專題：全球資金加速布局中國(guó)市場(chǎng) 市場(chǎng)上漲有望趨勢(shì)性延續(xù)

　　周五美股成交額第1名英偉達(dá)收跌2.17%，成交323.82億美元。行業(yè)專家預(yù)計(jì)英偉達(dá)B系列GPU將在10月完成流片檢測(cè)。

　　AI服務(wù)器專家表示，2024年9月24日摩根士丹利上調(diào)臺(tái)積電COWOS產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期，從25年年底68k月產(chǎn)能提升到80k，反映出COWOS需求景氣，對(duì)英偉達(dá)B系列出貨持積極看法。預(yù)計(jì)英偉達(dá)B系列GPU10月完成流片檢測(cè)，11月開(kāi)始小批量出貨；2025年預(yù)計(jì)出貨250萬(wàn)顆左右；此前其供應(yīng)鏈有擾動(dòng)消息，目前核心芯片重新設(shè)計(jì)流片后預(yù)期符合之前指引。

　　英偉達(dá)CEO黃仁勛周五表示：“數(shù)據(jù)中心對(duì)可再生能源的需求日益膨脹，核電是一個(gè)不錯(cuò)的選項(xiàng)。”

　　第2名特斯拉收高2.45%，成交181.48億美元。特斯拉在歐洲唯一的汽車工廠的高缺勤率引起了首席執(zhí)行官馬斯克的注意。他在X平臺(tái)上寫(xiě)道，在社交媒體服務(wù)的一位用戶分享了德國(guó)《商報(bào)》的報(bào)道后，他正在調(diào)查這個(gè)問(wèn)題。

　　據(jù)報(bào)道，位于勃蘭登堡Grünheide的特斯拉工廠的員工請(qǐng)病假比率在8月份攀升至17%，是去年德國(guó)汽車行業(yè)平均水平的三倍多。

　　此外馬斯克周五在X平臺(tái)上發(fā)文回應(yīng)一名用戶關(guān)于“中國(guó)的發(fā)電量在2023年已遠(yuǎn)超美國(guó)”的帖子時(shí)表示：“工業(yè)產(chǎn)能首先近似于發(fā)電量，中國(guó)的工業(yè)產(chǎn)能已遠(yuǎn)超美國(guó)。”

　　該用戶分享的圖片顯示，根據(jù)能源研究所《世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》（2024年版）數(shù)據(jù)，2005年之后不久，中國(guó)的發(fā)電量趕超美國(guó)，并呈直線上升趨勢(shì)，在2023年已遠(yuǎn)超美國(guó)。

　　第3名蘋(píng)果收高0.12%，成交76.92億美元。摩根士丹利在給投資者的一份報(bào)告中提到，iPhone 16的銷售表現(xiàn)雖然不錯(cuò)，但不及預(yù)期。據(jù)稱，蘋(píng)果在新機(jī)上市的第一個(gè)周末就賣出了3700萬(wàn)部iPhone 16系列。其中大部分是iPhone 16 Pro Max，而iPhone 16和iPhone 16 Plus的銷量也比往年有所增長(zhǎng)。盡管這些數(shù)字看起來(lái)很可觀，但實(shí)際需求還是低于之前的iPhone。

　　為了說(shuō)明這一點(diǎn)，摩根士丹利提到了購(gòu)買iPhone 16系列時(shí)的等待時(shí)間。調(diào)查結(jié)果顯示，iPhone 16 Pro Max的最長(zhǎng)等待時(shí)間為25.5天。這確實(shí)不短，但與去年iPhone 15 Pro Max的43.5天相比，已經(jīng)縮短了很多。

　　與其它iPhone發(fā)布相比，iPhone 16系列的交貨時(shí)間是自2020年iPhone 12以來(lái)最短的。因此，摩根士丹利預(yù)測(cè)蘋(píng)果可能會(huì)減少iPhone 16的訂單量以應(yīng)對(duì)較低的需求。

