來源：匯通網

　　周四（7月25日），荷蘭國際集團（ING）美國首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利（James Knightley）在美國發布經濟數據后，發表了評論。文章如下：

　　美國經濟在第二季度以高于預期的2.8%的年化增長率增長，核心通貨膨脹也比預期的要熱一些。經濟將在今年下半年面臨更多挑戰，而美聯儲對未來通脹的態度似乎更加寬松，我們預計市場將越來越關注經濟活動，以期待從9月開始的降息。

　　GDP和通脹超出預期

　　我們今天看到了一組相當穩定的美國經濟活動數據，但它并沒有對降息的市場預期產生重大影響，降息越來越被視為板上釘釘的事情。2024年第二季度GDP年化增長率為2.8%，略高于我們預期的2.5%，高于2%的普遍預期，而核心個人消費支出平減指數PCE（美聯儲青睞的通脹指標）年化增長率為2.9%，高于預期的2.7%。

　　后一個數字比第一季度3.7%的漲幅有所改善，這意味著明天的月度核心個人消費支出平減指數將為環比0.28%，基于CPI和PPI的數據，這似乎不太可能，因此我們懷疑它也將涉及對前幾個月的向上修正——最初報告的環比0.26%和0.08%——但隨著時間的推移，仍將產生與同比2%通脹一致的數字。

　　2024年下半年將經歷增長放緩、通脹減弱和降息

　　就GDP細節而言，消費者支出增長2.3%，而第一季度為1.5%，但這仍遠低于2023年下半年3%的平均增長率。設備投資跳漲11.6%，此前政府支出增長3.1%，庫存增加為整體增長率貢獻了0.82個百分點。在負面方面，住宅投資收縮，凈貿易從GDP增長中減去0.72個百分點，因為進口再次超過出口。在第一季度1.4%的緩慢增長之后，這是一個不錯的反彈，但經濟面臨的挑戰正在增加。

　　與GDP增長相比，商業調查要弱得多

　　消費者支出將在今年下半年進一步放緩（實際可支配收入增長疲軟，疫情期間的儲蓄支持減少，隨著信貸成本越來越嚴重，貸款違約率上升），而投資環境也將更具挑戰性，因為企業對前景更加謹慎（招聘和資本支出意愿減弱，同時房屋銷售放緩表明住宅建設更加疲軟）。商業調查無疑表明經濟前景趨弱，今天的數據并沒有動搖市場對美聯儲9月份降息的看法。

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責任編輯：李桐