財聯社1月29日訊（編輯 趙昊）歐洲央行的下一步行動極大概率是降息而非加息，但最新發表講話的一批政策制定者似乎并沒有在具體的降息時機和采取行動的觸發因素上達成一致。

　　歐洲央行管委、斯洛伐克央行行長Peter Kazimir周一（1月29日）發布的評論文章中寫道，“下一步就是降息，這是觸手可及的。”他補充稱，“6月似乎比4月更有可能。但一旦有必要，我們將毫不猶豫地采取行動。”

　　上周，歐洲央行在貨幣政策會議上決定繼續維持主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率在4.50%、4.75%和4.00%不變。有觀點認為該行已經對控制通脹充滿信心，助長了市場上對更早寬松的押注，即首次降息可能會在春季初期開始。

歐洲央行存款機制利率

　　該行也確認總體通脹回落的趨勢沒有改變，但政策制定者在降息問題上得出了不一樣的結論，一些人提出了更早行動的理由，而另一批人則主張繼續保持耐心，直到他們進一步確認通脹受到控制。

　　歐銀管委森特諾（Mario Centeno）則是前一種，日內這位葡萄牙央行行長表示，他傾向于更早而不是更晚采取行動，因為這樣將使央行的利率路徑比較平滑，“我支持漸進式的利率情景，因為我們必須給經濟更多時間來適應我們的決定。”

　　事實上，這兩種路線看似大相徑庭，實際政策措施的差距并不大，爭論主要在歐洲央行是否應該在4月降息，還是要等到6月的下一次會議，兩種可能性之間的時間差距也僅僅只有六周。

　　目前，投資者已經完全定價4月會議及之前會出現首次降息。對此，較為“鷹派”的Kazimir指出，較早降息將是一個較大的風險，因為此舉可能會使“去通脹”脫軌，最終導致高利率必須維持更長的一段時間。

來源：斯洛伐克央行官網

　　荷蘭央行行長Klaas Knot也傾向于支持更有耐心的做法，他認為通脹難題的某些部分尚未解決到位，“我們現在有一個可信的前景，即通脹將在2025年回到2%。唯一缺失的部分是工資增長能否適應較低的通脹。”

　　根據歐洲央行集體工資指標，2023年三季度增幅為4.6%，為歐元區歷史最高增幅。另一項統計數據則顯示，集體談判工資最近增加了5%。行長拉加德在新聞發布會上表示，工資發展是決策的核心因素之一。

　　較“鴿派”的森特諾指出，已經有大量證據表明通脹正在可持續地下降，沒有必要等待今年5月公布的第一季度工資數據，“數據依賴不是工資數據依賴，我們不需要等待5月工資數據來了解通脹軌跡。”

　　日內，歐洲央行副行長路易斯·德金多斯也發表了講話，他保持了比較中性的態度，認為降息遲早會到來，人們對整體通脹和潛在價格趨勢的樂觀情緒越來越高，“有關于通脹發展的好消息，遲早會反映在我們的貨幣政策中。”

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責任編輯：馬夢斐