　　第4名亞馬遜收跌1.67%，成交65.8億美元。英國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)“競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)管理局”（CMA）周五（9月27日）宣布，不會(huì)對(duì)亞馬遜40億美元投資AI初創(chuàng)公司Anthropic交易展開(kāi)進(jìn)一步的調(diào)查。

　　2023年9月，亞馬遜對(duì)Anthropic投資了12.5億美元。今年3月，亞馬遜又向Anthropic追加了27.5億美元投資，使得投資總額達(dá)到40億美元。這也是亞馬遜成立近30年來(lái)，對(duì)一家公司進(jìn)行的最大投資。

　　今年8月，英國(guó)CMA宣布對(duì)雙方的合作關(guān)系展開(kāi)調(diào)查，以評(píng)合作是否會(huì)顯著減少英國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，尤其是在AI領(lǐng)域。

　　CMA周五宣布，經(jīng)過(guò)仔細(xì)分析后得出結(jié)論，根據(jù)2002年《企業(yè)法》的合并條款，該合作關(guān)系不符合合并調(diào)查的標(biāo)準(zhǔn)。

　　第5名微軟收跌0.76%，成交63.37億美元。微軟當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月26日承諾，三年內(nèi)將在巴西投資147億雷亞爾（約合27億美元），以加強(qiáng)其在該國(guó)的云基礎(chǔ)設(shè)施和人工智能業(yè)務(wù)。

　　微軟表示，未來(lái)三年將在巴西圣保羅州的多個(gè)數(shù)據(jù)中心擴(kuò)建云計(jì)算和AI基礎(chǔ)設(shè)施，并為約500萬(wàn)人提供AI相關(guān)培訓(xùn)。

　　第6名阿里巴巴收高2.15%，成交53.05億美元。據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，淘寶天貓即將正式接入京東物流，預(yù)計(jì)于10月中旬上線。與此同時(shí)，京東也將接入菜鳥(niǎo)速遞和菜鳥(niǎo)驛站作為代收包裹的站點(diǎn)，雙十一前夕，也將正式接入支付寶支付。

　　支付寶無(wú)疑是阿里最為重要的“護(hù)城河”之一，京東物流也是京東的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。此次兩大巨頭相互開(kāi)放各自的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，可謂是雙方成立20多年最大的一次合作。

　　此次京東與阿里巴巴的互聯(lián)互通，正如前段時(shí)間阿里巴巴與微信的互聯(lián)互通一般，均是響應(yīng)并落實(shí)國(guó)家相關(guān)政策要求的舉措。

　　第7名Meta Platforms收跌0.08%，成交51.74億美元。天風(fēng)國(guó)際證券知名分析師郭明錤在社交平臺(tái)上發(fā)布消息稱，Meta Platforms內(nèi)部的產(chǎn)品路線顯示，其備受矚目的增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）眼鏡Orion最快預(yù)計(jì)將在2027年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。然而，這一時(shí)間表并非板上釘釘，因當(dāng)前尚未確定EMS（電子制造服務(wù)）及NPI（新產(chǎn)品導(dǎo)入）廠商，同時(shí)面臨多項(xiàng)技術(shù)挑戰(zhàn)，實(shí)際量產(chǎn)時(shí)間可能會(huì)比預(yù)期更晚。

　　第8名拼多多收高4.62%，成交49.19億美元。該股本周累計(jì)大漲35.5%，

　　第9名超微電腦收高4.31%，成交44.61億美元。本周有重量級(jí)媒體報(bào)道稱，超微電腦公司因一份做空機(jī)構(gòu)的報(bào)告而受到美國(guó)司法部調(diào)查。目前該調(diào)查仍處于初步階段。位于舊金山的美國(guó)檢察官辦公室最近聯(lián)系了一些可能持有相關(guān)信息的人士。

　　據(jù)報(bào)道，檢察官要求提供信息，似乎是關(guān)于一位前員工的，該員工指控公司存在會(huì)計(jì)違規(guī)，并在4月對(duì)公司提起了舉報(bào)訴訟。

