結合CFTC、ICE的交易員持倉報告（COT），截至3月20日，Brent原油、NYMEX原油、VIX指數投機凈多倉增加，COMEX黃金期貨投機凈多倉減少，美國10Y國債期貨凈空倉增加，Cboe比特幣期貨凈空倉減少。（圖片來源：CFTC，ICE，新浪財經）

　　截止3月20日，ICE Brent原油期貨（BNO）投機凈多倉（以下簡稱“凈多倉”）為561，208手，凈多倉周變動增加21，078手。

　　NYMEX WTI原油期貨（USO）凈多倉為703，708手，凈多倉周變動增加35，175手。

　　截至美東時間周五，本周WTI原油期貨累漲約5.7%，Brent原油累漲約6.4%。

　　沙特阿拉伯能源部長哈立德-法利赫（Khalid al-Falih）周四表示，歐佩克（OPEC）成員國將需要繼續與俄羅斯和其他非歐佩克產油國協調2019年的供應限制，以改善全球原油供應過剩的狀況。

　　以沙特阿拉伯為首的歐佩克一直在執行減產180萬桶/天的減產協議以支撐油價。該協議始于2017年1月，將于2018年年底到期，但沙特阿拉伯現在似乎在推動延期。

　　美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，美國截至3月16日當周原油庫存減少262.2萬桶，預期為增加253.9萬桶。美國石油學會（API）公布的數據，美國截至3月16日當周API原油庫存減少274萬桶，預期為增加318.2萬桶。

　　周五，油服公司貝克休斯（BHGE）公布的美國周度活躍原油鉆井設備數量增加4臺，總數量為804臺。這一數量比一年前增加了152個。

　　WTI原油期貨合約每手為1000美式桶。

　　COMEX黃金期貨（GLD）凈多倉為148，731手，周變動減少19，217手。本周投機空倉增加8，668手，增幅13%，投機多倉減少。本周金價累計上漲2.9%。

　　COMEX黃金期貨合約每手為100金衡盎司。

　　ICE美元指數期貨（DXY）（UUP）凈多倉周變動減少911手，本周凈空倉為64手。美元指數（DXY）周跌幅0.8%。截至本周五，兌六種主要貨幣的貿易加權美元指數報89.50。

　　避險貨幣日元本周相對美元升值較大，美元兌日元（USD/JPY）下跌1.2%，報104.73。英鎊兌美元（GBP/USD）上漲1.4%，報1.4134。

　　ICE美元指數期貨合約每手價值為美元指數DXY*1000美元。

　　CBOT美國10Y國債期貨（IEF）（TLT）本周投機凈空倉為313，304手，凈多倉周變動減少41，935手。本周投機空倉增加幅度超過10%，共89，824手。

　　美國10Y國債收益率快速下行，報2.814%。美國2Y國債（SHY）收益率報2.258%。

美聯儲FOMC最近兩次聯邦基金利率預測對比（來源：美聯儲、新浪財經整理）

　　美聯儲點陣圖暗示今年加息次數共3次，而非此前市場較為“擔憂”的4次。當天美國國債收益率從高點回落。

　　特朗普發起的貿易戰也令市場擔憂經濟增長是否會受到影響。

　　美國10Y國債期貨合約每手面值為100，000美元。

　　Cboe（CBOE）VIX指數期貨（VXX）凈多倉為72，076手，凈多倉周變動增加18，464手。

　　VIX指數期貨本周投機多倉、空倉均增加。由于市場大幅下跌，標普500波動率指數（VIX）（VXX）周漲40%，至24.8。

　　Cboe標普500波動率指數期貨合約每手價值為VIX指數*1000美元。

　　CME標普500指數期貨（SPY）凈多倉周變動增加12，374手，凈多倉為1，870手。

　　數據顯示，投機空倉減少13，950手，減倉幅度超過85%。

CME標普500指數期貨投機多倉、空倉與指數點位對照圖（來源：新浪財經）

　　本周，標普500指數期貨空倉持倉2，447手，創2017年12月19日當周（1，632手）以來最低。但與12月不同的是，標普500指數走勢已經從持續向上轉為大幅震蕩。

美股三大股指1月26日以來走勢（收盤線）（來源：新浪財經）

　　持倉數據截止3月20日，但22日起標普500指數下跌超過4.5%。特朗普高舉已久的貿易大棒突然砸下，令“聰明資金”再次被軋多。投資者需警惕行情突然“變臉”，切忌跟風投機或押注過多。

　　CME標普500指數期貨合約每手價值為標普500指數*1000美元。

　　Cboe比特幣期貨（XBT）凈多倉為-1，370手，凈多倉周變動增加346手。

　　本周比特幣價格小幅回升，并于下半周趨于穩定。Bitstamp交易所數據，北京時間3月25日12:30，比特幣現貨價格（BTC）在8500美元附近，而上周這一時段價格在8000美元附近。

　　Cboe比特幣期貨每手合約對應1個比特幣。

　　美國商品期貨委員會（ U.S． Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）是美國期貨及衍生品市場的監管機構。

　　期貨及衍生品持倉報告（The Commitments of Traders，簡稱COT）由CFTC公布，逢周五發布（遇節日會順延至下一個交易日），數據截至當周二。該系列報告涵蓋NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期貨、期權、互換等衍生品。

　　通常，投資者更關心“可報告持倉”（Reportable Positions）中的“非商業”部分里的凈多倉（Net Positions）。這個指標是由“非商業”持倉中多倉（Long）減去空倉（Short）得到，投資者關心該值的周度變化。研究者如果將這些數據拉到更長時間窗口去考察，也可以在一定程度識別出該品種投機力量的變化趨勢。

　　按照CFTC的定義，“商業”（Commercial）是指涉及到大宗商品的生產、加工或銷售的實體?！胺巧虡I”（Non-Commercial）則通常指參與“投機”（speculative）的交易商，當中包含對沖基金等資產管理公司。

　　《線索Clues》引用的數據是COT系列報告中“僅期貨”（Futures Only）部分，即不含期權等其它衍生品。這也是主流財經數據提供應商常用的報告口徑。

　　本周周評：

　　《周評：特朗普大棒揮來 貿易戰第一回合最長45天》

　　往期回顧：

　　截至3月13日，《交易員持倉報告：標普500期貨投機多頭“刀口舔血”》

　?。?a target="_blank">線索Clues / 李濤）

責任編輯：李濤