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　　北京時間2日晚，美股周四早盤繼續(xù)上揚(yáng)，道指上漲逾300點(diǎn)。今天是2025年的第一個交易日，投資者希望市場能夠重拾推動標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)兩年上漲超過20%的勢頭。美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)低于預(yù)期。

　　道指漲323.10點(diǎn)，漲幅為0.76%，報42867.32點(diǎn)；納指漲155.24點(diǎn)，漲幅為0.80%，報19466.03點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲41.27點(diǎn)，漲幅為0.70%，報5922.90點(diǎn)。

　　美股在2024年取得可觀的漲幅。標(biāo)普500指數(shù)全年上漲超過23%，為連續(xù)第二年漲幅超過20%。道指上漲近13%。在對人工智能和降息的熱情推動下，納斯達(dá)克綜合指數(shù)以29%的漲幅跑贏大盤。

　　分析指出，美股2024年的上漲受到多種因素推動，其中最主要的是美聯(lián)儲終于開始降息周期、AI熱潮推動科技股持續(xù)上漲，以及特朗普勝選。

　　科技股七巨頭（Magnificent Seven）是推動美股2024年大漲的主力軍。AI芯片寵兒英偉達(dá)在2024年上漲171%，而iPhone制造商蘋果上漲了30%。

　　但經(jīng)歷大幅之后，美股在2024年底出現(xiàn)一些獲利回吐。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在年末連續(xù)四個交易日下跌，這種情況為1966年以來的首次。

　　美股在去年底的疲軟走勢意味著“圣誕漲勢”將很難實(shí)現(xiàn)。

　　“圣誕漲勢”是一個著名的市場概念，指的是主要股指在每年12月份的最后5個交易日和第二年1月份的前兩個交易日傾向于上漲。根據(jù)可追溯到1950年的道瓊斯市場數(shù)據(jù)，該指數(shù)在此期間平均上漲1.3%，并且在幾乎80%的時間錄得漲幅。

　　2024年美股漲勢是科技股為領(lǐng)導(dǎo)力量的，這一性質(zhì)使一些投資者擔(dān)心這種漲勢不可持續(xù)。許多投資界人士認(rèn)為，盡管明年美股將進(jìn)一步上漲，但不會達(dá)到2023年和2024年的水平。分析師指出，美聯(lián)儲暗示降息步伐將放緩，以及對特朗普政策全部影響的不確定性等不利因素也存在。

　　Truist聯(lián)席首席投資官Keith Lerner表示：“我們預(yù)計，股市牛市（無論從價格還是持續(xù)時間來看，都落后于典型的上升周期）將通過持續(xù)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張來維持，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張將提高企業(yè)利潤，放松貨幣政策，并持續(xù)提供財政支持。”

　　Lerner稱：“這些積極因素被市場估值上升和投資者樂觀情緒部分抵消，這表明出現(xiàn)積極驚喜的門檻已經(jīng)提高。這些因素，加上更廣泛的政策結(jié)果，表明與過去一年相比，今年的走勢更加坎坷。投資者應(yīng)該尋求利用可能在持續(xù)上升趨勢中出現(xiàn)的機(jī)會。”

　　但有更樂觀的投資者指出，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和盈利增長，將使美股仍有上漲空間。

　　瑞銀策略師Jonathan Golub在一份研報中表示：“有人認(rèn)為2024年美股大漲的主要驅(qū)動力是非理性繁榮、動物精神和泡沫化的樂觀情緒，但強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和溫和的衰退風(fēng)險，似乎在很大程度不支持這種說法。”

　　Golub表示：“無論如何，很明顯，隨著我們進(jìn)入2025年，投資者普遍極度樂觀。也許這種過度的樂觀正是令人擔(dān)憂的原因，但2025年或許是另一個大漲之年。”

　　高盛下調(diào)對美聯(lián)儲2025年降息的預(yù)測，從原先的100個基點(diǎn)降至75個基點(diǎn)。該行發(fā)表報告指出，市場對于基本通脹反彈的報道存在夸大情況。

　　高盛在報告中表示，核心個人消費(fèi)支出（PCE）通脹在去年9月至11月的年化升幅為2.5%，僅略高于前三個月的2.3%，但仍低于2.8%的按年升幅，表明通脹水平仍符合持續(xù)回落的趨勢。

　　高盛報告還指出，經(jīng)過達(dá)拉斯聯(lián)儲調(diào)整的平均PCE通脹數(shù)據(jù)顯示，去年9月至11月的年化PCE通脹為2.4%，而去年11月份的數(shù)據(jù)則為1.8%，進(jìn)一步證實(shí)了通脹回落的跡象。

　　高盛報告認(rèn)為，隨著勞工市場緊縮程度恢復(fù)至2017年的水平，薪資增長年率已放緩至3.9%，處于3.5%至4%的范圍內(nèi)。報告預(yù)測，若未來數(shù)年生產(chǎn)力成長保持在1.5%至2%，則將與2%的通脹目標(biāo)相符。

　　周四經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國勞工部報告稱截至2024年12月28日當(dāng)周，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為21.1萬，預(yù)期22.2萬。此前一周的首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)從21.9萬人上修為22萬人。

　　截至12月28日當(dāng)周的首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)四周移動平均值為22.325萬，前值由22.65萬小幅上修為22.675萬。

　　截至12月21日當(dāng)周的持續(xù)申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為184.4萬，預(yù)期189萬，前值由191萬下修為189.6萬。

　　美國國內(nèi)安全問題再次受到關(guān)注。在特朗普總統(tǒng)當(dāng)選人即將就職前不到一個月，新奧爾良的新年慶祝活動遭遇卡車沖撞襲擊，至少15人死亡。同時拉斯維加斯特朗普酒店外一輛特斯拉Cybertruck發(fā)生致命爆炸事件，美國聯(lián)邦調(diào)查局正對此進(jìn)行調(diào)查。

　　焦點(diǎn)個股

　　據(jù)媒體報道，英偉達(dá)或已經(jīng)成立ASIC部門，并計劃招募上千名芯片設(shè)計、軟件開發(fā)及AI研發(fā)人員。

　　特斯拉全年交付量10多年來首次下滑。該公司周四宣布，去年銷量179萬輛，低于2023年的180萬輛及分析師普遍預(yù)期。

　　此外該公司在截至12月31日的第四季度交付量不及預(yù)期，總交付495570輛，低于分析師預(yù)計的512277輛，其中Model 3/Y交付471930輛，而分析師預(yù)期484575輛。

　　蘋果公司宣布針對我國市場的新年促銷活動，為包括新款iPhone手機(jī)在內(nèi)的產(chǎn)品提供折扣價，部分iPhone型號最高可優(yōu)惠500元人民幣。報道稱，此次罕見降價是因?yàn)樘O果要應(yīng)對我國國產(chǎn)手機(jī)品牌的競爭。

　　量子計算概念股走強(qiáng)。

　　比特幣重返9.6萬美元上方，推動加密貨幣概念股走高。

　　Synaptics將與谷歌在物聯(lián)網(wǎng)邊緣人工智能（Edge AI for the IoT）領(lǐng)域開展合作。

　　理想汽車12月交付量超5.85萬輛創(chuàng)新高。

　　蔚來12月交付量同比增72.9%。

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責(zé)任編輯：張俊 SF065