歐洲央行周四連續第三次政策會議降息，并暗示隨著通脹接近2%且經濟陷入困境，明年將進一步下調利率。

　　存款利率被調低25個基點至3%，符合接受彭博調查的分析師中除了一人之外其他所有人的預期。這使得6月以來的總寬松幅度達到100個基點。

　　歐洲央行在聲明中放棄了政策將“在必要長的時間內（保持）充分限制性”的措辭，表明其立場發生了轉變。

　　“管理委員會決心確保通脹率可持續地穩定在2%的中期目標。”歐洲央行周四表示。“央行將采取依賴數據、逐次會議的方式來確定適當的貨幣政策立場。”

　　盡管沒有明確的承諾，但普遍預計歐洲央行將連續降息一直到2025年中期，因為本已低迷的歐洲經濟遭遇德國和法國的政治動蕩，此外唐納德·特朗普重返白宮可能給全球貿易帶來沖擊。

　　當前令人擔心的是經濟增長低迷可能拖累目前為2.3%的通脹率降至目標水平之下，進而重返新冠疫情之前的時代，當時的貨幣政策重點更多是提振而不是抑制價格。

　　歐洲央行周四公布的新季度預測反映了這種脆弱的背景。該行在新預測中下調了明年的經濟擴張和通脹前景。

　　歐洲央行行長拉加德指出，歐元區經濟正在失去動力，經濟增長風險偏于下行。

　　“隨著時間的推移，經濟應該會走強，盡管速度比之前預期的要慢，”她在法蘭克福的新聞發布會上表示，“全球貿易摩擦加劇的風險可能抑制出口、削弱全球經濟，從而對歐元區經濟增長構成壓力。”

　　歐洲央行并非唯一降息的央行。瑞士央行在周四早些時候降息，此前加拿大央行周三決定降息50個基點。同時，鑒于周三公布的數據顯示11月美國通脹符合預期，美聯儲下周也可能降息。

　　拉加德表示，歐洲央行的決定得到一致通過，不過一些官員確實提出了更大幅度的行動。

　　“我們進行了一些討論，有一些建議考慮50個基點的可能性，”她說，“但大家一致認為25個基點實際上是正確的決定。”

　　本周會議召開之前，人們普遍對歐洲的經濟前景感到擔憂。雖然第三季度經濟意外加速增長，但最新數據顯示經濟狀況正在惡化，尤其是服務業。

　　這引發了爭論 —— 歐洲央行應進行多大幅度的降息，以及在歐盟面臨勞動力短缺和能源成本上升等諸多結構性挑戰的背景下，這種貨幣寬松政策是否有效。

　　彭博經濟研究：

　　“我們的基準情境是歐洲央行明年將邁向中性的政策立場，并在2025年第一季度后放緩降息步伐。然而，隨著通脹持續放緩，經濟面臨的威脅持續存在，風險傾向于連續降息直至利率達到2%。”

　　—歐元區高級經濟學家David Powell

　　經濟學家預計利率將在2%穩定下來，而投資者認為歐洲央行將更激進地行動，使利率最終落于1.75%。如果市場判斷正確，那么政策可能會轉向具有刺激性，跌至所謂的中性水平之下。

　　意大利央行行長Fabio Panetta和法國央行行長Francois Villeroy de Galhau不排除進入擴張性區域的可能性，但歐洲央行執委Isabel Schnabel和德國央行行長Joachim Nagel則警告不要行事過度。

　　談及中性利率，拉加德表示這是一個將在未來討論的主題 —— 可能是在歐洲央行越來越接近該水平的時候。

　　“傳統觀點是它可能會略高于之前的水平，”她說，“我們將在適當的時候進行討論，但現在還為時過早。”

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責任編輯：李桐