　　超級(jí)微型電腦對(duì)該報(bào)告未作評(píng)論。

　　上個(gè)月，做空機(jī)構(gòu)興登堡研究公司發(fā)布了一份報(bào)告，稱其“發(fā)現(xiàn)明顯的會(huì)計(jì)警報(bào)訊號(hào)，未披露的關(guān)聯(lián)方交易證據(jù)，以及制裁和出口控制失誤，和客戶問(wèn)題。”不久之后，超級(jí)微型電腦表示將推遲提交截至6月30日的10-K表格。

　　本月早些時(shí)候，超微電腦CEO梁見(jiàn)后（Charles Liang）針對(duì)一些影響股價(jià)的問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)，包括他稱之為“誤導(dǎo)性”的做空?qǐng)?bào)告。

　　第12名禮來(lái)收跌3.47%，成交38.15億美元。禮來(lái)公司周二宣布，其治療阿爾茨海默病的藥物donanemab已獲得日本厚生省的批準(zhǔn)，為日本患者提供了繼衛(wèi)材和百健的Leqembi之后的新治療選擇。日本是donanemab獲得批準(zhǔn)的第二個(gè)主要市場(chǎng)，該藥物此前已在美國(guó)以Kisunla的品牌名稱上市。

　　第14名谷歌A類股（GOOGL）收高0.75%，成交32.74億美元。谷歌公司本周三（9月25日）向歐盟委員會(huì)正式提起訴訟，指控微軟在云計(jì)算市場(chǎng)存在反競(jìng)爭(zhēng)行為。

　　谷歌投訴的核心是指控微軟使用不公平的許可條款“鎖定”客戶并對(duì)云市場(chǎng)施加控制。谷歌稱，微軟通過(guò)其占主導(dǎo)地位的Windows Server和Microsoft Office產(chǎn)品，讓大量客戶難以使用除Azure云基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品以外的任何產(chǎn)品。谷歌表示，微軟還將其協(xié)作應(yīng)用程序Teams與云平臺(tái)捆綁，限制了用戶選擇。

　　谷歌敦促歐盟委員會(huì)進(jìn)行干預(yù)，聲稱需要采取監(jiān)管行動(dòng)結(jié)束微軟的市場(chǎng)主導(dǎo)地位并恢復(fù)競(jìng)爭(zhēng)平衡。

　　第15名臺(tái)積電收跌4.74%，成交31.26億美元。摩根大通證券（小摩）發(fā)布報(bào)告指出，臺(tái)積電受惠于3nm及CoWoS需求強(qiáng)勁，第3季度營(yíng)收有望強(qiáng)勁成長(zhǎng)，第4季度營(yíng)收預(yù)估環(huán)比增長(zhǎng)10%，因此對(duì)臺(tái)積電維持“優(yōu)于大盤”評(píng)級(jí)。

　　小摩中國(guó)臺(tái)灣省研究部主管Gokul Hariharan等發(fā)布報(bào)告指出，臺(tái)積電第3季度營(yíng)收將強(qiáng)勁成長(zhǎng)，有望達(dá)到233億美元，略高于臺(tái)積電本身預(yù)估的224億到232億美元；即使新臺(tái)幣升值，毛利率也可達(dá)到54.8%，在公司預(yù)估區(qū)間（53.5-55.5%）上部。至于臺(tái)積電第4季度營(yíng)收，小摩估計(jì)有望環(huán)比增長(zhǎng)10%，原因是3nm及4nm快速增長(zhǎng)。

　　小摩認(rèn)為，2025年對(duì)臺(tái)積電而言，有望是繼續(xù)強(qiáng)勁的一年，因?yàn)锳I加速器的需求持續(xù)存在、3nm業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大到蘋(píng)果以外客戶、N3E良率及價(jià)格上揚(yáng)有助于提升毛利率。目前，臺(tái)積電的3nm需求持續(xù)超過(guò)供給，且產(chǎn)能利用率應(yīng)該已高達(dá)110%，預(yù)期供不應(yīng)求的趨勢(shì)將持續(xù)到2025年。

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責(zé)任編輯：張俊 SF065