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　　原標題：又見“烏龍指”，空頭秒虧近1500萬！149手空單平倉打到漲停板，交易員又手抖？

　　2月10日上午，中證500股指期貨遠月合約（IC2006）盤中出現異動，期價一度瞬間漲停。成交記錄顯示，149手空單平倉在漲停板價成交，這意味著進行該筆交易的空頭秒虧近1500萬。

　　業內人士分析，這一市場波動或由“烏龍指”交易引發，股指期貨市場的流動性仍有待進一步提高。

　　149手空單平倉秒虧1470萬

　　2月9日，IC2006合約早盤低開小幅反彈，直到上午9：50左右，期價突然出現了詭異的跳漲，瞬間漲停，之后又迅速回落至原位。券商中國記者查詢當日成交紀錄后發現，在漲停價5639.6點成交的是一筆149手的空單平倉，發生在9：50：11。

　　按照前一秒5147.4點的價格計算，這149手空單平倉的虧損額高達1466.76萬元。進一步分析可以發現，該筆空單平倉的對手方包括62手多單平倉和87手新空單，空頭平倉虧損的1466.76萬成為了上述對手方的利潤。

　　有業內人士猜測，該筆交易很可能是“烏龍指”造成的。“這應該是單個機構或個人投資者的平倉單所為，該筆成交前后期指市場波動不大，正常不會有人把空單平倉價格直接掛在漲停板，很可能是人為操作或者程序化交易的失誤造成的。”該人士提醒，股指期貨遠月合約的流動性相對較低，投資者在進行交易時必須充分考慮市場的承載力，以免出現類似的情況。

　　時有發生的“烏龍指”

　　“烏龍指”在歷史上并不罕見，在流動性受限的市場里更是時有發生。2015年股市異常波動發生后，股指期貨交易一度受到了嚴格限制，流動性嚴重不足，也因此發生過多次類似的情況。

　　2016年5月31日上午10點42分左右，滬深300股指期貨主力合約IF1606突然暴跌至2732.4，在近700張空單的重壓之下觸及跌停，隨后快速補漲。當日晚間，中金所發布調查結果稱，是某套保客戶以398手市價賣出委托連續成交，觸發了市場技術性賣盤所致。

　　2017年，期指市場又發生了三起疑似“烏龍指”事件：

　　（1）2017年3月14日下午，走勢一直風平浪靜的上證50股指期貨主力合約IH1703盤中突然出現直線下挫，逼近跌停位。隨后迅速回到正常價位，并平穩收盤。

　　（2）2017年3月17日，中證500指數期貨IC1706在開盤后就沖上漲停位置，不到一分鐘后又回落至正常價位水平。

　　中金所當日發文稱：“一個時期以來，股指期貨市場運行總體平穩有序，流動性狀況有所改善但仍不充分。近日，市場出現了價格瞬間大幅波動的情況。在此，我所提醒各位會員和廣大交易者，應充分評估市場流動性狀況，謹慎交易，預防大額委托對價格的沖擊，切實防范市場交易風險。”在這之后的2017年3月31日，中金所將三大股指期貨合約的最大單次下單數量從100手下調到20手，市價指令每次最大下單數量調整為10手。

　　（3）2017年7月19日上午，滬深300股指期貨IF1708以漲停開盤，最高觸及3997點，開盤之后報價迅速回落。

　　當日午間收盤時間，中金所迅速對此作出回應：“經初步排查，系某資管客戶在集合競價階段以漲停板價在IF1708合約買開委托18手并全部成交，致該合約以漲停板價開盤，開盤后1秒內價格迅速回歸正常水平。其他股指期貨合約均正常交易。我所監查部門已對該客戶進行提醒批評，并將對此情況進一步查證。”

　　中金所此后提醒：“近期股指期貨市場運行總體平穩，但流動性狀況改善尚不充分。在此，我所提醒各位會員和廣大交易者，應充分評估市場流動性狀況，謹慎交易，切實防范市場交易風險。”

　　除了股指期貨，國債期貨、新三板等市場也都曾有過“烏龍指”。

　　2017年3月9日上午10時58分左右，在新三板掛牌交易的寧波水表突現兩筆1970元/股的協議成交，每次分別成交1000股，合計成交394萬元，振幅高達8901.87%。

　　股轉系統之后表示，營業部確認上述異常交易系投資者誤將買入價格19.70元操作為1970元所致。

　　而在國債期貨市場上，最近的案例發生在2019年1月23日，五年期國債期貨主力合約TF1903在開盤后不久直線跳水，最低觸及98.595元，跌幅逼近1.2%跌停板位置。之后，期價迅速回升。

　　中金所積極改善期指市場運行環境

　　令人欣喜的是，最近兩年股指期貨市場運行逐步平穩，市場異常交易的發生也越來越少。隨著股指期貨交易限制前后歷經四次放寬，市場深度不斷好轉，類似的“烏龍指”事件也有所減少。需要看到的是，中金所在完善風控、維持市場平穩運作方面做出了不少努力。

　　2019年5月31日，中金所發布了修訂后的《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》、《中國金融期貨交易所異常交易管理辦法》及相關規定。

　　這次修訂從兩方面入手，一是在《風險控制管理辦法》中增加交易限額制度，進一步豐富和完善風控措施，防范市場風險；二是提升異常交易管理的制度層級，將監控指引升級為《異常交易管理辦法》，優化異常交易類型，明確實控關系賬戶組異常交易合并規則，加強會員管理責任。

　　2017年2月16日，股指期貨迎來股市異常波動時期過后的首次放寬限制。之后，中金所又前后三次宣布調整股指期貨合約的平進倉交易手續費和保證金標準。

　　最近的一次調整發生在2019年4月19日，中金所宣布進一步調整股指期貨交易安排：

　　一是自2019年4月22日結算時起，將中證500股指期貨交易保證金標準調整為12%；

　　二是自2019年4月22日起，將股指期貨日內過度交易行為的監管標準調整為單個合約500手，套期保值交易開倉數量不受此限；

　　三是自2019年4月22日起，將股指期貨平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之3.45。

　　中金所表示，此次調整是進一步優化股指期貨交易運行、恢復常態化交易管理、促進市場功能發揮的積極舉措，有利于進一步滿足投資者風險管理需求，引導更多中長期資金進入資本市場，促進產品創新，更好滿足各類投資者的需要。上述措施實施后，中國金融期貨交易所將按照市場化、法治化原則加強市場風險監測與交易行為監管，積極完善監管制度，確保股指期貨市場安全平穩運行。

責任編輯：王帥