來源：華爾街見聞  

　　核心PCE價(jià)格指數(shù)年化季環(huán)比增長3.6%，較初值3.7%下修0.1個百分點(diǎn)，較去年四季度2%大幅增長。

　　美國一季度GDP和PCE增速雙雙大幅下修，為美聯(lián)儲年內(nèi)降息爭取了更多空間。

　　5月30日，美國商務(wù)部發(fā)布的修正數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比增速為1.3%，較初值1.6%下修0.3個百分點(diǎn)，較去年四季度的3.4%大幅放緩。

　　經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)，主要是因?yàn)橄M(fèi)支出低于預(yù)期。作為美國經(jīng)濟(jì)的主要增長引擎，一季度個人消費(fèi)支出（PCE）環(huán)比增速被大幅下修。

　　具體來看，一季度PCE年化季環(huán)比增長2%，較初值2.5%下修0.5個百分點(diǎn)，低于預(yù)期值2.2%。

　　在通脹方面，美聯(lián)儲最青睞的指標(biāo)——PCE價(jià)格指數(shù)——一季度年化季環(huán)比增長3.3%，略低于初步預(yù)測。剔除食品和能源的核心PCE價(jià)格指數(shù)上漲3.6%，較初值3.7%下修0.1個百分點(diǎn)，較去年四季度2%大幅增長。

　　與此同時(shí)，第一季度GDP購買價(jià)格指數(shù)上漲3.0%，較先前估計(jì)下調(diào)0.1個百分點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)公布后，美股三大股指期貨小幅走高， 納指期貨跌幅收窄至0.11%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌0.24%；美國國債小幅上揚(yáng)，30年期國債收益率走低逾3bp，10年期國債收益率走低約5bp。

　　高利率下，美國經(jīng)濟(jì)或繼續(xù)下行

　　與去年第四季度相比，第一季度實(shí)際GDP增速放緩，主要是因?yàn)樯唐罚ㄓ绕涫瞧嚕┲С龃蠓＼?，消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)被下修；與初步估算相比，出口和政府支出放緩。不過，住宅投資和進(jìn)口有所回升。

　　GDP可能會在第二季度反彈。最新預(yù)測表明，二季度經(jīng)濟(jì)增速可能達(dá)到3%或更高，與2023年最后兩個季度的情況相似。

　　但分析認(rèn)為，即使二季度GDP出現(xiàn)反彈，下半年美國經(jīng)濟(jì)也不太可能表現(xiàn)出強(qiáng)勁的勢頭。

　　消費(fèi)者為了維持當(dāng)前的支出水平，不得不動用儲蓄，持續(xù)的通脹也削弱了他們的購買力；即將到來的總統(tǒng)大選也導(dǎo)致一些企業(yè)對支出和投資采取觀望態(tài)度。

　　高企的借貸成本一直在抑制經(jīng)濟(jì)增長。普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將把關(guān)鍵的短期利率維持在接近二十三年來的高位，直到通脹進(jìn)一步放緩。

　　周二美聯(lián)儲鷹派再給降息預(yù)期潑水，2026年擁有美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權(quán)的明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，美聯(lián)儲的政策立場是限制性的，但聯(lián)儲決策者尚未完全排除進(jìn)一步加息的可能性。

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責(zé)任編輯：郭明煜