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美股巨震！納指一度暴跌5%，原因是它？后市四大因素不容忽視
市場熱議軟銀公司推動了此前美國科技股的持續暴漲，稱其為“納斯達克之鯨”，也有人擔憂其購買期權的行為會加劇美股的波動。
納斯達克指數盤中巨震600點
美國勞工統計局公布8月非農數據，就業人數增加137.1萬人，不及市場預期的增加140萬人，美國8月非農就業報告改善情況較上月有所放緩，不過，美國失業率自3月以來首次降至個位數，就業市場連續第四個月出現反彈，經濟在繼續復蘇。對于經濟復蘇后，經濟刺激政策是否被撤回，美聯儲主席鮑威爾表示美聯儲不會過早撤回對經濟的支持。
美國股市繼周四大跌后，當地時間周五大幅震蕩，納斯達克指數盤中巨震600點，一度大跌5%，尾盤拉升，收盤下跌1.27%，道瓊斯工業指數尾盤一度翻紅，收盤回落下跌0.56%。納指本周累計下跌3.27%，創三月美股閃崩以來最大單周跌幅。
美科技股普遍收跌，亞馬遜、谷歌A、臉書等跌超2%，蘋果公司一度下跌8%，市值跌破2萬億美元，尾盤翻紅，收漲0.07%，特斯拉一度下跌8.59%，收盤上漲2.78%，該股沒有被納入標普500指數，盤后下跌超5%。
疫苗股大跌，其中諾瓦瓦克斯跌超9%，Moderna跌超3%，郵輪股、航空股、銀行股逆市大漲。
市場熱議美科技股大漲大跌推手
針對美股9月3日的大跌，有市場人士認為，或與期權等投資標的的大量交易有關。高盛統計的數據顯示，過去兩周，美國個股的看漲期權10天滾動均值達到3350億美元，創下近期新高，是2017年至2019年的三倍之多，個股看漲期權的購買規模增速也遠遠超過其他幾類期權（如個股看跌期權、指數看漲/看跌期權）的增速。
美股在線交易軟件Robinhood近期面臨美國證券交易委員會（SEC）的調查，因其未能全面披露關于出售客戶訂單、指令給眾多高頻交易公司，Robinhood平臺因免傭金而受到大量散戶的涌入，其中期權是最受歡迎的投資標的，如果杠桿風險的集中釋放，勢必會加劇美股的波動。
除了散戶投資者，機構也在涌入期權交易，美國各大媒體也在熱議美科技股的持續暴漲或與軟銀公司大量買入科技股看漲期權有關。
據零對沖（Zero Hedge）及《金融時報》報道，風險投資巨頭軟銀公司此前買入了數十億美元的美國科技股的衍生品，衍生品具有較高的杠桿作用，相當于購買了數百億的股票標的，進而引發少數科技股的大規模上漲，然后加速了市場的狂熱，軟銀集團因此被稱為“納斯達克之鯨”。《金融時報》甚至援引知情人士指出，軟銀集團買入的期權，規模之大令人感到不安，因為如此巨量的科技股看漲期權合約若被提前終止，可能壓垮大盤。
軟銀CEO孫正義一個月前曾表示，已成立了一家新的投資管理子公司，將把大規模資產出售帶來的多余現金用于投資股票，還準備將把整個公司的發展方向從電信轉向投資。軟銀公布的二季度美股持倉報告數據顯示，截至6月30日軟銀持倉規模為175.18億美元，其中第一大重倉股為電信商T-Mobile美國，持倉占比為77.91%，該股份為2014年收購所得，其后有亞馬遜、谷歌A、Adobe、奈飛、微軟、英偉達和特斯拉等公司，這些公司股份主要通過二級市場買入，二季度末市值合計為38.7億美元。
值得注意的是，證券時報·統計顯示，除T-Mobile美國外，截至8月底，38.7億美元的投資組合7月以來已增值8.71億美元，2個月的時間投資收益率為23%，十大重倉股中，特斯拉上漲130.7%、英偉達上漲40.8%、亞馬遜上漲25.1%，貢獻了主要的投資收益。
7月份以來，納斯達克指數累計上漲超15%，軟銀公司無論是買入看漲的個股衍生品還是直接在二級市場買入科技股，均將從中獲取不菲的投資收益。
不過，在軟銀大量的個股買入期權曝光后，美股就迎來大跌，短期看，軟銀的持倉這2日遭遇不少損失。
涉足二級市場投資對于軟銀來說是新領域，該公司此前的投資業務主要聚焦于一級市場，通過旗下近1000億美元的愿景基金，投資了數百家初創公司，其中在WeWork、Uber、OYO等創業公司的投資，因未能達到預期增長，給基金帶來虧損，進而影響了軟銀公司的業績，2019年報顯示，軟銀集團虧損1.365萬億日元，其中愿景基金整體虧損1.8萬億日元。疊加今年的新冠肺炎疫情，基金的投資組合產生了大幅損失，公司股價大跌，公司不得不通過出售T-Mobile美國股份、阿里巴巴股票期權合約等股權籌集資金進行股價回購，展開自救。隨著愿景基金中被投公司的估值反彈，軟銀集團業績出現反彈，截至6月底的最新財季盈利1.26萬億日元，其中愿景基金投資收益為2970億日元。
美股震蕩原因梳理
美股牛市結束了嗎？大幅震蕩對全球金融市場有何影響？這些或許是投資者最為關心的。除了上文提到的投資工具加劇市場波動，大致還有以下幾種原因：
一、經濟持續復蘇，寬松的貨幣政策可能出現調整，雖然美聯儲多次喊話市場將保持多年的低利率，維持寬松貨幣政策，但市場依然擔心經濟刺激政策會逐步退出，美股的流動性將難以延續；
二、美科技股估值漲至歷史高位，即使基本面沒有發生重大變化，也很難維持長久，市場風格切換隨時會觸發，加劇市場波動，如抗疫概念股、科技股近期均出現回調，受疫情影響業績嚴重的銀行股、航空股等有反彈跡象；
三、美股指數基金在不斷流出，剛剛成為有史以來首只破萬億美元的指數基金Vanguard Total Stock Market Index的資產增長主要源于指數的上漲，實際上，自成立以來，先鋒總股票市場基金今年以來首次出現凈流出，截至8月31日，該基金凈流出130億美元；
四、11月的美國大選日益臨近，特朗普和拜登的民調支持率此起彼伏，兩黨的執政理念差異較大，短期內難免會對市場產生擾動。
一周股市連連看
歐洲方面，周五開盤，歐股低開高走，受美股早盤跳水連累，全線收跌，其中德國DAX指數跌1.96%，法國CAC40指數跌1.17%，英國富時100指數跌1.06%。
一周表現看，全球重要指數跌多漲少，僅日經225指數和韓國綜合指數上漲，俄羅斯RTS和納斯達克指數跌幅居前，均超3%。
責任編輯：李園
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