產能回流之后，中國供應鏈能否松一口氣？

前幾年高調宣布加大印度生產之后，近期，蘋果的供應商策略再次傳出轉向。

參考消息援引媒體報道顯示，蘋果轉向印度生產并不順利，決定將部分產能轉回中國。

該報道稱，去年印度廠組裝iPhone 15不順遭到退貨，還被迫大幅降價，蘋果公司首席執行官庫克本人還前往中國重新整頓供應鏈。經此教訓，今年蘋果已將部分產能轉回中國代工廠，比亞迪、立訊精密等大廠已加入iPhone 16供應鏈，成為蘋果最新的代工伙伴。

結合庫克今年以來公開且頻繁地和中國供應商互動來看，蘋果產能轉回國內，并非空穴來風。

約2020年-2022年，蘋果加大印度投資的消息頻繁見諸報端，一度引發市場對國內供應鏈的擔憂，21世紀經濟報道記者也曾報道過印度制造的風險和轉移難度。僅兩年過后，蘋果產能回流，彰顯中國供應鏈的重要性。為什么蘋果離不開中國制造？其在印度生產遭遇了哪些現實的阻礙？產能回流之后，中國供應鏈能否松一口氣？

印度制造AB面

時間往前撥，受貿易摩擦的影響，蘋果很早就傳出要將生產線從中國轉移到越南、印度等地。2020年，蘋果在印度的生產線已經制造蘋果iPhone 11了。2020年6月，富士康董事長劉揚偉曾在股東大會上透露將把投資重點放在印度。

此后三年疫情，進一步加速了蘋果產業鏈布局思路的變化。2022年4月，庫克在電話會上表示，由于芯片供應短缺、國際局勢等影響，蘋果正在考慮將供應鏈布局到美國、東南亞等地區。2023年4月，庫克訪問印度，與印度總理莫迪舉行會談，希望在該國擴大生產規模和智能手機銷量。

蘋果想將生產轉去印度，有其現實的考慮。

WitDisplay首席分析師林芝向記者表示，“印度市場確實很大。長期來看，東南亞的人口紅利、經濟增長大家都想去進去分一杯羹。此外受地緣政治的影響，往東南亞轉移也是一個趨勢。”同時，在印度制造蘋果手機，不僅能享受優惠政策，還能減少進口關稅，從而降低生產成本。

但，風險隱藏在冰山之下。

前述報道就指出，印度廠需要依賴從中國大陸進口大量零部件，品質與效率都受到影響；印度廠iPhone代工的良率（僅五成左右）和衛生管理（大腸桿菌超標）仍存在問題。這兩方面的問題導致產品在輸往歐洲與中國大陸兩個市場時都造成困擾，影響了市場銷售量。

印度制造的問題，其實早已暴露。

2023年iPhone重要供應商緯創退出印度市場，就是一個信號。當時就有分析人士指出，除了緯創自身業務調整的原因，其退出也和印度本土的市場環境相關。

更早之前，通用汽車旗下品牌雪佛蘭、福特汽車、中國手機品牌榮耀都宣布退出印度市場，小米、OPPO、聯想也遭遇過印度的審查和針對。

深度科技研究院院長張孝榮直言：“印度市場是個神奇的市場，乍一看印度勞動力豐富、成本低廉，但是市場環境不成熟，工業配套體系不健全，外資進入容易遭遇運營麻煩，令很多企業望而生畏。”

在此情形下，中國果鏈企業對投資印度也相對謹慎。立訊精密就對投資印度表態稱：“積極探索、謹慎投資”。

據21世紀經濟報道記者梳理，印度和越南都是承接蘋果產能的主要陣地。但印度以臺系組裝廠居多，大陸果鏈供應商則更多去越南投資設廠，例如立訊精密、歌爾股份、裕同科技、藍思科技、領益智造、美盈森等均在越南布局。

回流進行時？

盡管產能轉移的消息迭出，但一直以來中國都是蘋果重要的供應基地。公開報道顯示，截至目前，蘋果有超過95%的產品仍在中國制造組裝，這推動了中國供應鏈的蓬勃發展。

從最新報道來看，蘋果將回流中國是不得不做的決定。

張孝榮對21世紀經濟報道記者表示，中國供應鏈具有多方面優勢，包括供應鏈體系成熟、勞動力成本相對較低等。此外，中國的制造業規模龐大，能夠實現規模化生產、降低成本，而且中國在制造業領域現在也擁有強大的技術創新能力。

一名知名智能手機博主近期也在社交平臺上指出，即將推出的iPhone 16系列依舊主要在國內組裝，其中部分高階的旗艦機型還從富士康轉到比亞迪，這也證明國內在智能手機的代工水準方面仍居于領先地位，要立即轉到印度等其他國家并沒有那么容易。

