首席市場策略官及富蘭克林鄧普頓投資研究院院長Stephen Dover 

　　糧食的未來在于科技

　　我們從投資者的角度出發，展望糧食的未來以及安全生產和分銷糧食所需的創新和技術。我們看到，占全球經濟1 10% 的糧食系統正日益成為氣候變化的主要驅動因素，但同時也會受到氣候變化的干擾。這種干擾繼而將影響到全球各類資產的投資者，因為僅就股票而言，糧食的市值便達到了 4.9萬億美元，約占全球市值總額的 4%。2因此，我們必須考慮投資者的反應，無論他們是否關注 ESG 等，以挖掘市場中的機會，并避免可能對他們投資組合造成重大影響的潛在風險。

　　Stephen Dover ：糧食對投資者很重要的原因

　　首先，糧食行業的創新必須要獲得融資。無論是要改善傳統農民生產、向高效的室內農業轉型、初創公司開發替代蛋白，還是要幫助企業建立供應鏈彈性，所有這些都需要來自股票、固定收益和私人市場的大量資本投入。如果我們要實現糧食行業創新，則資產管理行業也必須創新投資工具來應對這些大規模的變化。這可能需要重新審視傳統的融資模式，包括貸款的期限和類型、直接有效投資以及將投資與長期可持續發展目標相結合。此外，農業對溫室氣體排放存在重大影響，因此也必須盡快發展碳交易和碳市場。另外，糧食系統高度復雜且互聯互通，資本的部署必須考慮非預期后果。系統中的變化可能會造成連鎖反應，產生長期影響，最終可能導致嚴重的破壞。新冠肺炎疫情便是一個證明，我們可以看到這些破壞的后果。 同時，在我們積極投資創新以支持減少負外部效應時，我們需要一種能夠更有效地衡量環境影響并進行定價的基于市場的方法。資產定價必須要考慮自然系統的經濟價值以及這些系統進一步退化的風險，根據世界經濟論壇 （WEF） 和普華永道事務所 （PwC） 估計，超過一半的全球 GDP 都在一定程度上或高度依賴于正遭受威脅的自然系統，也就是說，全球 GDP 中的一半面臨著重大的自然變化風險。3 對于投資者來說，等式的另一邊就蘊藏著機會。我們的機會在于，投資于能為自然帶來積極影響的全球經濟體轉型，世界經濟論壇對此的定義是“增強我們和社會的恢復力，以阻止并扭轉自然損失”。據估計，到二零三零年，這一轉型將帶來 10 萬億美元的額外商業收入和成本節約，并創造超過 3.95 億個就業崗位，其中 3.6 萬億美元和 1.91 億個就業崗位與糧食體系的變化直接相關。4糧食行業的示例包括資助再生農業；創造可持續且發展健康的漁業；阻止生物多樣性喪失（糧食生產是主要因素之一）；減少食物浪費；打造高效、透明且可持續的供應鏈。總括而言，食物亦不再僅僅關乎土地、水和天氣；這是一個技術、創新和未來的故事。在未來數十年，糧食創新和糧食生產的未來將在市場中發揮重要作用。

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　　1． 資料來源：van Nieuwkoop， M．《全球糧食體系的成本是否超過其貨幣價值》世界銀行博文，二零一九年六月十七日。

　　2． 資料來源：FactSet，截至二零二二年二月二十一日。計算結果包含了糧食分銷商、糧食零售、大型超市和超級中心等類別中 2，114 家公司的市值。

　　3． 資料來源：世界經濟論壇與普華永道聯合發布。二零二零年。自然風險增加，日內瓦：世界經濟論壇。

　　4． 資料來源：世界經濟論壇與 AlphaBeta 聯合發布。二零二零年。自然和商業的未來，日內瓦：世界經濟論壇。

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責任編輯：周旭