財聯社12月12日訊（記者 郭子碩）12月12日，多部門發布《關于全面實施個人養老金制度的通知》（下稱《通知》），要求推動更多養老理財產品納入個人養老金產品范圍。鼓勵金融機構研究開發符合長期養老需求的個人養老儲蓄、中低波動型或絕對收益策略基金產品等金融產品，合理確定個人養老儲蓄的期限和利率。《通知》明確，12月15日起個人養老金制度將在全國范圍鋪開。
消息一經發布，證監會迅速將首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄。與此同時，財聯社從業內了解到，個人養老金理財產品隊列即將擴容。某國有大行理財公司人士透露，本月15日后將有一批新的個人養老金理財產品“上新”。有股份行理財公司人士告訴財聯社記者，“雖然牌照還沒落地，但我們正在打磨產品。產品設計以穩健為主，以滿足養老需求”。
在此之前，7月10日第五批個人養老金理財產品面世，農銀理財、中銀理財、中郵理財各新增1只產品，至此，個人養老金理財產品總只數達到26只。截至目前，工銀理財、農銀理財、中銀理財、建信理財、中郵理財、貝萊德建信理財6家理財公司發布個人養老金理財產品。
個人養老金制度將在全國范圍鋪開后，個人養老金還有龐大的增量空間。國金非銀團隊最新數據顯示，截至12月10日個人養老金理財規模為103億。同時，在個人養老金全國推廣，預計個人養老金規模有望達到1563億元/年。
單位凈值均超過1，平均年化回報率為3.79%
當前，存量個人養老金銀行理財產品均錄得正收益。Wind顯示，當前所有個人養老金銀行理財產品的單位凈值均超過1。同時，26支產品的平均年化回報率為3.79%，13只產品年化回報率超過4%，其中2只產品年化回報率更是超過5%。對比來看，11月全國性銀行三五年定期存款利率平均在2.0%左右。
其中，農銀理財“農銀同心·靈動”360天科技創新人民幣理財產品年化回報率為5.46%，錄得最高年化回報率；中銀理財福（5年）最短持有期固收增強L、農銀理財農銀順心靈動720天L緊隨其后，年化回報率分別為5.07%、4.72%。
梳理來看，存量個人養老金理財產品多為固定收益類、中低風險產品，且持有周期以靈活為主。運作模式上，全部產品均為開放式凈值型。從投資性質來看，大部分個人養老金理財產品為固定收益類，少部分產品為混合類。僅4只為風險等級R3（中級）的混合類理財產品，剩余均為固定收益類。
從產品持有期來看，個人養老金理財產品大多設置最短持有期限，大部分產品為0.5—3年。發行的26只產品中包括11只6個月-1年（含）期限產品，10只1年—3年（含）期限產品，5只3年以上期限產品。
個人養老金產品仍需拉開差異性
雖然個人養老金理財產品發行面世近兩年，但在實踐與探索中，其產品設計還有優化空間。在多名業內人士看來，個人養老金理財產品缺乏差異化設計，同時產品的信息披露需要更清晰、統一。
銀行業理財登記托管中心副總裁管圣義指出，目前個人養老金理財產品投資的基礎資產同大多數普通理財產品一樣，以貨幣市場工具、債券、股票等標準化資產為主，與普通產品并無不同。“資產荒”局面突顯，導致個人養老金理財產品的管理人難以實際開展長期投資、價值投資，因此也很難做到高收益。
普益標準研究員黃曉旭、董翠華也認為，無論是養老理財產品還是個人養老金產品，均存在產品同質化嚴重的問題，個人養老金產品在產品期限和風險等級上做到了差異化，但運作模式又集中于最小持有期型。過于雷同的產品設計，一方面很難從眾多的產品中脫穎而出，另一方面也難以滿足不同投資者的投資需求。
上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛認為，養老理財產品信息披露存在信息披露不統一、不充分、不易理解、披露渠道分散、更新不及時等問題。
基于此，前述普益標準研究員也給出建議，如較為年輕的投資者風險承受能力相對較高且對資金的流動性要求相對更低，可能傾向于收益較高的產品；而年齡較大的投資者為應對隨時的資金使用需求，更傾向于風險較低且資金流動性更高的產品。因而發行機構需要針對不同客戶設計出不同的養老產品系列，在產品宣傳方面也需要突出產品定位和產品特色。
也有市場人士認為，理財機構在兼顧穩健性、長期性、普惠性等的同時，要根據投資者年齡、財富情況、風險偏好等設計更多有針對性的金融產品。同時，理財機構可以探索長期投資策略，開發更多元化的投資策略。
責任編輯：王馨茹
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