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　　原標題：全球股市又現(xiàn)五一“劫”？富時A50大跌近5%，離岸人民幣走低，節(jié)后A股會怎么走？

　　來源：e公司官微

　　全球金融市場持續(xù)了一段反彈的好日子之后，似乎又要走下坡路了！

　　全球股市再次大跌

　　亞洲股市方面，5月1日，A股、港股、韓國股市等都處于休市之中。仍在交易的市場中，日經(jīng)225指數(shù)收盤跌2.84%，報19619點，本周累計上漲1.86%。此外，澳大利亞股指大跌4.87%。亞洲股市基本承接了昨晚美股的跌勢。

　　歐洲股市方面，截至發(fā)稿，英國富時100指數(shù)大跌2.41%。

　　由于新冠疫情打擊經(jīng)濟并增加不確定性，歐洲中央銀行4月30日決定降低長期定向再融資操作利率，以加大對歐元區(qū)的流動性支持。

　　根據(jù)歐洲央行當天公布的貨幣政策決定，歐洲央行將在2020年6月至2021年6月間以更低的利率實施長期定向再融資操作。此外，歐洲央行將從今年5月開始以負利率實施7次非定向緊急長期再融資操作，為歐元區(qū)金融系統(tǒng)提供額外流動性支持。

　　歐洲央行行長拉加德指出，歐元區(qū)經(jīng)濟正面臨萎縮，其程度和速度在和平時期前所未有。遏制新冠疫情的措施在很大程度上影響了歐元區(qū)所有國家乃至全球的經(jīng)濟活動。

　　中信證券宏觀團隊認為，歐央行4月會議并未下調(diào)基準利率，變相降息目的仍在于保護金融系統(tǒng)，基本符合預期。但關(guān)于購債計劃的表態(tài)明顯低于預期，預計歐央行在6月初的議息會議上會對購債計劃做出更進一步的指引。

　　美股方面，4月30日三大指數(shù)悉數(shù)下挫。5月1日，美國三大股指期貨繼續(xù)大跌。截至發(fā)稿，道瓊斯30期指跌2%，標普500期指跌2.23%，納斯達克100期指跌2.60%。

　　宏觀數(shù)據(jù)方面，美國商務部4月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份美國個人消費支出環(huán)比下降7.5%，創(chuàng)歷史最大降幅，同時儲蓄率升至39年來最高水平，凸顯新冠疫情下美國個人消費極度低迷。由于企業(yè)停工停產(chǎn)，當月美國居民可支配收入環(huán)比下降2%，儲蓄率從2月份的8%升至13.1%，為39年來最高水平。

　　美國商務部4月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計算下滑4.8%，創(chuàng)國際金融危機以來最大降幅。其中，當季個人消費支出劇降7.6%，是1980年以來最差表現(xiàn)。

　　美原油沖高回落

　　在原油減產(chǎn)、美國原油庫存增長低于預期、以及美國政府可能救助石油企業(yè)等多重因素刺激下，國際原油期貨價格4月30日大漲27%之后，5月1日一度繼續(xù)大漲超7%，最高觸及20.48美元。但截至發(fā)稿，美原油期貨價格出現(xiàn)沖高回落，僅上漲0.74%，報每桶18.98美元。

　　石油輸出國組織（歐佩克）與俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國4月中旬達成的歷史性減產(chǎn)協(xié)議從5月1日開始正式執(zhí)行。根據(jù)協(xié)議，各方將在為期兩個月的首輪減產(chǎn)期日均減產(chǎn)970萬桶。

　　此外，美國石油巨頭康菲公司4月30日表示，將從5月開始將日均產(chǎn)量減少約26萬桶，6月進一步擴大減產(chǎn)規(guī)模。

　　此前，挪威石油與能源部宣布了6月和下半年原油減產(chǎn)計劃，這是近年來挪威作為歐洲重要產(chǎn)油國首次參與國際協(xié)同減產(chǎn)行動。分析人士認為，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國達成的減產(chǎn)協(xié)議正式實施，以及更多產(chǎn)油國加入減產(chǎn)行動，對市場起到提振作用。

　　庫存方面，美國能源信息局4月29日晚公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比增加約900萬桶，顯著低于前一周1502萬桶的增幅，也低于市場預期的1170萬桶。

　　有分析認為，在部分國家陸續(xù)重啟經(jīng)濟背景下，如果今后幾周美國商業(yè)原油庫存環(huán)比增幅繼續(xù)縮小，石油市場最糟糕的階段或許已過去。