從蘋果高管與中國供應商頻繁互動來看，無不在釋放對中國供應體系的重視。

今年3月，上海靜安蘋果零售店正式開業，庫克前來親自站臺。他在上海接受媒體采訪時表示，“對于蘋果的供應鏈來說，我覺得沒有比中國更為重要的地方了，過去30年我們一直不斷地在拓展我們在中國的供應鏈，而且不斷地在加大投資。”他還和比亞迪、藍思科技、長盈精密相關負責人一起現身，力圖破除市場對蘋果轉移供應鏈的擔憂。

7月，蘋果COO杰夫·威廉姆斯來到中國，走訪供應鏈企業也是重要環節。這次他走訪兩家蘋果的核心供應商——富士康和領益智造，并表示：“看到中國制造30年來的巨大進步，沒有他們就沒有蘋果的成功。”

蘋果如此高調拜訪供應商，在以往并不常見。

“蘋果在中國的供應鏈布局相當深入，許多重要的零部件和組裝工廠都設在中國。因此，蘋果在強調中國市場的同時，也在努力平衡全球供應鏈布局，以確保生產的穩定性和效率。”中國信息協會常務理事朱克力在受訪時表示。

一個值得玩味的消息是，7月24日，河南省政府決定將支持富士康在鄭州建設新事業總部，建筑面積約700公畝，總投資約10億元人民幣。這被市場人士解讀為回流的信號。

不過需要注意的是，從公開報道來看，富士康此項投資是為了新能源汽車整車、儲能電池、數字醫療和機器人產業基地等項目落地實施。

利好國內產業鏈

產能回流對國內產業鏈來說，無疑是個好消息。按照前述博主的爆料，iPhone 16系列的組裝部分訂單還從富士康轉到比亞迪，這也將直接利好后者。

比亞迪以新能源汽車業務聞名市場，實際上，比亞迪早在2003年就涉足手機代工業務。公司2023年年報顯示，其手機部件、組裝及其他產品業務實現營收1186億元，占比19.69%。比亞迪也連續多年出現在蘋果核心供應商名單上。

一位接近比亞迪電子的相關人士表示，“（回流的）利好影響肯定是有的，但比較有限。公司與蘋果的合作并非核心業務，僅占整體業績的一小部分。”

多家產業鏈公司均向記者表示，蘋果將供應鏈轉移到國內對行業肯定是正向的影響。“蘋果產業鏈的部分環節正由印度轉回國內，但主要集中在手機組裝方面，而公司在蘋果供應鏈中的主要角色是電腦和可穿戴設備的組裝，所以影響是有的，但不是太大。”一家蘋果產業鏈公司對21世紀經濟報道記者說。

不過，長久來看，蘋果產業鏈面臨的挑戰仍然存在。“蘋果回歸中國可能會加劇貿易爭端，給供應鏈安全帶來一定的風險。此外，本土供應鏈也需要應對環保、勞動力成本上漲等挑戰。”張孝榮說。

當前已處于消費電子的傳統旺季，按照慣例，蘋果將秋季發布會發布最新的iPhone 16系列，各大產業鏈也已經進入密集備貨期。記者從富士康鄭州工廠了解到，最近進入旺季招工，目前的小時工時薪已經提高到26元。

整體來看，市場對下半年產業鏈向好的預期較高，尤其是在蘋果第三財季業績增長的情況下，疊加AI的催化，有望拉動產業鏈增長。

東吳證券電子團隊認為，果鏈代表公司第二季度業績同比展望樂觀，第三季度有望保持環比或同比增長趨勢。隨著8月進入iPhoe新機零組件備貨旺季，各環節生產交付有望加速，加上蘋果加速AI終端生態構建，有望引領新一輪智能硬件換機大周期，拉動供應鏈持續成長。

華泰證券的一份研報則透露了近期蘋果業績會上管理層對AI產品的預期，換機需求的拉動效果或要拉長維度來看。公司表示目前比較難從中期維度來量化說明換機周期問題，但是對將要提供的服務感到激動，認為會是一個重要的帶來換機的契機，但是目前時間太短，看不到向Pro/Pro Max銷售轉變的具體趨勢。公司會按節奏、計劃好時間節點逐步推進與OpenAI的合作以及公司AI相關應用，非英語、非美國地區版本將在明年推送。

華泰證券認為，AI Phone產業變化剛開始，建議關注蘋果AI帶來的人機交互變化，或帶來未來3-5年產業變化，長期看好蘋果產業鏈標的受益于換機周期縮短與iPhone出貨量的提升。

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