來源：華爾街見聞

　　重點關注2024年全國兩會，中國2月通脹、貿易、金融數據，美國2月非農報告以及鮑威爾國會證詞，熱門中概股京東、蔚來、B站將繼續陸續公布最新財報。

　　3月4日至3月8日當周重磅財經事件一覽，以下均為北京時間：

　　下周重點關注：全國兩會召開在即，中國2月通脹、貿易、金融數據，美國2月非農、鮑威爾赴國會作證以及歐央行3月議息會議。此外，美聯儲將公布經濟狀況褐皮書，熱門中概股搜狐、京東、蔚來、嗶哩嗶哩將繼續陸續公布最新財報。

　　全國兩會召開在即

• 周一（3月4日），中國人民政治協商會議第十四屆全國委員會二次會議將在北京召開。

　　據新華網，中國人民政治協商會議第十四屆全國委員會第二次會議于2024年3月4日在北京召開。

　　建議會議的主要議程是：聽取和審議中國人民政治協商會議全國委員會常務委員會工作報告和全國政協十四屆一次會議以來提案工作情況的報告；列席中華人民共和國第十四屆全國人民代表大會第二次會議，聽取并討論政府工作報告及其他有關報告。

• 周二（3月5日），第十四屆全國人民代表大會第二次會議將在北京召開。

　　據新華網，第十四屆全國人民代表大會第二次會議將于2024年3月5日在北京召開。

　　建議十四屆全國人大二次會議的議程是：審議政府工作報告；審查2023年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2024年國民經濟和社會發展計劃草案的報告、2024年國民經濟和社會發展計劃草案；審查2023年中央和地方預算執行情況與2024年中央和地方預算草案的報告、2024年中央和地方預算草案；審議全國人民代表大會常務委員會關于提請審議《中華人民共和國國務院組織法（修訂草案）》的議案；審議全國人民代表大會常務委員會工作報告；審議最高人民法院工作報告；審議最高人民檢察院工作報告。

　　據中國證券報，2024年全國兩會有以下五大看點：

（1）2024年經濟社會發展目標怎么定？

每年經濟社會發展主要目標都是各方關注的焦點，尤其是GDP、CPI、就業等目標。這些目標不僅對全年工作及政策安排有指導意義，對于穩定預期也有引導作用。

今年各省區市設定的經濟增長目標大多數不低于5%，多集中在5%至6%這個區間。結合地方預期目標水平及機構普遍預測，今年全國經濟增長目標大概率設定在5%左右。

信達證券宏觀首席分析師解運亮認為，將2024年經濟增速目標設定在5%左右，短期能夠穩定微觀主體的信心，長期而言有助于更順利地實現2035年遠景目標。

（2）宏觀政策如何協調配合形成合力？

中央經濟工作會議對今年宏觀政策定下了基調，并強調“要增強宏觀政策取向一致性”，預計這也將成為今年全國兩會的議題之一。

財政政策與貨幣政策協同發力將是下一步政策關注點。專家普遍預計，今年財政擴張將發揮更重要的作用，貨幣政策或更多從政策配合角度提供相應流動性支持。其中，寬財政政策將主要圍繞托底經濟和地方化債展開，赤字率或有所提升；貨幣政策在保持貨幣信貸合理增長的基礎上，將主要圍繞提高資金使用效率和商業銀行穩健經營加強結構調節。

