【相關閱讀】美聯儲褐皮書：多數轄區經濟增長乏力 就業和通脹“輕微或適度”增長  

　　多位美聯儲官員支持漸進、緩慢式降息  

　　美聯儲沒能“拯救”美股。

　　北京時間10月24日凌晨，美聯儲發布了全國經濟形勢調查報告（也稱《褐皮書》）。報告顯示，9月至10月上旬，美國經濟活動變化不大，企業招聘人數有所增加。《褐皮書》肯定了美聯儲抗擊通脹的成果，稱美國通脹壓力繼續緩和。分析認為，盡管最新的經濟數據有所回升，美聯儲官員們引用了一些聯系人對經濟狀況的摸底調查，作為繼續降息的理由。

　　盡管美聯儲《褐皮書》釋放的“鴿派”信號，令美股三大指數尾盤跌幅有所收窄，但仍沒能拯救美股頹勢。截至收盤，道指跌0.96%，標普500指數跌0.92%，納指大跌1.6%，盤中最大跌幅達2.3%，大型科技股全線下跌。熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌1.2%，富時A50期指連續夜盤收跌0.68%。

　　據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到11月降25個基點的概率為93%，維持當前利率不變的概率為7%；到12月維持當前利率不變的概率為2.1%，累計降息25個基點的概率為32.6%，累計降息50個基點的概率為65.4%，累計降息75個基點的概率為0%。

　　美聯儲最新發布

　　北京時間10月24日凌晨，美聯儲發布了全國經濟形勢調查報告（也稱《褐皮書》）。

　　最新《褐皮書》顯示，自9月初以來，美國大部分地區的經濟活動變化不大，有兩個美聯儲轄區報告了適度增長。關于消費者支出的報告不一，有些轄區指出了消費購買結構的變化，主要是轉向了更便宜的替代品。

　　美聯儲《褐皮書》匯總了12家地區聯儲對全美經濟形勢進行摸底的結果，該報告是美聯儲貨幣政策例會的重要參考資料。最新一期美聯儲褐皮書調查了9月至10月11日的美國經濟狀況。

　　對于美聯儲的就業和通脹兩大使命，《褐皮書》顯示，通脹水平繼續保持溫和，大部分地區的物價也呈現類似的“輕微或適度”的增長。部分食品（如雞蛋和奶制品）的價格上漲幅度更大。許多地區的房價小幅上漲，而租金則保持穩定或略有下降。

　　《褐皮書》稱，許多地區指出，消費者對價格的敏感度不斷提高。投入品價格普遍溫和上漲。多個行業的聯系人指出，保險和醫療成本上漲的壓力更大。多個地區報告稱，投入品價格普遍上漲速度快于銷售價格，壓縮了企業的利潤率。

　　關于勞動力市場，《褐皮書》顯示，總體而言，本報告期內就業人數略有增加，超過半數地區報告就業人數略有或適度增長，其余地區報告就業人數變化不大或沒有變化。工資總體上繼續以適度至中等的速度上漲。

　　在亞特蘭大聯儲轄區，這其中包括受颶風海倫影響最嚴重的地區，報告稱風暴導致旅游業下降，并對佐治亞州南部和佛羅里達州部分地區的農民造成了“重大損失和破壞”。

　　值得一提的是，本次《褐皮書》大約15次提到了關于11月美國選舉的不確定性，認為選舉是導致消費者和企業推遲投資、雇傭和采購決策的因素之一。

　　分析認為，褐皮書報告顯示，盡管9月份官方就業、消費者價格和零售銷售數據意外上揚，但美國經濟仍在繼續放緩。盡管最新的經濟數據有所回升，美聯儲官員們最近引用了一些聯系人的經濟狀況軼事，作為繼續降息的理由。

　　目前聯邦基金利率目標區間為4.75%—5.00%，市場現在普遍預計，美聯儲將在11月的利率會議上降息25個基點，并在12月再降息25個基點。

　　全線下挫

　　總體來看，美聯儲《褐皮書》釋放了“鴿派”信號：美國經濟變化不大，企業招聘人數有所增加，通脹水平繼續溫和，令美股三大指數尾盤跌幅有所收窄。

　　截至收盤，道指跌0.96%，標普500指數跌0.92%，納指大跌1.6%，盤中最大跌幅達2.3%。

　　大型科技股全線下跌，蘋果跌2.16%，微軟跌0.68%，英偉達跌2.81%，谷歌跌1.43%，亞馬遜跌2.63%，Meta跌3.15%，特斯拉跌1.98%。

　　中國資產方面，熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌1.2%，阿里跌2.45%，京東跌0.87%，拼多多跌4.8%，蔚來跌0.76%，嗶哩嗶哩跌0.49%，百度跌2.21%，網易跌1.22%，騰訊音樂跌1.78%，愛奇藝跌1.94%。富時A50期指連續夜盤收跌0.68%。

　　分析人士稱，美國國債收益率上升繼續令市場承壓，10年美債收益率盤中一度漲破4.25%，達到7月26日以來的最高水平。

　　Northwestern Mutual首席投資官Brent Schutte認為，這都是高利率的影響。市場正在重新定價美聯儲大舉降息的可能性，有些經濟領域尚未感受到加息的影響，但利率維持在高位的時間越長，這些領域就越需要重新調整以適應這一現實，經濟已經失衡。

　　財報季也是目前美股市場交易的主線之一。美股盤后，特斯拉財報大超預期，其公布的2024年第三季度財務數據顯示，三季度營收為251.82億美元，同比增長逾7.8%，略低于分析師預計的254.3億美元；三季度非GAAP口徑下稀釋后每股收益（EPS）為0.72美元，同比增長近9.1%，大超分析師預計的0.6美元；三季度毛利率19.8%，亦大超分析師預期的16.8%。

　　特斯拉財報稱，盡管儲能電池組Megapack的產量下降，儲能業務三季度的毛利率達到30.5%，創該業務單季毛利率最高紀錄，環比提升596個基點。上海工廠有望明年一季度開始交付Megapack。

　　汽車業務方面，特斯拉重申明年上半年開始生產超低價車等新車型的計劃。特斯拉CEO馬斯克在業績電話會上說，廉價電動汽車的售價將低于3萬美元，但并未確認傳聞中的低價車Model 2售價就是2.5萬美元。

　　受財報利好刺激，特斯拉股價盤后一度大漲超12%。 

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責任編輯：張恒星