盡管市場環(huán)境不同，但傾巢之下，安有完卵？

　　本周一，亞太股市上演“黑色星期一”，且多國股市啟動熔斷機(jī)制。這一波突如其來的大跌，客觀上講并非沒有“苗頭”。受此影響，當(dāng)天A股市場也由漲轉(zhuǎn)跌，上證指數(shù)尾盤報跌1.54%。雖然與其他市場相比跌幅相對較小，但個人以為，面對全球資本市場風(fēng)聲鶴唳的一幕，A股投資者保持一份謹(jǐn)慎的心態(tài)是非常有必要的。

　　周一亞太多國市場用慘不忍睹來形容一點也不為過。比如日本日經(jīng)225指數(shù)低開低走，尾盤以大跌12.4%報收。指數(shù)跌幅尚且如此，許多個股更是跌得面目全非。韓國股市方面，同樣是低開低走，尾盤報跌8.7%，也創(chuàng)出近幾年來最大日跌幅。此外，像近些來年走勢異常強(qiáng)勁的印度市場，周一也大幅下跌2.89%左右。歐洲股市方面，幾個主要市場如英國、法國、德國等，其重要指數(shù)跌幅超過2%基本上是“標(biāo)配”。

　　這一次全球股市下跌的根源似乎來自美國。一方面，美國7月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期。7月份美國失業(yè)率反彈，非農(nóng)就業(yè)新增數(shù)據(jù)大幅減少，也引發(fā)了市場對于美國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的擔(dān)憂。另一方面，“股神”巴菲特旗下公司二季度大幅減持蘋果、美國銀行等重倉股，且持有現(xiàn)金金額為今年來最高。導(dǎo)致市場認(rèn)為“股神”看淡后市，也因之引發(fā)美股大跌。

　　事實上，美股近幾個交易日的下跌，對于此次全球市場的暴跌也“功不可沒”。無論是道指、納斯達(dá)克，還是標(biāo)普500指數(shù)，上周四、上周五都出現(xiàn)大跌的現(xiàn)象。疊加美國非農(nóng)數(shù)據(jù)、“股神”大肆拋售重倉股等表現(xiàn)，全球其他市場“跟進(jìn)”其實也就不意外了。

　　周一上午滬深股市走勢平穩(wěn)，但下午開盤后風(fēng)向突變。不僅股指“隨波逐流”，且跌幅不斷擴(kuò)大，并創(chuàng)出今年3月份以來的新低，且成交量出現(xiàn)放大跡象，也表明有部分資金在出逃。

　　其實，對于股市上演“黑色星期X”，投資者早已見怪不怪。一個走勢疲軟的市場，常常出現(xiàn)“黑天鵝”，常常上演“黑色星期X”，根本不感到奇怪。而值得注意的是，與境外市場相比，A股到底是否能獨善其身？

　　近些年來，境外如歐美、亞太等重要市場指數(shù)不斷創(chuàng)出歷史性高點。美國股市自不必說，其三大指數(shù)道指、納斯達(dá)克、標(biāo)普500指數(shù)可謂新高不斷。其所謂的創(chuàng)出新高，往往會在不久的將來被另一新高所取代。夸張點說，美國市場投資者對于指數(shù)創(chuàng)出新高已經(jīng)有點麻木了。

　　再看亞太市場，印度股市的表現(xiàn)堪稱驚艷，從2016年開始至今，印度孟買指數(shù)連年收陽，且漲幅超過2倍以上。日本韓國市場表現(xiàn)同樣不俗。至少，在股指不斷創(chuàng)出新高的同時，上漲成為其主旋律。

　　而反觀滬深市場，不僅上證指數(shù)連續(xù)多年在3000點一線震蕩，甚至頻頻上演3000點保衛(wèi)戰(zhàn)。即使自去年7月底以來，監(jiān)管部門連續(xù)出臺利好措施，但市場就是不為所動。A股的表現(xiàn)也與歐美及亞太主要市場的表現(xiàn)形成鮮明的對比。顯然，我們的制度設(shè)計上存在某些方面的問題。

　　在股市持續(xù)多年低迷的背景下，境外市場的大跌，到底會對A股市場產(chǎn)生多大的影響，顯然是每一個投資者需要關(guān)注的話題。2008年全球性金融危機(jī)，導(dǎo)致滬深股市大幅下挫，但那是建立在此前的一輪特大牛市的基礎(chǔ)上的。如今的市場環(huán)境，顯然與那時已根本不同。一是市場處于低位，二是市場上的獲利盤較少。

　　盡管市場環(huán)境不同，但傾巢之下，安有完卵？個人以為，如果全球資本市場發(fā)生持續(xù)暴跌或大幅下跌，A股市場不可能獨善其身。只不過與2008年時相比，影響可能相對較小點。也正是如此，投資者對目前的市場保持一份敬畏、保持一份謹(jǐn)慎是非常有必要的。

　　(本文作者介紹：獨立財經(jīng)撰稿人 在三大證券報等多家媒體發(fā)表文章數(shù)百篇)