大膽的政策行動來刺激投資，明年通脹率將降至目標水平。目前市場普遍預計，歐洲央行下周將降息25個基點，這將是本輪降息周期中的第四次降息。

　　經濟合作與發展組織（OECD）在最新發布的報告中警告稱，全球經濟正面臨多重下行風險，政策將發揮更為關鍵的作用，建議發達國家央行延續寬松政策。

　　可能暫停降息

　　北京時間12月4日晚間，2025年FOMC票委、圣路易聯儲主席穆薩萊姆（Musalem）表示，可能會在12月會議或更晚的會議上暫停降息。

　　穆薩萊姆稱，在通脹高于預期、勞動力市場擔憂減弱的背景下，政策制定者可能是時候放慢降息步伐了。

　　穆薩萊姆表示，隨著時間的推移，繼續降低利率可能是合適的，但他支持采取耐心的態度，并表示降息過快的風險大于放松過少的風險。

　　穆薩萊姆指出，保持政策選擇似乎很重要，現在可能是時候考慮放慢降息步伐或暫停降息，以仔細評估當前的經濟環境、即將出現的信息和不斷變化的前景。

　　穆薩萊姆說：“我的團隊已經在評估不同的關稅情景。貨幣政策的不確定性以及選舉給美國經濟帶來了壓力。美聯儲將接受新的政府政策并做出相應的反應，我們非常致力于讓通貨膨脹率回到2%，通貨膨脹比預期的要高，對就業市場的擔憂下降。”

　　穆薩萊姆警告稱，通脹降溫速度不夠快的風險已經上升。

　　自今年9月以來，美聯儲已累計下調基準利率75個基點。在通脹數據波動和勞動力市場持續向好跡象的背景下，部分美聯儲官員呼吁謹慎降息。

　　美聯儲官員們將于當地時間12月17日至18日舉行下一次議息會議。穆薩萊姆表示，他預計未來兩年通脹將向美聯儲2%的目標靠攏。

　　不過，穆薩萊姆補充說，自9月以來發布的數據顯示，物價上漲“可能停滯，甚至可能逆轉”的風險更大。

　　他還表示，政策制定者應該謹慎行事，因為尚不清楚中性利率在哪里。生產率增長能否持續還不確定。

　　按照日程安排，未來兩周將有多則重要數據出爐，包括本周五的月度就業市場報告，以及下周三的11月消費者物價指數（CPI）。

　　另外，美聯儲主席鮑威爾將于北京時間12月5日凌晨發表講話，這預計是他在12月會議前的最后一次公開講話。市場預期，他可能會給即將召開的議息會議定調，提前向市場做好預期管理。

　　歐洲央行最新發聲

　　值得注意的是，在美聯儲突然釋放“鷹派”信號的同時，歐洲央行卻傳來“鴿派”信號。

　　歐洲央行行長拉加德在最新的講話中表示，需要采取大膽的政策行動來刺激投資，尚未完全達到通脹目標，明年通脹率將降至目標水平，沒有預先承諾特定的利率路徑；勞動力市場迄今已被證明具有韌性。

　　歐洲央行管委、芬蘭央行行長雷恩（Olli Rehn）表示，歐洲央行將在未來幾個月繼續放松政策。

　　雷恩稱，歐元區的通脹已經放緩到2%的目標，經濟增長也很脆弱；這些因素增加了12月下調基準利率的理由，未來幾個月貨幣政策的這一方向將持續下去。

　　不過，雷恩拒絕具體說明他是支持在12月11日至12日的決定中降息25個基點還是50個基點。他說：“重要的是要始終保留回旋余地，即使有關方向的某種溝通是有充分根據的。”

　　目前市場普遍預計，歐洲央行下周將降息25個基點。這將是本輪降息周期中的第四次降息，并將使存款利率達到3%。因為地緣政治的不確定性給前景帶來了壓力，隨后的利率路徑尚不清楚。

　　危險警告

　　經濟合作與發展組織（OECD）首席經濟學家Alvaro Pereira在最新發布的報告中警告稱，預計未來兩年全球經濟將分別增長3.3%，但隨著包括貿易、戰爭和債務等問題在內的風險增長，可能給過去幾年來具有“非凡韌性”的經濟造成威脅。

　　這是美國大選結束以來，首個由主要國際經濟機構發布的全球增長前景評估報告。

　　Pereira表示，穩健的整體表現掩蓋了地區和國家之間的重要差異，同時也存在著重要的下行風險和不確定性。和貿易緊張局勢和保護主義加劇、地緣政治沖突可能升級以及一些國家財政政策面臨挑戰有關的風險正在增加。

　　報告進一步解釋稱，貿易緊張局勢和保護主義加劇可能會擾亂全球供應鏈、推高消費品價格，對經濟增長造成負面影響；地緣政治的緊張局勢可能會擾亂貿易和能源市場，導致能源價格上漲。

　　在這種情況下，OECD認為，政策將發揮更為關鍵的作用，建議發達國家央行延續寬松政策。在當前這個關鍵時刻，政策在管理風險和釋放更強、更有韌性、更可持續的增長前景方面發揮著關鍵作用，這需要貨幣、財政和結構性政策的協同行動。

　　OECD預計，美國經濟增長將保持“穩健步伐”，明年的GDP增速為2.4%，依舊領跑G7集團，而德國明年的經濟增速可能僅為0.7%，為G7集團最低水平。

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責任編輯：王若云