8月28日，“券商暫停T+0算法交易”的消息引發(fā)市場熱議。
券商中國記者多方采訪獲悉，確有多家券商接第三方軟件供應(yīng)商通知，在周一（8月28日）全天暫停了T+0算法交易服務(wù)。也有不少券商稱，該券商從未暫停T+0服務(wù)，只是供應(yīng)商出于擔(dān)心單邊行情考慮，建議客戶不進(jìn)行相關(guān)交易。
截至8月28日晚10點，據(jù)券商反饋，包括卡方科技、非凸科技在內(nèi)的大部分供應(yīng)商已在周一收盤后通知券商8月29日起恢復(fù)T+0相關(guān)算法服務(wù)，但尚有一些供應(yīng)商仍建議客戶暫不使用相關(guān)服務(wù)。
多家供應(yīng)商通知券商暫停一日
券商中國記者了解到，不少券商在周一通知客戶暫停了T+0算法服務(wù)，但暫停背后的源頭在于金融軟件供應(yīng)商，而非券商自發(fā)或來自監(jiān)管的意志。
此前，印花稅減半征收消息落地后，為防止8月28日開市后市場出現(xiàn)較大波動，部分交易軟件供應(yīng)商于8月27日晚間通知券商，8月28日暫停量化T+0算法服務(wù)，8月29日是否恢復(fù)服務(wù)等8月28日收盤后酌情綜合考慮并通知。
上海某大型券商的金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)人士告訴券商中國記者，大家所謂的T+0算法交易，實際上是日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易。
據(jù)其介紹，周一對日內(nèi)回轉(zhuǎn)等交易工具進(jìn)行暫停的主要原因有兩條：一是主流算法策略都是基于歷史數(shù)據(jù)訓(xùn)練的AI模型，在出現(xiàn)歷史少見事件沖擊的時候策略容易因尾部風(fēng)險導(dǎo)致失效；另一方面，預(yù)期市場有較大可能出現(xiàn)單邊行情，回轉(zhuǎn)交易存在較多風(fēng)險 （例如無法配平、單邊敞口較大等）。
上述人士介紹，一般而言，市面上有很多獨立的算法提供商，而券商的算法總線平臺往往是券商自建的，上面會接入很多家第三方算法提供商以及券商自研的算法，是交易的增值服務(wù)。機(jī)構(gòu)戶在券商客戶端上做交易，可以嵌入算法，也會涉及不同的客戶端及算法提供商，周一主要是獨立供應(yīng)商針對日內(nèi)回轉(zhuǎn)這類工具的暫停。
另一家券商上海分公司人士表示，確實接到多家供應(yīng)商通知，要暫停T+0服務(wù)，恢復(fù)時間還在等通知。
部分券商稱只是建議暫停
不過，也有多家券商人士向券商中國記者反饋，其所在的券商從未暫停T+0交易，只是基于歷史行情考慮，建議相關(guān)客戶謹(jǐn)慎，不進(jìn)行T+0交易。
某總部在華南的大型券商的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人士告訴券商中國記者，由于近期印花稅以及經(jīng)手費的下調(diào)，個別獨立的金融IT供應(yīng)商系統(tǒng)升級后存在不穩(wěn)定的風(fēng)險，因此公司業(yè)務(wù)人員會建議相關(guān)客戶謹(jǐn)慎，盡量在8月28日不進(jìn)行T+0交易。
“一些第三方軟件供應(yīng)商，擔(dān)心周一市場會形成單邊行情，出于關(guān)心客戶的初衷，建議使用他們系統(tǒng)的客戶，暫停一天T+0交易，是建議而非強(qiáng)制。投資者可以根據(jù)自己對市場的判斷，決定是否執(zhí)行自己的策略?！鄙虾Ｄ持行⌒腿痰目偨?jīng)理告訴券商中國記者。
部分供應(yīng)商已恢復(fù)T+0交易服務(wù)
T+0算法服務(wù)何時恢復(fù)？券商中國記者多方求證獲悉，截至28日晚10點，包括卡方科技、非凸科技在內(nèi)的算法供應(yīng)商已經(jīng)通知券商8月29日起恢復(fù)T+0交易，但仍有一些供應(yīng)商尚未恢復(fù)。
值得一提的是，一些頭部或者大中型的量化私募，對于技術(shù)的要求比較高，往往會采用自研系統(tǒng)，而不會采用券商提供的T+0算法做交易，這也就導(dǎo)致不少大中型量化機(jī)構(gòu)對外反饋，近兩日并沒有從券商處收到相關(guān)通知。
單邊行情下本身不適合做T+0
券商中國記者采訪獲悉，單邊行情下不適合做T+0，乃此次暫停T+0算法交易的主要原因。
“T+0本身也是順勢而為的。單邊行情下不好做T+0的，如果單邊上漲，那持有就好了?！币晃蝗蘄T人士告訴券商中國記者。
“聽說有T+0團(tuán)隊會刻意在今天（8月28日）謹(jǐn)慎一些，防止單邊趨勢造成隔夜敞口?！鄙虾Ｄ持行土炕侥紕?chuàng)始人說。
華寶證券金工分析師李亭函指出，T+0策略持倉時間較短，基于對未來短期股價走勢的判斷，低位買入，高位賣出，以此來獲得價差收益，買入賣出交易在日內(nèi)完成。
據(jù)悉，T+0策略進(jìn)入我國的時間較短，主要是由于美股與A股交易規(guī)則等因素的差異性所導(dǎo)致， 美股采用“T+0”交易制度，在買入股票的當(dāng)天即可賣出股票，而A股市場則采用“T+1”交易制度，即在買入股票的第二天才可賣出股票。為了匹配國內(nèi)的交易制度，T+0策略借助融資融券以及股指期貨等工具變相實現(xiàn)T+0交易。
責(zé)任編輯：韋子蓉
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