意見領袖 | 徐敬惠

　　近日，國家金融監管總局發布了《關于健全人身險保險產品定價機制的通知》（18號文），以及總局辦公廳發的《關于平穩有序做好人身險產品切換有關工作的通知》（1001號函）。兩個文件一發出迅即引發行業熱議，并得到社會高度關注。因為這次不僅僅是人身險產品預定利率的下調，而是首次提出建立預定利率與市場利率掛鉤的動態調整機制。在這個定價機制改革背后，透露出下一步人身險高質量發展一系列組合拳。

　　組合拳一：順應市場利率變化，建立動態化定價機制，有效防范利差損風險。這一機制明確后，可以有效防范產品預定利率與實際投資收益倒掛的問題，引導保司把產品研發的重點放在保障功能上，還可以起到避免產品停售炒作的作用。

　　組合拳二：從機制上入手，強化資產負債統籌聯動。預定利率與市場利率掛鉤及動態調整，充實完善了資產與負債的統籌聯動機制，形成了以產品為起點的資產負債管理的實質性環節，為保司變革資債兩端業務協同流程提供了明確的政策依據。

　　組合拳三：拓展和豐富保險保障的內涵和外延，更加符合人民群眾多元化需求。通知中還特別強調“穩步調整產品結構”的要求，把多元化保險保障與財富管理需求連接起來，順應市場發展趨勢和客戶認可保險產品優勢的需要，是大保險觀下的人身險優化產品開發的具體政策指向。今后產品功能上更加突出保障作用，收益上更多體現浮動型特點，服務上融合健康醫療和養老護理內容，這給人身險業發展打開了新的空間。

　　組合拳四：定價利率與評估利率適當分離，一方面有效控制負債成本，另一方面也為行業減負做了制度性安排。無論是普通型還是分紅型、萬能型保險產品，相關責任準備金都按產品預定利率上限執行，這點是對2019年原銀保監會發布的《關于完善人身險業責任準備金評估利率形成機制及調整責任準備金評估利率有關事項的通知》相關內容做了重要改進。鼓勵保司開發低于預定利率上限的產品，但不會隨之增加公司的財務成本和資本壓力。

　　組合拳五：鼓勵發展分紅型保險，有利于健全保險市場機制，培育成熟的保險消費市場。國際經驗表明，低利率環境下，分紅型保險在居民金融資產配置中占據更高權重，某種意義上也體現了成熟市場的保險消費傾向。這次通知中提出“鼓勵開發長期分紅型保險”同時，給了市場一定的靈活性，就是“對于預定利率不高于上限的分紅型保險產品，可以按普通型保險產品精算規定計算現金價值”，沒再像以往強調首年要保持較高的現金價值。對分紅險保單利益演示要求更加全面、準確，更加強調分紅險保障功能、風險共擔、參與分享的產品特征。估計未來分紅型健康險有望重回市場。

　　組合拳六：明確要深化報行合一，推進全渠道精細化、科學化管理，消弭渠道間政策套利空隙。很好的回應了市場疑惑，進一步堅定了監管與市場對降低負債成本，提供負債質量的信心和決心。

　　組合拳七：從保護消費者權益出發，進一步強調了產品開發、銷售行為管理的責任。首次要求各公司組建由董事長或總經理牽頭的工作專班，建立健全工作協調與決策機制，形成“1+N”工作方案。再次重申銷售人員資質分級、產品分類、差異授權，加強產品適當性管理，不得將浮動收益誤導為保證收益。

　　組合拳八：加強業務監測，把控好業務發展質量。要求各級機構和監管部門要提高業務監測頻率，細化顆粒度，分區域、分層級重點關注同比增速、環比增速等指標，發現業務異常波動的，要及時分析原因并采取相應的控制措施。監管部門對業務異常波動的公司堅決依法采取監管措施，發現總公司監測管控不力的，堅決追究管理責任。這一點不僅是針對當前產品切換，而是會覆蓋人身險業務發展的長期過程。

　　(本文作者介紹：大家保險總經理)