“客戶對北交所關(guān)注度很高，尤其是對10只表現(xiàn)優(yōu)異的新股反應(yīng)較強烈?！睋?jù)東海證券介紹，目前投資者的反饋和詢問主要集中在北交所權(quán)限開通、北交所股票行情揭示、北交所股票交易規(guī)則等方面。另外，很多客戶對于如何在各應(yīng)用終端中查看行情、如何進行北交所股票交易、新股申購等操作仍然不是十分清晰。

　　國金證券也表示，“今日我司投資者對北交所相關(guān)業(yè)務(wù)的咨詢量也有明顯增加?！蓖顿Y者的問題主要集中在權(quán)限開通、新股申購、交易規(guī)則及客戶端使用等方面。

　　華泰證券表示，北交所開市首日，新開通交易權(quán)限的客戶數(shù)激增，約為上周日均的5倍。此外據(jù)國泰君安介紹，在現(xiàn)已發(fā)布的交易規(guī)則之外，投資者較為關(guān)注的是北交所何時出臺行情指數(shù)；另外，還提出北交所股票市值是否算入A股申購額度、是否考慮納入融資融券范圍等問題。

　　中信建投證券則向記者表示，當前階段，客戶對北交所的熱情表現(xiàn)不一。普通個人投資者關(guān)注度較高，機構(gòu)專業(yè)投資者反饋分化，對北交所大多持觀望態(tài)度，對新三板持樂觀態(tài)度。客戶反饋問題主要集中在以下幾點：1、在新三板階段持有的股份到北交所上市后，是否需要繳納資本利得稅；2、北交所上市公司的數(shù)量是否會快速提升；3、融資融券等既有A股普遍開展的業(yè)務(wù)何時在北交所具體施行。

　　火爆行情能否延續(xù)？

　　據(jù)康崇利判斷，短期來看，北交所新股首日行情有望延續(xù)。主要有三方面原因：

　　北交所上市首日股票不設(shè)漲跌幅，有望提升投資者的交易熱情；

　　北交所新股開市首日行情較好，賺錢效應(yīng)之下，未來有望吸引增量投資者參與北交所交易；

　　首次上市的10只股票市盈率平均估值在20左右，估值較低，未來新股上市的估值大概率與第一批相近，上市后將迎來估值修復。

　　不過，也有機構(gòu)提到，北交所打新也并非穩(wěn)賺不陪，需要投資者更加理性對待。

　　海通證券向券商中國記者表示，近期注冊制新股破發(fā)頻發(fā)，北交所新上市企業(yè)體量較小，抗風險能力較弱，存在一定的破發(fā)風險。不同于滬深交易所的市值申購，北交所保留全額資金申購，可以在一定程度上降低發(fā)行風險。

　　“從科創(chuàng)板設(shè)立、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制到北交所成立，每一輪的新股變革都孕育著機遇。主承銷商將發(fā)揮專業(yè)定價能力，平衡發(fā)行人和投資者的利益，助力各方把握資本市場改革紅利?！焙ＭㄗC券說道。

　　“由于北交所流動性大幅改善，新增投資者210萬，首日漲幅高受流動性影響較大。北交所打新目前還是全額繳款，需要注意資金準備以及防范破發(fā)風險?！睖夏炒笮腿痰男鹿刹呗匝芯咳耸空f道。

　　北交所全天成交額近百億元

　　從成交額來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，11月15日北交所全天成交達到95.73億元，有24只股票的成交額在1億元以上。

　　11月15日，北交所所有股票中，成交額最高的是貝特瑞，全天成交達6.93億元；其次是N大地、N晶賽，成交額分別達到5.86億元、5.14億元。從換手率來看，10只新股的換手率最高，包攬前十，且均高于40%。其中，N同心、N大地、N晶賽、N恒合的換手率均在70%以上。

　　粵開證券研究院副院長康崇利表示，目前北交所與科創(chuàng)板投資門檻一致，預計可參與北交所交易的投資者超過400萬戶，另外北交所上市門檻相對較低，后續(xù)規(guī)模有望迅速擴張。隨著后續(xù)北交所逐步擴容，疊加近期多只北交所主題公募基金發(fā)布帶來增量資金入場，北交所交易量有望逐步放大。

　　“相對于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，北交所公司整體規(guī)模相對較小，但流通股占比較高，預計北交所開市將對其他板塊資金將起到一定分流效應(yīng)，尤其是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板?！笨党缋f道。

