俄烏局勢正在襲擾“世界糧倉”。

　　當地時間4月5日，俄羅斯總統普京表示，俄羅斯今年將對糧食出口采取更加謹慎的態度。聯合國更是發出警告，俄烏沖突升級，正在加劇全球糧食短缺問題，世界糧食計劃署將難以向約1.25億需要幫助的人提供食物。

　　與此同時，歐盟正在醞釀對俄羅斯的新一輪制裁。當地時間4月6日，歐盟委員會主席馮德萊恩在歐洲議會全會上表示，在現已提議的第五輪對俄制裁措施基礎上，歐盟對俄制裁還將可能針對石油進口。

　　美聯儲也正在不斷釋放加息、縮表信號，多位美聯儲官員表示，通脹等相關指標持續上升，美聯儲準備采取更強有力的行動收緊貨幣，最快將在今年5月啟動縮表。

　　美聯儲加速縮表以及歐盟對俄采取石油制裁的預期，正在加劇市場恐慌情緒。歐美股市再度全線下跌，4月6日周三，美股三大指數全天低開低走，標普500指數收跌0.97%，道指收跌0.42%，納指大跌2.22%；德國、法國和意大利股指均跌約2%。華爾街傳奇投資人、對沖基金大佬萊昂·庫珀曼警告稱，美股市場還有“很大的下行空間”，美國經濟將會在2023年陷入衰退。

　　“世界糧倉”告急

　　有著“世界糧倉”之稱的俄羅斯-烏克蘭地區，正在受到軍事沖突的襲擾，全球糧食持續拉響警報。

　　當地時間4月5日，俄羅斯總統普京在主持召開農工漁業綜合體和相關產業發展視頻會議時表示，俄羅斯今年將對糧食出口采取更加謹慎的態度，尤其是出口到“明顯對俄采取敵視態度”的國家。俄將盡量減少農工綜合體和漁業等產業對進口的依賴。

　　此前，法國總統馬克龍警告稱，俄烏沖突正造成一場前所未有的糧食危機，沖突使得很多國家難以獲得小麥和谷物的正常供應，這種狀況在未來一年至一年半之內將更加嚴峻。

　　另外，聯合國官員警告稱，隨著俄烏沖突升級，烏克蘭已經從世界糧倉變成了需要救濟的國家，正在加劇全球糧食短缺問題，世界糧食計劃署將難以向約1.25億需要幫助的人提供食物。

　　根據世界銀行的數據，2018年俄羅斯是全球最大小麥出口國，烏克蘭是第五大小麥出口國。這兩個國家加起來約占全球小麥出口總量的四分之一。

　　另外，烏克蘭還是世界上最大的玉米、葵花籽油出口國之一，俄羅斯則是第二大葵花籽生產國，占全球產量的27%。兩國共占全球葵花籽出口量的24%。

　　自俄烏局勢惡化以來，烏克蘭、俄羅斯、白俄羅斯、匈牙利、阿根廷和土耳其等國家都相繼出臺了糧食出口禁令，限制小麥、黑麥、大麥和玉米等谷物的出口。受出口禁令影響，烏克蘭糧食出口被限制在每月50萬噸，低于戰前的最高500萬噸，損失了15億美元。

　　世界糧食安全和食品價格受到的沖擊正在逐步擴大。事實上，俄烏沖突爆發前，全球小麥供應已經出現緊張態勢。根據聯合國糧農組織公布的數據，2021年全年，糧農組織食品價格指數同比上漲28.1%，谷物價格指數同比上漲27.2%，達2012年以來最高年度水平。

　　近一段時間以來，俄烏沖突引發市場對于小麥供應的擔憂，芝加哥期貨交易所（CBOT）的小麥價格上漲明顯。過去一個月，CBOT小麥期價上漲約32%；今年以來，CBOT小麥期價的最高漲幅一度接近62%。

　　據高盛預測，玉米到夏季可能達到每蒲式耳7.75美元，大豆或達到17.5美元，小麥料達到12.5美元。

　　烏克蘭小麥95%的都是冬小麥，預計在7月前后開始收獲，如果沖突持續到7月之后，這意味著下一周期的小麥出口也將大幅下降。

　　另外，俄羅斯和烏克蘭的玉米的播種時間都在5月前后。隨著戰火在烏克蘭境內蔓延，烏克蘭的玉米播種面積大概率將受到嚴重影響。

　　新一輪制裁

　　據央視新聞報道，當地時間4月6日，歐盟委員會主席馮德萊恩在歐洲議會全會上表示，在現已提議的第五輪對俄制裁措施基礎上，歐盟對俄制裁還將可能針對石油進口。另外，美國宣布，針對俄羅斯金融機構和俄總統普京女兒的額外制裁措施，新一輪的制裁對象除了普京的女兒還包括俄羅斯外長及其妻子，制裁包括了對俄羅斯聯邦儲蓄銀行和阿爾法銀行實施全面封鎖的制裁措施；英國也宣布了對俄羅斯實施的新一輪制裁，內容包括：全面凍結俄羅斯最大銀行俄羅斯聯邦儲蓄銀行和莫斯科信貸銀行的資產；終止英國所有對俄投資；英國將在2022年底前全部停止從俄羅斯進口煤炭和石油，并盡快結束天然氣進口等。