（3）發展新質生產力著力點在哪？

新質生產力是今年經濟熱詞，也將是今年全國兩會代表委員建議提案的一大關鍵詞。

新質生產力主要是創新起主導作用，符合新發展理念的先進生產力質態，以全要素生產率大幅提升為核心標志，主要載體是產業，核心引擎是創新。

多位專家表示，聚焦新質生產力，國家或加大政策力度支持人工智能、生物制造、商業航天、低空經濟等若干戰略性新興產業發展，加快布局量子、生命科學等未來產業新賽道。

（4）擴大內需有哪些抓手？

擴大內需仍會是今年工作重點。此前中央經濟工作會議強調“激發有潛能的消費，擴大有效益的投資”，明確了擴內需的主抓手。

國家發展改革委、商務部等多部門近期都提到，除了住房、汽車等大宗消費，接下來各項政策將重點培育壯大新型消費，大力激活數字消費、國貨“潮品”等新的消費增長點。

近日召開的中央財經委員會第四次會議提前釋放了重要政策信號：實行大規模設備更新和消費品以舊換新。

（5）重點領域改革有哪些新部署？

“今年是全面深化改革又一個重要年份，主要任務是謀劃進一步全面深化改革，這既是黨的十八屆三中全會以來全面深化改革的實踐續篇，也是新征程推進中國式現代化的時代新篇。”2月19日召開的中央全面深化改革委員會第四次會議釋放出重要信號。

多位專家表示，圍繞深化重點領域改革，相關政策部署將會落地，關鍵詞涉及國企改革、財稅體制改革、金融體制改革等。

金融體制改革方面，主要是落實中央金融工作會議中提出的金融服務實體、強化金融監管、防范化解金融風險、做好五篇大文章等。

此外，支持民營經濟發展、建設全國統一大市場等相關議題也備受關注。

多位代表委員今年擬提交的建議提案與民營經濟、民營企業發展有關。比如，建議出臺相關法規促進民營經濟發展，提升市場信心和活力；研究疏通民營企業發展中的難點、痛點、堵點，把促進民營經濟發展壯大的要求落到實處等。

　　中國2月通脹、貿易、金融數據

• 周六（3月9日），國家統計局發布2月CPI、PPI數據。

　　1月公布的通脹數據顯示，中國CPI環比連續兩個月加速上漲，同比降幅擴大；PPI環比、同比降幅均收窄。

　　國家統計局城市司首席統計師董莉娟分析，1月份，CPI同比降幅擴大，主要是上年春節位于1月份，加之同期疫情防控轉段后消費需求增加，導致上年對比基數較高所致。

　　此外，在我國CPI“籃子”商品中，食品占比較高。國家發展改革委政策研究室主任金賢東表示，預計在基數和周期性效應逐步減弱、市場需求穩步恢復、惠農益農政策持續顯效等各個因素作用下，食品價格具備平穩運行基礎。

　　東方金誠認為，進入2月，春節錯期影響反轉，將帶動CPI同比轉正，有可能達到0.5%左右。國內CPI同比有望保持小幅正增長狀態，全年平均值有望從2023年的0.2%回升至1.3%左右。

• 3月9日-3月15日，國家統計局將不定期發布2月社會融資規模增量、新增人民幣貸款等金融數據。

• 周四（3月7日），中國央行公布2月外匯儲備，中國海關總署公布1至2月進出口數據、1至2月貿易帳數據。

　　1月金融數據喜迎“開門紅”，社融新增5061億元，增速持平前值；信貸新增4.92萬億元，同比增10.4%，居民短期和中長期貸款雙雙同比多增，受到春節錯位+財政資金撥付使用的影響，MI增速大幅上行，M1-M2增速剪刀差大幅收斂。

　　浙商證券李超認為，2024年1月金融數據總量和結構均有一定樂觀邊際變化，作為市場行情的“勝負手”，將對短期市場風險情緒有明顯提振。

　　同時，李超也指出，由于金融數據年初的季節性特征鮮明，疊加今年與去年的春節錯位，2月春節月份，信貸、社融、M1增速大概率均有回落，階段性演繹后，未來持續性仍看需求側政策發力效果。

　　美國2月非農

　　周五（3月8日），美國勞工部公布2月非農就業報告。

　　1月非農報告顯示，非農就業人口超預期激增35.3萬人，高于所有分析師預期，且12月的就業人數從此前21.6上修到33.3萬人，再度火爆的勞動力市場意味著美國經濟仍具韌性，美聯儲的降息時點可能有所推遲。

