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　　原標(biāo)題：以投資者為本 A股市場需要休養(yǎng)生息

　　金融投資報　劉柯

　　很多時候，關(guān)于A股的利好只停留在周末的盤前時間，或者說幻想中的大漲只停留在投資者的朋友圈中。

　　周末，監(jiān)管層再出利好，一是全面暫停限售股出借；二是將轉(zhuǎn)融券市場化約定申報由實(shí)時可用調(diào)整為次日可用，對融券效率進(jìn)行限制。其中，暫停限售股出借從周一起開始實(shí)施，第二項措施自3月18日起實(shí)施。整個周末，投資者都在為這些政策措施叫好，各個財經(jīng)微信群和朋友圈大多都是贊美之詞，認(rèn)為這是監(jiān)管層體恤二級市場的重要舉措，是真正的“以投資者為本”。但事與愿違，周一這些利好并沒有換來A股指數(shù)的大漲，除了銀行和“中字頭”一枝獨(dú)秀以外，大多數(shù)個股出現(xiàn)了加速下跌的走勢。

　　為什么限制限售股出借這樣投資者期盼已久的利好出臺后依舊難以止跌？原因也很簡單，暫停IPO的希望落空了。據(jù)悉，本周將有3只新股發(fā)行，比上周還增加了1只。它們分別是周一科創(chuàng)板的新股成都華微、周二科創(chuàng)板的新股上海合晶和創(chuàng)業(yè)板的新股諾瓦星云，而本周二還有一只新股北自科技上市。此外，本周還有2只新股上會，2月1日上會的湖南湘投金天鈦業(yè)科技股份有限公司擬登陸科創(chuàng)板，募集資金高達(dá)10.45億元。

　　其實(shí)，A股市場目前面臨的最緊迫問題，不是市場靠自身能扭轉(zhuǎn)下跌趨勢，而是需要靠外力強(qiáng)力介入幫助扭轉(zhuǎn)下跌趨勢。因此，利好能不能讓市場領(lǐng)情也還需觀察。特別是在現(xiàn)在存量資金有限的背景下，“中字頭”個股在分流資金、北交所在分流資金、IPO還在吸納資金，市場怎么可能有大的起色。這里面，“中字頭”和“中特估”作為A股的一個特色板塊，理論上講估值很低，資產(chǎn)質(zhì)量還不錯，資金介入沒什么問題，但要考慮到目前存量資金有限的實(shí)際情況，應(yīng)盡量避免另類“失血”造成投資者新的恐慌。但近期市場的實(shí)際情況卻是，在大塊頭護(hù)盤的情況下，滬指勉強(qiáng)能維持強(qiáng)勢，“雙創(chuàng)”指數(shù)卻一瀉千里，單獨(dú)撐著滬指能不能讓A股市場的信心回歸？現(xiàn)實(shí)似乎說明了一切。

　　這其實(shí)也說明了目前A股無論是存量資金還是增量資金都還是非常有限的，即便“國家隊”要護(hù)盤，難度也非常大，畢竟現(xiàn)在滬深股市有5000多家上市公司，資產(chǎn)質(zhì)量良莠不齊，不可能均勻“灑水”。那么，既然流動性有限，市道偏弱的背景下，體現(xiàn)“以投資者為本”需要休養(yǎng)生息，待到A股流動性充裕，各路中長線資金打通入市渠道后，再伺機(jī)重啟IPO，這樣做是否會更好？

　　來源：《金融投資報》 http://jrtzb.com.cn/

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責(zé)任編輯：凌辰