原標題："牛市旗手"歸來？券商股大爆發，光大證券漲停！又見券商回購，這波行情能走多遠？
3月5日，券商板塊迎來久違的大漲，光大證券漲停，浙商證券等多只個股漲幅超過3%。
去年7月券商板塊整體沖高之后，已經回調將近8個月，不少個股跌幅超過50%。市場人士分析，券商個股整體估值處于歷史低位，且年報業績有較大的向上預期，存在全面補漲的可能。
也有分析指出，券商板塊持續性的上漲需要投資者對后市預期較為看好的情況下才能發生。
東吳證券在3月5日拋出回購計劃，擬回購1940.26萬股-3880.51萬股，用于實施限制性股票股權激勵計劃，回購價格不超過13.20元每股，回購的資金總額不超過5.1222億元。
券商板塊罕見集體上漲
3月5日，光大證券帶領券商板塊整體上漲。當天，光大證券漲停，浙商證券大漲5.90%，東興證券上漲4.34%。
截至收盤，wind券商板塊指數全天大漲2.11%。
市場人士分析，券商個股整體估值處于歷史低位，且年報業績有較大的向上預期，存在全面補漲的可能。
“券商板塊的集體上漲大概率還是源于超跌反彈，多數個股自去年7月份見頂之后持續回落，下跌幅度較大。”申港證券首席投顧徐廣福對券商中國記者表示。
從板塊走勢上來看，券商去年7月整體上漲之后，經歷了長達8個月的慘烈回調。券商指數從高點跌去了25%，存在較大超跌反彈的空間。
從個股上來看，跌幅更加明顯。比如，光大證券從去年7月中旬的31元每股，跌倒了最低的14.81元每股，跌幅超過50%。3月5日漲停之后，股價也僅有17.07元每股。行業龍頭中信證券股價從33.81元跌到了最低的24.54元。
值得注意的是，雖然市場表現不盡人意，但券商整體業績表現卻不差。2月23日，中證協發布了證券公司2020年度經營數據。2020年度，證券行業共實現營業收入4484.79億元，同比增長24.41%；實現凈利潤1575.34億元，同比增長27.98%，127家證券公司實現盈利。
頭部券商方面，截至3月5日的業績快報顯示，凈利潤超過100億的券商總計有4家。中信證券仍然是當之無愧的行業龍頭，2020年全年實現歸母凈利潤148.97億元。國泰君安、海通證券、廣發證券的凈利潤分別為111.01億元、108.75億元和100.42億元。
上市券商業績增速也非常可觀。比如3月5日漲停的光大證券，2020年全年業績增速高達325.21%。
東吳擬回購A股股票
行業整體股價低迷的時候，一些券商也抓緊時間回購。東吳證券3月5日盤后公告，為積極響應國家政府和監管部門的政策導向，增強投資者信心，維護股東權益，同時，深化公司市場化改革，建立員工與公司利益共享、風險共擔的市場化機制，進一步激發公司活力，公司擬回購A股股份，作為限制性股票股權激勵計劃的股票來源。
東吳證券表示，擬回購股份數量下限為1940.26萬股，即不低于公司當前總股本的0.50%；上限為3880.51萬股，即不超過公司當前總股本的1.00%；具體回購股份的數量以回購期限屆滿時實際回購的股份數量為準。公司擬用于回購的資金總額不超過人民幣5.1222億元。
回購價格上來看，東吳證券本次回購股份的價格不超過人民幣13.20元每股。截至3月5日收盤，公司股價為8.68元每股，距離回購上限價存在超過50%的上漲空間。
上漲持續性存疑
作為資本市場改革的重要抓手，券商一直有望受益于資本市場整體的改革力度，實現更好更快的發展。在一些研報中，資本市場改革加速，也一直都是推動券商投資邏輯改善的核心動因之一。
山西證券分析師徐風指出，在注冊制和對外開放的大背景下，證券公司肩負著為“雙循環”的新發展格局提供高效金融服務，推動直接融資比例提升的歷史使命。證券公司在激烈的市場競爭中，發揮自身資源稟賦優勢，向著市場化、國際化、差異化邁進。在資本市場基本制度的逐步完善中，二級市場已開啟了“慢牛”格局，這將有效平滑證券公司的業績波動。
“從估值的角度看，市場給予龍頭和發展有特色的券商高估值，建議關注業務全面領先的龍頭券商、有強大護城河的特色券商。”徐風表示。
東興證券分析師劉嘉瑋認為，從近日證監會工作會議傳達的信息看，年內在提升直接融資比例，推動注冊制方面仍有政策紅利值得期待。此外，在業務創新和金融科技與傳統業務融合方面也有望實現突破。上交所不久前發布公募REITs三項規則，開啟試點近一年后取得實質性進展，業務形成規模后將進一步擴張資本市場版圖，也將為券商業務拓展及協同提供新思路。
短期來看，較低的估值也給券商提供了更厚的“安全墊”。
“展望全年，對券商業績的擔憂集中體現于信用環境的不確定性，但2020年末已有多家券商逆市增加信用減值的計提，光大證券、國泰君安和中信建投計提金額均超10億元，中原證券和天風證券減值/全年凈利潤(中位數口徑)均超100%，間接增厚2021年業績安全墊。”劉嘉瑋表示。同時，已有多家券商通過在兩融業務保證金比例、標的池劃分方面進行調整壓降風險，股質業務規模也在持續下降之中，總體上看信用風險仍相對可控。
但是一些市場分析仍然對券商板塊上漲的持續性存疑。
“在短期市場風險有所釋放的情況下，券商板塊的反彈屬于高低切換的一部分。由于市場對后期牛市行情的預期產生了分歧，加上自營，股質等風險的擔憂，券商板塊的估值受到一定程度上的壓縮。券商板塊存在階段性恢復上漲的概率，持續性的上漲需要投資者對后市預期較為看好的情況下才能發生。”徐廣福說。
責任編輯：李鐵民
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