　　非農數據公布后，互換市場顯示對美聯儲3月降息的押注下降，不再完全定價美聯儲于5月份降息。

　　金融博客網站Zerohedge表示，美聯儲必須注意到這一點，如果情況屬實，不僅3月降息將完全不在考慮范圍內，“是否要轉為降息”的討論可能都需要停止。

　　高盛資管分析師Lindsay Rosner表示，就業數據和平均時薪的強勁可能已經讓市場看到了陰影。

　　根據市場預期，1月非農就業人口將下滑至19萬人，失業率持平上月為3.7%，平均每周工資環比增速由0.6%放緩至0.3%，這意味勞動力市場熱度將有所降溫。

　　不過，美聯儲首選通脹指標、新近公布的PCE環比反彈至2023年4月以來的最大增幅，進一步揭示物價壓力。

　　考慮到通脹仍具粘性、經濟相對強勁，美聯儲三號人物、FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯在近日公眾講話中表示，美聯儲沒有必要進一步收緊政策，要實現2%的通脹目標仍“有很長的路要走”，他認為年內降息三次是“一個合適的起點”。

　　鮑威爾赴國會作證

　　周三（3月5日），美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會做證詞陳述。

　　周四（3月6日），鮑威爾在參議院銀行委員會做證詞陳述。

　　據媒體報道，國會議員們質疑的聚焦點將集中在央行對通脹的處理上，尤其是在1月CPI超預期回升、核心PCE環比反彈的情況下。

　　此外，眾議院金融服務委員會主席Patrick McHenry還向媒體表示，聽證會還將關注美聯儲提高美國大型銀行資本金要求的計劃。

　　據媒體觀點，考慮到新的PCE物價指數顯示通脹壓力持續存在，預計鮑威爾將繼續傳遞出其不急于降息的鷹派信號。

　　歐央行3月繼續“按兵不動”？

　　周四（3月7日），歐洲央行將公布最新利率決議，拉加德將在會后召開貨幣政策新聞發布會。

　　市場普遍預期此次歐央行將繼續“按兵不動”，將在六月首次降息。此前，歐央行已經連續三次停止加息，將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率維持在4.5%，4%以及4.75%的歷史高位。

　　拉加德在會議后表示：現在討論降息太早，歐央行可能夏季降息一次，預計通脹繼續放緩。

　　歐央行1月貨幣政策會議紀要顯示，央行管委會普遍認為現在討論降息為時過早，而過早降息的風險被視為是更大的危險，交易員下調歐央行的降息幅度至100個基點以下。

　　紀要同時顯示，一些前瞻性的調查指標指向了歐元區未來的經濟回暖趨勢，包括勞動市場保持強勁（11月份的失業率回落到6.4%），同時PMI數據已趨于穩定，甚至部分成員國的數據開始上升，進一步證實了經濟將“軟著陸”的觀點。

　　當地時間周五公布的2月CPI放緩程度低于預期，為歐央行官員“不急于降息”提供了支持。

　　其他重要數據、會議及事件

• 美國2月ADP就業人數

　　周三（3月6日），ADP將公布2月就業報告。

　　ADP就業人數素有“小非農”之稱，此前1月ADP就業人數創2023年11月以來最小增幅，工資增速創兩年來新低，顯示就業市場降溫。

　　ADP首席經濟學家Nela Richardson表示，盡管招聘和薪酬放緩，但通脹方面的進展使經濟前景更加光明，過去六個月，經通脹調整后的工資水平有所改善，美國和全球經濟似乎正在走向軟著陸。

　　這與1月的非農數據相背離。國盛證券熊園團隊指出，就業數據存在的背離，可能的原因是非法移民大量涌入并參加工作。自2021年以來，美墨邊境涌入的非法移民合計近600萬人，2020年之前每年僅40萬左右，背后是由于拜登政府放松邊境管控。非法移民大量涌入并參加工作對美國經濟有利，但對本土勞動者和社會治安不利。

• 歐元區1月PPI

　　周二（3月5日），歐盟統計局公布1月PPI環比、同比數據。

　　歐元區12月PPI同比下降10.6%，超過預期的-10.5%，同比已經連續第八個月下降，環比降速擴大。導致PPI加速下滑的原因是能源價格暴跌27.5%拖累整體價格指數。另外，此前公布的1月CPI、PMI數值也呈現繼續下滑態勢。