　　一系列制裁下，全球供應鏈愈發緊張，全球大宗商品仍面臨較大的上漲壓力，這無疑將繼續加劇歐洲、美國的通貨膨脹壓力。此前公布的美國2月核心PCE物價指數年率（美聯儲最為關注的通脹指標）錄得5.4%，刷新1983年以來新高；另外，美國2月PCE物價指數年率錄得6.4%，自1982年以來的最高水平。

　　值得注意的是，此次公布的PCE通脹數據衡量的是俄烏危機爆發之前的狀況。事實上，考慮到俄烏沖突爆發，以及全球大宗商品價格持續飆漲、供應鏈危機等因素的影響，預計美國3月的通脹率將繼續大幅上升。

　　其實，從近期美聯儲官員的一系列發聲也可以看出，目前美國正在面臨巨大的通脹壓力。

　　當地時間4月6日，美聯儲公布的會議紀要顯示，美聯儲官員在3月份的會議上討論了如何縮減資產負債表的計劃，多數與會聯儲官員認為，本次縮表速度會比上次縮表快，可能最早5月開始縮表，每個月縮減950億美元資產上限可能是合適的，并表示， 可能需要1次或者多次加息50個基點。

　　當地時間4月5日，被美國總統拜登提名為美聯儲副主席的美聯儲理事布雷納德稱，若通脹等相關指標持續上升，美聯儲準備采取更強有力的行動收緊貨幣。她預計，最早今年5月，美聯儲將開始迅速縮表，縮表速度或將比2017-2019年的周期快得多。

　　另外，今年擁有FOMC投票權的堪薩斯城聯儲主席喬治稱，一次性加息50個基點是必須考慮的選項，不排除加息與縮表同步行動；舊金山聯儲主席戴利也表示，美聯儲最快將在今年5月啟動縮表。

　　上述鷹派言論，顯然是超預期的，暗示當前美國通貨膨脹的壓力較大，美聯儲有意讓市場充分預期，但這也使得市場重新燃氣了對美國經濟下滑的擔憂。

　　美聯儲加速縮表以及歐盟對俄采取石油制裁的預期，正在加劇市場恐慌情緒。4月6日，歐洲股市全線下跌，截止收盤，德國、法國和意大利股指均跌約2%，愛爾蘭股指跌超3%領跌歐盟成員國指數，英股止步四連漲。

　　當日晚間，美股三大指數亦遭遇集體下挫，全天低開低走，截至收盤，標普500指數收跌0.97%，道指收跌0.42%，納指大跌2.22%。

　　與此同時，全球債市拋售加劇。作為全球資產定價之錨，十年期美債收益率極速攀升，日內最高升超10個基點，并上逼2.66%，隨后也站穩2.60%一線，刷新昨日所創的2019年3月以來三年高位；歐洲方面，英國、德國10年期國債收益率均持續拉升。

　　美股預警

　　物價進一步上漲加劇了投資者的擔憂，同時進一步印證了美聯儲進行更激進加息的呼聲，一旦加息、縮表進程加快，美國的經濟將面臨非常大的壓力，高位的美股也將面臨下行風險。

　　當地時間4月5日，華爾街傳奇投資人、對沖基金大佬萊昂·庫珀曼（Leon Cooperman）在接受CNBC采訪時表示，美股市場還有“很大的下行空間”，美國經濟將會在2023年陷入衰退。

　　在投資的策略上，庫珀曼也開始變得謹慎，其表示，盡管在股市仍有大量頭寸，但最近的投資更多是對沖，已經陸續持有了谷歌、微軟和亞馬遜股票的看跌期權。目前相對看好的領域是能源行業，該行業的頭寸占投資組合的20%。

　　他給予美股投資者的建議是：“在熊市中，輸得最少的人，就是贏家。”可見其對美股后市的謹慎態度。

　　無獨有偶，3月下旬，有著“華爾街狼王”之稱的卡爾·伊坎公開表示，美國經濟衰退可能即將到來，甚至更糟，他已為市場的急劇拋售做好準備。

　　他進一步解釋稱，激增的通貨膨脹是對美國經濟的主要威脅，而俄烏沖突只會讓前景增加更多不確定性。

　　其實，在今年3月上旬，他已經成為了巴菲特的“對手盤”，拋售了其持有西方石油公司的全部股份。知情人士稱，伊坎在對西方石油公司的投資中獲利約10億美元。

　　責編：戰術恒

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責任編輯：郭建