　　國泰君安策略陳顯順團隊此前分析認為，短期北交所開閘對滬深兩市提振效應(yīng)大于資金分流效應(yīng)。參考科創(chuàng)板設(shè)立初期和精選層近期成交換手，預計北交所開市首日成交額在100~200億元左右（占滬深兩市成交額的1~2%）。開市3周后成交額可能降至75~120億元左右 （占滬深兩市成交額的0.75~1.2%）。長期看，北交所開市是落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求，是新形勢下全面深化資本市場改革的重要舉措。隨著直接融資比例的提升，高質(zhì)量發(fā)展將迎來新階段。

　　首日系統(tǒng)運行平穩(wěn)

　　11月15日，多家券商業(yè)務(wù)負責人向券商中國記者反饋，首日交易平穩(wěn)進行。

　　“北交所第一日我司在賬戶管理系統(tǒng)、電子協(xié)議系統(tǒng)、東海通APP、微掌廳等平臺一切運行正常?！睎|海證券表示。

　　“經(jīng)過前期配合交易所進行的三次全網(wǎng)測試，一次通關(guān)測試，我司于11月15日正式上線了北交所相關(guān)行情及交易功能，截止目前系統(tǒng)運行情況穩(wěn)定。”國金證券也說道。

　　券商中國記者還獲悉，此前諸多券商為應(yīng)對北交所開市都準備了相應(yīng)的應(yīng)急預案，保障北交所的平穩(wěn)運行。

　　據(jù)中信建投證券介紹，該公司已按照新三板市場3倍歷史峰值擴充了系統(tǒng)容量，并將交易和發(fā)行業(yè)務(wù)的交易網(wǎng)關(guān)分離?？紤]到北交所上市后，活躍度會進一步增加，公司結(jié)合潛在客戶數(shù)量對系統(tǒng)容量進一步擴充，形成了擴容方案，預計北交所開市前完成整體擴容。此外，借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上線方案，公司針對北交所開市制定了專門的保障方案及應(yīng)急預案，保障北交所開市后業(yè)務(wù)平穩(wěn)運行。

　　國元證券也表示，公司此前制定了應(yīng)急預案，保證業(yè)務(wù)上線后，能支持新三板3倍交易量及行情提速后的帶寬需求。同時做好應(yīng)急管理保障工作，針對北交所相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)組織系統(tǒng)應(yīng)急演練，確保系統(tǒng)有效、穩(wěn)健運行。

　　機構(gòu)看好北交所后市

　　安信證券陳果策略團隊則認為，北交所的定位在于“支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”，整體上市企業(yè)規(guī)模偏小。北交所平移了精選層各項基礎(chǔ)制度和標的，精選層掛牌公司可以直接到北交所上市，省去轉(zhuǎn)板過程。此前新三板精選層中，僅有占比不到20%的企業(yè)總市值在30億規(guī)模以上，創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層平均市值規(guī)模更小。反觀滬深交易所上市的企業(yè)，則具有更高的上市財務(wù)指標要求（如利潤體量），市值規(guī)模也較大，在A股目前近4500家企業(yè)中，約80%的企業(yè)市值規(guī)模在30億以上。

　　陳果團隊認為，從投資價值來看，可聚焦兩條線索：一是部分具有優(yōu)質(zhì)基本面且存在轉(zhuǎn)層/轉(zhuǎn)板預期的原新三板中小企業(yè)，隨著流動性環(huán)境改善，具備較強的估值提升邏輯。二是北交所整體專精特新小巨人產(chǎn)業(yè)集群的形成。

　　康崇利也表示，后續(xù)北交所投資建議關(guān)注三條主線：一，關(guān)注北交所專精特新概念標的。二，關(guān)注北交所高增長低估值企業(yè)投資機會。三，關(guān)注轉(zhuǎn)板預期較高的優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)。

　　國金證券向記者表示，在風險方面，重點提醒投資者注意兩點：一是北交所的一些交易規(guī)則和滬深交易所的規(guī)則有些不同，投資者一定要注意其中的差別，避免按照老規(guī)則來做交易計劃。二是因為上市制度與滬深交易所有所差別，北交所上市公司或與滬深上市公司有一些差異，投資者在投資北交所股票時，應(yīng)該關(guān)注這些差別，去調(diào)整以往的一些投資邏輯，避免老套路不適應(yīng)新市場。

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責任編輯：凌辰 SF179