　　但奧地利JBC能源公司表示，原油市場所受沖擊尚未結(jié)束。由于庫存仍處在高位，煉油廠在利潤率方面承受巨大壓力，5月原油需求可能不會出現(xiàn)明顯增長。

　　據(jù)外媒報道，美國政府正在醞釀對油氣行業(yè)進行救助，可能在近日宣布有條件對石油行業(yè)提供貸款。另據(jù)報道，美國政府也考慮通過美聯(lián)儲向石油公司提供信貸支持。

　　富時A50大跌近5% 離岸人民幣跌近500點

　　受外圍市場大幅下跌的影響，今日富時A50期貨指數(shù)一度大跌5%，截至發(fā)稿，富時A50期貨跌4.66%。

　　此外，離岸人民幣兌美元持續(xù)走低，一度跌超500個基點，最低觸及7.1340，創(chuàng)4月2日以來新低。

　　消息方面，證監(jiān)會昨日發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，公告對已境外上市紅籌企業(yè)的市值要求調(diào)整為市值不低于2000億元；或市值200億元以上，且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

　　證監(jiān)會透露，企業(yè)申報后，需要經(jīng)過證監(jiān)會和交易所嚴格的審核程序。證監(jiān)會和交易所將根據(jù)發(fā)行上市條件、信息披露要求，把握企業(yè)的法律合規(guī)性、財務真實性和信息披露的真實準確完整，把握行業(yè)定位，堅持標準不降低、程序不減少，壓實壓嚴中介機構(gòu)責任，并充分考慮市場承受力，防范好各種風險。發(fā)現(xiàn)財務造假等行為，從嚴從重查處。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，相關(guān)規(guī)定對于有意愿在境內(nèi)上市的紅籌企業(yè)設(shè)置了較高要求，需要滿足各項創(chuàng)新屬性和行業(yè)范圍限制。同時，在科創(chuàng)板等境內(nèi)各板塊上市，還必須符合相關(guān)板塊定位和發(fā)行上市條件，大量紅籌企業(yè)上市的情形不會出現(xiàn)，對二級市場影響有限。

　　此外，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，下周（4月30日至5月8日）將有5只新股發(fā)行，其中滬市主板有1只，中小板有1只，創(chuàng)業(yè)板有1只。5月 6日發(fā)行的是金博股份、吉貝爾、晶科科技；5月 7日發(fā)行的是豪美新材；5月 8日發(fā)行的是浩洋股份。這5只新股累計發(fā)行數(shù)量共計約7.41億股，預計募集資金金額共計63.85億元。

　　此外，下周將有2只新股首發(fā)上市，4月 30日上市的是賽伍技術(shù)；5月 6日上市的是N金現(xiàn)代。

　　A股節(jié)后怎么走？機構(gòu)這樣看

　　近期A股市場走勢相對平穩(wěn)，并未像美股那樣大跌大漲。由于假日的原因，節(jié)前A股成交相對低迷。節(jié)日期間歐美市場可能波動加大，那么節(jié)后A股將會怎么走呢？

　　山西證券認為， 展望后市，市場震蕩態(tài)勢不改，短線交易機會有限。全國人大定于5月22日召開，表明國內(nèi)疫情已經(jīng)得到控制，社會逐步恢復正常。但目前國內(nèi)相關(guān)的限制措施仍未取消，例如口罩、體溫測量、出游仍需采取預約制，A級景區(qū)限流30%，限制室內(nèi)景點開放等等，這些措施或長時間存在，經(jīng)濟完全恢復的時間被進一步拉長。

　　風險方面，國內(nèi)需要關(guān)注五一假期后疫情是否有零星病例產(chǎn)生。從社會運行的角度來看，在強力管控下，疫情二次爆發(fā)的概率較低，即使有零星病例的出現(xiàn)，對社會秩序的沖擊也不大。但由于A股散戶投資者居多，市場可能會出現(xiàn)不理性的表現(xiàn)。國外方面，美國確診病例已經(jīng)突破100萬人，國外疫情進入爆發(fā)期，國外管制措施或進一步延長，則全球經(jīng)濟復蘇進程會被再度延后，也會壓制全球權(quán)益市場估值的抬升。