• 韓國四季度GDP初值

　　周二（3月5日），韓國公布四季度GDP環比、同比初值。

　　韓國銀行1月份公布的初步核算數據顯示，2023年韓國國內生產總值（GDP）增長1.4%，持平上季度，與韓國銀行和韓國政府的年增長率預測值相同。據悉，這是韓國自2020年以來的最低水平。

　　按年率計算，韓國國內生產總值第四季度同比增長2.2%，經濟學家預期為增長2.1%，是自2022年第三季度以來的最快增速。經季節性因素調整后，四季度韓國國內生產總值環比增長0.6%，增速持平上一季度。

• 美聯儲經濟狀況褐皮書

　　周四（3月7日），美聯儲公布12個地方聯儲編制的經濟形勢調查報告——褐皮書。

　　褐皮書一般在在美聯儲FOMC政策會議前兩周發布，是美聯儲官員評估美國經濟發展和通脹態勢的重要依據之一。

　　1月17日公布的經濟狀況褐皮書顯示，大多數地區的經濟活動幾乎沒有變化或是沒有變化。消費者支出強勁，但勞動力市場有所轉冷。許多公司表示，消費者的價格敏感度在增加。

　　美聯儲在其褐皮書中表示，近幾周，美國的經濟得以推動，得益于消費者支出的彈性，抵消了制造業等其他部門的疲軟。

　　褐皮書指出，企業注意到過去幾周的通脹壓力有所緩解，包括消費者價格敏感性增強，迫使零售商縮小利潤空間，并反過來對供應商提價的努力進行抵制。

　　幾乎所有地區都提到了勞動力市場顯示出降溫的跡象。然而，7個地區聯儲轄區、也即超過一半的地區表示，整體就業水平幾乎沒有或根本沒有變化。另外有2個地區聯儲轄區的勞動力市場仍偏緊張。許多地區的企業預計，未來一年的工資增長將進一步下降。

• 美國總統拜登向國會發表國情咨文演講

　　周四（3月7日），美國總統拜登向國會發表國情咨文演講。

　　據報道，美國總統喬·拜登將在國會兩院前發表有關政府成就的演講。據悉，拜登將提倡增加富人和企業的稅收，并降低處方藥價格，助手們描述這一舉措是為了展示保護和實施他的經濟議程的第二任期提案。

• 熱門中概股財報

　　周二（3月5日），京東集團于美股盤后公布2024年Q4財報。

　　京東三季度營收、凈利潤雙雙超預期，主要受益于京東零售和京東物流業務的亮眼表現。

　　具體看，京東三季度營收2477億元，同比上漲1.7%，服務收入為624億元，占整體收入比例21.2%，其中物流及其他服務收入同比增長19.3%。

　　京東凈利潤為106億元，超出市場預期的92.44億元；歸屬于京東集團普通股股東的凈利潤為79億元，去年同期為60億元，同比上漲32%。

　　京東集團首席財務官單甦先生表示，三季度，京東創歷史新高的利潤水準和健康的現金流反映了成功的業務進展以及供應鏈優勢。

　　周二（3月5日），蔚來汽車于美股盤后公布2024年Q4財報。

　　蔚來三季度營收190.7億元，不及預期，但汽車毛利率環比回暖，汽車交付量創歷史新高，銷量同比上漲75.4%。

　　據悉，蔚來三季度銷量為5.54萬輛，其中7月銷量更是一度沖破2萬輛大關——蔚來新老車型的交替成功完成以后，交付量得到了較大幅度的提升，基本上月銷量穩定在1.5萬輛以上的水平。

　　年度銷量方面，2023年1-11月，蔚來共交付新車142026臺，同比增長33.1%；蔚來新車已累計交付431582臺。今年1至10月，蔚來在成交均價30萬以上的高端純電市場占有率為60.6%，并且，銷量增速遠遠超過包括BBA在內的傳統豪華品牌。

　　打新機會

　　當周（3月4日-3月8日）A股有2只新股網上發行。

　　當周共計54只（A類與C類合并統計）新基金發行，其中債券型基金14只，混合型基金8只，股票型2只，指數基金19只、Reits 1只。

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：歐陽名軍