　　山西證券建議投資者繼續(xù)以配置為主，關(guān)注低估值剛需板塊的投資機會。國內(nèi)市場而言，政策逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)發(fā)力，加大有效投資和擴內(nèi)需作為兩大主攻方向，相關(guān)政策將在二季度將加速落地并顯現(xiàn)效力，對大盤和相關(guān)受益行業(yè)都有望產(chǎn)生一定的提振效應。A股、港股資產(chǎn)的估值性價比和收益預期在全球范圍內(nèi)比較而言仍相對占優(yōu)，在流動性危機逐步緩解后也將吸引外資重新進入市場。中長期視角下我們持續(xù)看好A股的配置價值，在控制倉位、防范風險的基礎(chǔ)上投資者可考慮以定投指數(shù)的方式降低短期擇時風險，對A股、港股市場做中長期的持續(xù)配置；短期而言則可重點關(guān)注震蕩市場中的結(jié)構(gòu)性機會，行業(yè)配置上建議關(guān)注：大基建（建筑、建材、機械）、新基建（5G、云計算）、黃金、汽車、小家電、旅游等。

　　廣發(fā)策略研究指出，A股“盈利底”之后創(chuàng)新低的可能性很小。一季報A股“盈利底”得到確認，預計“市場底”也將得到進一步“夯實”。

　　在102個申萬二級行業(yè)中，廣發(fā)策略篩選了一季報盈利增速在10%以上的高增長行業(yè)，且20一季報相對于19三季報和19中報均加速的行業(yè)，這些行業(yè)主要分布在：科技制造（半導體、視聽器材、航空裝備、化學纖維、元件）、農(nóng)業(yè)（飼料、畜禽養(yǎng)殖、漁業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工）等領(lǐng)域。

　　安信證券陳果表示，就股票市場，我們看三個因素：盈利、流動性和風險偏好。新冠疫情此前沖擊了短期盈利，也沖擊了風險偏好。關(guān)鍵是未來的邊際變化。

　　從流動性角度來說，美聯(lián)儲是對全球流動性有影響力的央行，A股本身亦是國際化的A股，A股市場面臨的流動性環(huán)境是近年罕見的充裕。

　　從風險溢價指標看，市場情緒的低迷已經(jīng)達到了歷史極端低的水平。即使病毒長期存在，它對于經(jīng)濟的影響也是邊際減弱，最恐慌、最不確定的階段已經(jīng)過去了。

　　陳果認為，新冠對中國經(jīng)濟和企業(yè)盈利沖擊最大的時期已經(jīng)過去了。中國經(jīng)濟已經(jīng)在邊際改善。所以我們認為A股已經(jīng)在底部右側(cè)，后續(xù)的趨勢是震蕩向上。行業(yè)短期關(guān)注科技內(nèi)需包括科技新基建、消費內(nèi)需和傳統(tǒng)基建。中期關(guān)注ROE有上升趨勢的行業(yè)，我們的排序是科技、醫(yī)藥、消費、券商。

　　楊德龍宏觀策略研究認為，當前全球金融市場進入到第二階段，隨著美聯(lián)儲將利率降到0，并且實施無限量化寬松的政策，全球資本市場出現(xiàn)反彈，黃金也出現(xiàn)了快速的回升，A股市場完成了探底的過程，進入到筑底反彈階段。

　　目前我們要耐心等待第三階段的到來，也就是海外疫情出現(xiàn)拐點，每日新增確診人數(shù)出現(xiàn)趨勢性下降，這時候全球資本市場將會迎來趨勢性上漲的機會，A股市場也將啟動慢牛長牛的走勢，帶來更好的賺錢效應。建議大家重點關(guān)注的像消費、券商、科技板塊，已經(jīng)輪番表現(xiàn)，特別是白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費白馬股，龍頭公司甚至在近期創(chuàng)出歷史新高，完全不受疫情的影響，也不受大盤調(diào)整的影響，這再次證明價值投資的重要性。科技板塊在經(jīng)過大幅調(diào)整之后，也開始有所表現(xiàn)，比如像新能源汽車、半導體，符合國家新基建方向的這7大領(lǐng)域，近期已經(jīng)開始有所表現(xiàn)。

　　所以A股市場的賺錢效應已經(jīng)開始改善，市場從前期不可為階段進入到有可為階段，大家可以去積極配置一些好的板塊和個股，但券商作為行情的風向標，往往在行情啟動時也不會缺席，特別是現(xiàn)在外資券商大量進入中國市場，顯示出他們對中國資本市場發(fā)展前景的看好，為了和這些外資券商巨頭相抗衡，國內(nèi)的券商可能會加快兼并重組，打造航母級券商。所以從長期來看，券商的機會依然是存在的，堅持價值投資，做好公司的股東，這是我在知識星球價值投資圈里面反復強調(diào)的內(nèi)容。

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責任編輯：王帥